play向前向后来源：银华理财家
2020年，A股市场波动剧烈，整体维持震荡向上，医药、消费、新能源、顺周期等板块轮番上演火热行情。展望2021年，A股又将演绎什么剧情？市场存在哪些不确定性因素？哪些板块蕴藏更多的投资机会？银华基金旗下明星基金经理李晓星表示，2021年股市总体风险可控，市场仍以结构性机会为主，建议在防范房地产“灰犀牛”风险下，关注高端制造、消费等国内具有比较优势的行业；同时，港股有望在2021年实现巨大超额收益。
针对2021年“春季躁动”行情
李晓星认为，开年之后，疫情出现局部反复，经济存在一定的不确定性，因此流动性超出市场预期，推动权益市场表现乐观。展望A股后市，他预测，全年系统性投资机会并不显著，市场仍以结构性机会为主，流动性将成为影响A股走向最大变量。整体来看，流动性呈边际收紧态势，但如果经济存在不确定性，或再次释放流动性，推动资金进入消费和科技这两个领域。
在此背景下，2021年应该如何投资？
李晓星认为，投资者需要聚焦高端制造业与消费等具有比较优势的行业。高端制造方面，中国把科研成果转化为商品的能力处于全球领先地位，在此优势下，电动车、光伏、智能终端、互联网和软件应用等行业会涌现出全球最好的制造业相关科技型企业；消费方面，中国拥有全球最大的消费市场，叠加疫情防控得力，消费市场恢复最快，可选消费、乳制品和医药等细分领域有望诞生全球最大的消费品公司。
除了看好A股投资机会，李晓星认为，2021年可能是港股拥有巨大超额收益的一年。“港股的吸引力主要来自三方面：第一，港股拥有一些独有的优质龙头公司；第二，部分公司同股同权，但港股更便宜，从长期来看，更便宜的价格会获得更高的收益回报；第三，随着越来越多优质科技公司回归香港上市，港股投资标的将进一步丰富。”李晓星分析指出。
机会之外，风险也不容忽视。李晓星强调，今年投资需要特别防范房地产“灰犀牛”风险，政府提出三条红线，无疑会影响房地产企业资金流，而房地产企业一旦出现现金流问题，也会挤压地产上下游公司。从需求端看，由于各种限制政策以及未来有可能征收的房产税，房地产行业确定性向下。若2021年整体流动性边际收紧，房地产相关公司的风险值得关注。
值得一提的是，李晓星在兼顾市场风险的同时，瞄准投资机会，趁势推出新产品银华心享（基金代码：011173.OF）,通过跨资产、跨市场、跨行业均衡配置，以应对不同的市场行情，把握A股、港股两市黄金赛道的投资机遇。
谈及新产品投资理念，李晓星表示将秉持“长期稳定的超额收益就是绝对收益”的投资理念，进行有价值保护的成长股投资，即果断放弃太贵、透支未来业绩的个股，耐心等待估值较低个股迎来拐点。整体而言，他将采取“四步选股法”，首先寻找景气周期向上的行业，然后从中选择业绩增速快的公司，并进一步筛选出估值合理的股票，第四步则是在行业上下游调研寻找预期差。
认可李晓星市场观点与投资理念的投资者，可于2月25日在平安银行等各大银行、券商以及银华基金等渠道认购银华心享，借力金牛基金经理李晓星布局长期行情。
银华中小盘5年5获金牛基金奖,评奖单位:中国证券报,评选时间:2016.3、2017.4、2018.3、2019.4、2020.3
李晓星履历：2006年至2010年期间任职于ABB有限公司，历任运营发展部运营顾问，集团审计部高级审计师等职务；2011年3月加盟银华基金，历任行业研究员、基金经理助理职务。曾在2018.8.15至2019.9.20担任过银华稳利、银华战略新兴基金基金经理。2017.11.3至2020.9.2担任过银华估值优势基金经理，2017.8.11至2020.11.20担任过银华明择基金经理。
现管理基金如下：银华中小盘精选（2015.7.7起），银华盛世精选（2016.12.22起），银华心诚（2018.3.12起），银华心怡（2018.7.5起），银华大盘精选（2019.12.16起）,银华港股通精选（2020.4.1起），银华丰享（2020.4.30起），银华心佳（2021.1.08起）。
张萍履历：硕士学位，曾就职于中信建投证券股份有限公司，于2015年8月加入银华基金，2018.11.6至2020.9.2担任过银华估值优势、银华明择基金经理。
现管理基金如下：银华中小盘（2018.11.6起）、银华盛世精选（2018.11.6起）、银华心诚（2019.3.19起）、银华心怡（2019.9.20起）、银华大盘精选（2019.12.16起）、银华港股通（2020.4.1起）、银华品质消费（2020.11.11起）。银华中小盘精选于2012年6月20日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-2.86%、27.72%、-27.58%、72.68%、58.01%、748.25%。同期业绩比较基准收益率依次为-11.66%、-1.15%、-24.58%、23.69%、17.69%、75.89%。银华盛世精选于2016年12月22日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为47.66%、-28.76%、72.50%、80.83%、227.35%。同期业绩比较基准收益率依次为7.60%、-10.88%、18.90%、14.58%、30.55%。银华心诚于2018年3月12日成立，2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为56.49%、81.17%、107.68%。同期业绩比较基准收益率依次为16.27%、8.86%、8.35%。银华心怡于2018年7月5日成立，2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率为76.94%、64.71%、170.14%。同期业绩比较基准收益率依次为22.85%、15.40%、29.89%。银华大盘精选两年定开于2019年12月16日成立，2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率为82.83%、84.57%。同期业绩比较基准收益率为14.71%、17.38%。银华港股通精选于2020年4月1日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为37.86%。同期业绩比较基准收益率为2.85%。银华丰享于2020年4月30日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为17.15%。同期业绩比较基准收益率为18.14%。
（以上数据来源：基金定期报告；截至2020.12.31）
公开募集证券投资基金风险揭示书
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您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
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二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
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五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、【银华心享一年持有期混合型基金】（以下简称“本基金”）由银华基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【http://www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
注：七获金牛基金管理公司（评奖机构：中国证券报；获奖时间：2006.2、2007.1、2008.1、2010.5、2011.4、2018.3、2020.3）
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