本文来自微信公众号：嘉实基金V视界
牛年的年终奖和压岁钱都收齐了吧？大家想好怎么投资了吗？最近几年投资理财领域发生了很多重大的变化，具体有哪些呢？持续低利率和资管新规之下，传统银行理财有何变化？
今天我们邀请浦发银行北京分行副行长洪伟、嘉实大养老板块联席CIO王茜两位资深专家为大家答疑解惑、出谋划策。
最近几年理财市场有何新特点？
王茜：最近两年投资理财市场有一个明显的特点，公募基金的份额持续上升，除了权益产品外，相对低风险的“固收+”产品的市场份额也在明显提升。
2月22日我们发行的嘉实浦盈一年持有期也是一只“固收+”产品，相比于货币市场基金、银行预期收益型产品，它的策略、投资品类会更丰富，收益上也有“+”的特征。
洪伟：资管新规给银行理财创造的既是机遇，也是挑战。说机遇，是因为新规出台后理财市场必将重塑和优化，银行在理财管理领域会有更大、更广泛的市场空间。说挑战，是因为资管新规出台打破了刚兑，对银行的研发能力和专业服务能力提出更高的要求，我们不仅要做好新老产品的过渡，更要通过加强主动管理的能力、研发的能力，制定出符合市场的产品策略。
银行具体怎么做呢？
洪伟：对于习惯购买保本理财的客户，我们还是需要提供一些净值理财产品进行必要的过渡，同时以“固收+”基金作为有益补充。我们会在市场上遴选优秀的头部基金公司来协助客户在股债两类资产上进行不同配置，最大限度挖掘超额收益的同时有效控制回撤。
持续低利率的环境下，浦发银行在财富管理服务方面怎样布局？
洪伟：刚兑打破之后，各家机构在新赛道上的竞争愈发激烈，可投资的非标资产规模不断压缩，依托专业机构和信用挖掘能力来做好投资回报，为客户匹配合适的资产刻不容缓，现在的当务之急是寻找承接老产品的新产品，所以我们布局了一系列公募基金，对产品进行分层和优化，以实现平稳过渡和接轨。
“固收+”是理财新时代的高频关键词，究竟有何奇妙的特点？
王茜：“固收+”在投资资产、投资策略方面都会体现一个“+”字，“+”的范围会配置权益资产、可转债、国债期货、股指期货等产品，策略方面也会更加多元化，除了买入持有、信用息差、灵活应用久期等策略，股票资产方面也会有不同的方法论运用，此外还可以通过国债期货、股指期货对冲策略，综合运用之下实现绝对收益。
多资产和多策略最终是通过大类资产配置和控制风险收益配比实现低风险下的收益增强。
专业管理人如何应对低利率环境？
王茜：低利率环境下，如果单纯靠静态收益是没办法满足投资者需求的，需要加强资产配置，比如今年能投的有商品、黄金、股票、债券和货币市场工具，关键点在于，不要把资产放在一个篮子里。
在现在这个时点，股票市场涨了很多，债券也涨了不少，我们不知道任何一个趋势何时会完结，“固收+”最起码能给投资者实现一个比较清晰、确定的投资目标，虽然不高，但是回报稳健，更现实。
浦发银行在合作机构选择上有什么样的要求？
洪伟：第一个标准是能够充分挖掘债权类资产投资收益，第二个标准是权益类资产研究实力强，综合实力能达到这两大标准的头部机构就是我们的中意对象。
以往实践证明，好的机构、基金管理人的稀缺性和经验是不可复制的，头部机构整体业绩应该是明显好于行业内的一些其他机构的。
现在全市场基金管理人有4000多人，超过10年以上的不到10%，像王茜总这样超过18年的凤毛麟角。我们有信心在王茜总的带领下，为投资者实现稳定收益。
嘉实浦盈一年持有期产品定位是“理财+”，您如何看待“固收+”和“理财+”产品？
王茜：“固收+”产品更强调绝对收益，强调在固定收益基础上的增强，较少考虑回撤，更多考虑弹性，我们将强调低回撤的绝对收益产品认定为“理财+”，这种产品将是预期收益型产品的替代品。
洪伟：资管新规出台后，很多传统理财和信托类产品都面临着改造和清退，原来老理财产品用什么来承接，这是很多客户亟待解决的问题。在此基础上我们需要仰仗公募基金管理人主动管理的能力、信用挖掘能力以及债券投资上风险控制能力，在稳定的基础上带来超收益的α。
（基金有风险，投资需谨慎）
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