记者 | 曹井雪
2021年1月主动权益类基金首尾业绩差距超过30%，公募“一哥”张坤业绩保持稳定，重仓新能源公募集体回撤。
Wind数据显示，今年1月，公募基金主动权益类产品的业绩出现了明显的分化，表现最好的是朱睿管理的大摩进取优选，短短1个月的时间已经实现了18.34%的收益率；而薛子徵管理的东方周期精选在2020年年度排名垫底的情况下，在1月份仍以14%的净值回撤位于谷底，首尾差距已经达到32.34%。
不仅如此，《红周刊》记者还发现，2020年业绩排名靠前的部分基金，在2021年仍延续了优势，例如在2020年股票型基金排行中取得第二名的广发高端制造，2021开年以来仍取得了11.48%的收益率，在549只同类产品中排在第9位；此外，随着年初港股市场的大涨，沪港深基金成为了整体业绩表现较为出色的一类，其中由明星基金经理曲扬管理的前海开源沪港深蓝筹净值表现不俗，净值增长率达到了13.93%……
而一众明星基金经理的表现则出现分化：赵诣管理的新能源主题基金1月的净值增长率只有-0.8%；而公募“一哥”张坤、2019年状元刘格崧等人的业绩并没有受到规模的羁绊，从基金四季报分析，由于重仓港股、制造业龙头等原因，旗下部分基金1月的收益率已经接近10%。
大摩进取优选收益接近20%
顺周期、港股、医药成为绩优基金首选
截至1月最后一个交易日——1月29日收盘，2021开年以来，朱睿管理的大摩进取优选取得了18.34%的净值增长率，暂时位居主动权益类基金业绩第一位。而李游管理的创金合信工业周期精选和南方医药保健也分别以16.04%和15.22%的净值增长率位列1月业绩的2、3位。
聚焦暂居首位的大摩进取优选，根据该基金的四季报，基金的股票仓位达到了94.37%，其中重仓股的仓位达到了58.75%。从基金的持仓来看，化工是该基金最主要的重仓行业，前10大重仓股中有7只都隶属于化工行业。而《红周刊》记者注意到，化工行业在1月整体实现了7.16%的涨幅，位列各板块之首。
在该基金重仓的化工股中，其中氨纶制造公司华峰化学的涨幅最高，1月的涨幅达到了46.28%，此外，石油化工公司恒力石化的涨幅也达到了38.01%，其股价涨幅在该基金重仓股中位列第2位。
除去化工股外，在当前食品饮料板块整体高位盘整的过程中，该基金重仓的这一行业中的金禾实业的涨幅也高达36.6%。值得注意的是，公司虽然隶属于食品饮料板块，但是却主要从事食品添加剂的生产，具备化工属性或许才是该公司今年股价表现优异的主要原因。此外，随着减脂、糖尿病等对代糖的需求，公司生产的安赛蜜和三氯蔗糖有了更广阔市场。
对于行业布局的原因，基金经理朱睿在四季报中阐释：“2020年4季度以来，各国主要经济体数据探底回升，流动性维持合理充裕，工业品和制造业景气度有见底回升迹象，针对这种变化，基金对部分持仓进行了调整，减持了贵金属头寸，增持了部分优质的周期和制造业龙头。当前，本基金重点关注制造业龙头、周期成长龙头、地产竣工产业链、新材料等领域的投资机会。”
除了大摩进取优选外，还有孙迪管理的广发资源优选、赵梅玲和周健管理的东吴配置优化、杨宗昌管理的易方供给改革等也受益于化工等顺周期的上涨，开年头月就取得了超过10%的净值增长率。
此外，从一月的业绩表现来看，医药主题基金以及沪港深基金的表现也颇为亮眼。
首先看医药主题基金，在2020年上半年疫情因素的影响下，医药主题基金曾有过“一枝独秀”的业绩，而随着医药股估值整体偏高以及集采等因素影响，2020年下半年，医药股走势偏弱，导致相关基金全年业绩未能跻身前列。
但是2021开年，医药股迎来了2020年年报的业绩预告，已披露预报公司实现超九成盈利，某种程度上使得板块再度受到了资金的青睐，叠加考虑到疫情元月在多地出现复燃苗头，医药板块大有卷土重来之势。尤其是医疗服务和医疗器械子板块的涨幅明显，两者分别达到了12.78%和6.4%。
此外，沪港深主题基金也在连续多年业绩平平后，终于跻身了排名前列。《红周刊》记者注意到，在2019年至2020年期间，恒生指数整体呈现下行的趋势，而A/H股的估值分化也越来越大。但在中短期的估值修复和中长期科技等龙头上涨的影响下，2021开年港股就迎来了大涨，沪港深基金也终于“扬眉吐气”。
其中表现最好的是曲扬管理的沪港深蓝筹，从该基金2020年四季度末的重仓情况来看，该基金重仓了6只港股和4只A股，其中港股包括思摩尔国际、腾讯控股、碧桂园服务、美团-W、金山软件和澳博控股。从曲扬对港股的选择来看，他还是以持仓港股中具备稀缺性的特色公司为主，例如互联网龙头公司、博彩公司等……
东方周期优选一月排名垫底
军工主题基金整体业绩失色
冰火两重天，继去年表现不佳后，东方周期优选元月表现依然垫底。
2020年，在公募权益类基金整体业绩亮眼的情况下，薛子徵管理的东方周期优选净值增长率只有-11.66%，在主动权益类基金中排名垫底。但是该基金的不济表现似乎延续到了2021年：1月，该基金又以-14.03%的净值增长率，再次排名垫底。
根据四季报，该基金2020年末的前十大重仓股中有9只都是银行、券商、保险等金融股。而今年以来，随着银行板块的估值修复，该基金重仓的平安银行、招商银行、兴业银行和宁波银行4只银行股悉数实现上涨，然而剩余6只股票，包括中信证券、国泰君安等券商以及中国平安等保险股，今年以来股价均出现了下跌，若1月没有大幅调仓的话，该基金净值增长仍然差强人意。
不过基金经理在季报中，仍坚持了对银行等板块的看好：随着国内宏观经济的持续复苏，对于银行不良资产的担忧将一定程度缓解，预计可享受到一轮PB修复行情。薛子徵还表示：“若横向比较来看，金融行业估值处于全市场最低水平，考虑到未来市场可能存在利润增速与估值下压幅度赛跑的阶段，因此我们认为，金融行业当前具备较好性价比，因此进行了着重配置。”从这个角度来看，东方周期优选在黎明到来之前，还有一定时间的黑暗需要忍耐。
除了东方周期优选外，其他业绩暂时落后的基金，多以持仓军工股为主。开年以来，国防军工跌幅达到9.32%。对于板块下跌的原因，华西证券指出：一是情绪受拜登中美关系缓和论影响，二是部分资金担心军工进入业绩兑现期提前减仓，三是前期上涨过快，受流动性收紧传闻的影响减仓避风。我们认为大跌不是行业基本面的原因，更多的是资金和情绪叠加因素导致。
相关基金也“受伤惨重”，包括长城双动力、华夏产业升级、博士军工主题、中邮军民融合等产品的净值回撤幅度都超过8%。其中长城双动力的净值下跌最多，达到10.9%，而该基金的主要重仓股有航天发展、中国长城、航天电器等……
但从基本面角度来看，华西证券指出，目前在已发布2020年业绩预告的46家军工标的中，有93%的企业净利润实现增长，增长幅度超过50%的企业占总体的72%，充分印证了行业基本面向好。由此判断，军工板块的下跌或许难以成为长期趋势，相关主题基金的业绩或许不会一直落后。
去年热门广发高端制造延续优势
新能源主题基金一月暂时熄火
除了上述业绩继续垫底的基金外，去年表现出色产品依旧受到了关注。从去年下半年开始，赵诣管理的农银汇理工业4.0和孙迪、郑澄然管理的广发高端制造一直对冠军席位展开了激烈的角逐，最终农银汇理工业4.0夺得了冠军。
去年两只基金最后的差距拉开是因为前者继续重仓新能源板块，收获了板块上涨的红利，而后者则调仓到了顺周期或低估值领域。而它们不同的选择也影响了2021开年的业绩。
由于新能源板块的估值水涨船高，关于估值的分歧也越来越大，而年内，板块也在上涨后出现了迅速的回调，农银汇理工业4.0重仓的新宙邦、璞泰来、当升科技和天赐材料都出现了下跌，该基金的净值也受到了影响，1月的净值增长率只有1.21%，而同为赵诣管理的农银汇理新能源主题的净值增长率只有-0.8%。
广发高端制造则提前布局了化工、银行、面板等估值相对较低的领域，股价提升明显。该基金也取得了11.48%的净值增长率，在549只同类基金中排名第9位。
此外，《红周刊》记者还注意到，许多去年规模大幅增长的基金，其业绩表现较为稳健，例如公募“一哥”张坤管理的易方达蓝筹精选取得了9.3%的净值增长率；刘格崧管理的广发高端制造也斩获了9.34%的收益率；茅炜和王博共同管理的南方成长先锋的净值增长率也达到10.33%。
这类规模在百亿以上、今年净值表现出色的产品也有一定的共性，它们大多布局了港股市场。在内地股市除了抱团白酒龙头外，医药龙头、白电龙头、重工制造业的龙头也成为了它们的选择。
附表 部分基金1月业绩一览
（文中提及基金仅做举例分析，不做投资建议。）
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