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来源：中银基金渠道服务
经过2年的持续上涨，很多A股股票上涨幅度巨大，相关基金也收获颇丰，但2020年7月中旬开始，A股市场一路横盘，引发市场风格切换热议，尤其是今年以来“抱团股”大幅回调，一些投资者回报受损，投资热情也有所降低。
为什么我们的情绪总是被市场所左右？其中一个重要的原因，可能就是我们在投资理财的过程中对收益的重视程度远远高于市场风险。
基金业绩普遍较好，仍需精挑细选
从回报看。2020年年初以来，股票型基金算术平均回报35.87%，混合型39.08%，QDII基金15.63%，绝对收益策略基金（与以下“绝对收益策略基金”意思相同）10.06%，债券型4.40%。从整体上说，虽然经历了回调，但仍旧是很不错的，15个月里只有债券型和另类投资型基金低于了10%（数据来源：Wind，截至2021.3.26）。
但并非每个人都能拥有很“舒服”的投资体验，从极端情况看，在此期间，最大回报与最小回报之间的差额是非常大的，其中混合型最高达到了170.81%，另类投资最小为30.07%（计算方式：最大回报-最小回报），而债券型和绝对收益策略基金的最小回报一致，后者最高回报则更高（数据来源：Wind）。由此可见，我们不仅需要在投资品种选择上下功夫，同一类型的产品也要精挑细选。
资料来源：Wind，单位：%，截至2021.3.26
胜率赔率，一个都不能少
挑选基金有很多方法，大家可以自由选择适合自己的方式方法。今天小编提供另一种少有被提及的“概率+风险”选基法，也可以称之为“胜率赔率”法，而且是“一个都不能少”。
先说上涨下跌概率。我们提倡全面衡量，而不是依据单一指标做投资决策。如下图所示，这轮牛市行情之下，混合型基金的上涨概率最高同时下跌概率最低，QDII的上涨概率最低同时下跌概率最高，债券型、绝对收益策略、另类投资型的上涨概率都超过了90%（数据来源：Wind，截至2021.3.26），说明这几类基金的赢面都比较大。
但当前还不能做最后的决定，还需要结合回撤情况，因为回撤大小对投资过程影响非常大。
资料来源：Wind，单位：%，截至2021.3.26
越不重视风险就越危险，反之亦然
由于每个人的风险承受能力、投资心理和对波动的态度都是不一样的，因此，虽然回撤不完全代表风险，但毋庸置疑是一个重要的参考指标。
从数值上看，QDII的最大回撤位列第一，结合业绩回报和上涨下跌概率，可能更适合风险承受能力较大、投资心理稳定、有一定投资技巧的成熟投资者，包括有能力和条件做资产配置的。从低波动角度，中低风险的债券型和绝对收益策略基金适合更关注收益回报确定性而非回报高低的投资者。
而股票型、混合型偏股基金，受股市行情影响而波动，虽然目前仍在结构性行情之中，但风险防范意识必须要有，可作为长期持有配置品种，也可以在较高风险承受能力的前提下投资，比较适合小白的省事省力省心方法是定投。
然而，有些初学者只看收益不看风险，在市场波动期间容易吃亏，因此小编在此再一次提醒大家：不看风险的投资都是耍流氓，越不重视风险，风险就越大，反之亦然 。
资料来源：Wind，单位：%，截至2021.3.26
结构性行情将持续，基金理财“稳点好”
不是现在的钱难赚了，而是曾经的钱来得太容易。2019年以来的牛市让很多人收获颇丰，而接下来的行情会如何演绎谁也不能百分百预测准确，但结构性行情将持续可能是大概率事件。因此，小编建议大家优选选择攻守兼备的投资品种，或者根据产品风险等级采用高中低搭配的方式理财。
小编认为，中银基金旗下的中银新回报基金（A类：000190.OF，C类：010172.OF）是这两种理财方式的优选产品。以A类为例，一是连续5年每年正收益（2016年度2.20%，2017年度 12.17%，2018年度0.75%，2019年度 13.44%，2020年度18.01%，数据来自基金定期报告），包括2016和2018这两年熊市行情，收益稳定性高适合长期持有；二是回撤小，5年最大回撤仅为-3.75%（数据来源：Wind，数据周期：2016-2020），对投资心理的负面影响相对较小，可以降低“剁手”几率；三是基金经理老将李建历经牛熊，管理风格稳健且长跑能力突出，我们可以少操心，多腾出一些时间精力去创造其他价值。
你认为我说得对么？
业绩回报数据来自基金定期报告，最大回撤数据来自Wind，单位：%，数据周期：2016-2020
业绩回顾：中银新回报灵活配置混合A自2015年7月17日基金转型日起至2020年12月31日，回报/业绩基准回报分别为：转型日至2015年12月31日，1.22%/-1.41%，2016年度2.20%/-5.92%，2017年度 12.17%/8.81%，2018年度0.75%/-11.23%，2019年度 13.44%/17.95%，2020年度18.01%/13.52%。中银新回报灵活配置混合C成立于2020年9月7日，至2020年12月31日，回报/业绩基准回报分别为：2.68%/4.89%（基金定期报告）
风险提示：投资有风险，在市场波动等因素的影响下，基金投资有可能出现亏损，在少数极端情况下可能损失全部本金。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前，应详细阅读基金的招募说明书、基金合同等法律文件，了解具体产品情况，并根据自身情况判断基金是否与其风险承受能力相匹配。
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