浙商基金查晓磊：股债性价比继续维持在中等水平，结构性机会或将依然存在

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来源：浙商基金微视界

面对当前剧烈变动的市场行情，对于后市，人们有各自的看法。

浙商基金总经理助理查晓磊认为，当前股债性价比继续维持在中等水平，市场整体维持在合理水平，结构性机会或将依然存在。因此，会在承担一定的波动争取获得相匹配的潜在收益。

查晓磊认为，美国国债收益率的快速上升节奏已经有所缓和，似乎对A股的冲击也暂告一段落，但不觉得国外的债券收益率会成为中国这样一个大型经济体资本市场的驱动因素。

因此，即使未来美债收益率继续大幅波动，对A股的影响可能也不会超出此前的程度。而对我们真正重要的反而是去思考其背后的主要逻辑。我们倾向于认为美国经济从疫情中修复是此轮美债收益率上升的主因。从基本面角度，对中国的企业，尤其是外向型企业，可能反而是利好的。

反观国内，过去一周，浙商基金查晓磊认为债券收益率还在下行。虽然货币政策和流动性和去年相比要明显变紧，但担心其嘎然而止式的刹车也可能属于过于悲观。合理流动性的供给对资本市场的长期发展是非常重要的。

了解查晓磊

香港中文大学金融学博士，浙商基金总经理助理、基金经理。香港中文大学金融学博士，深圳市后备级领军人才。曾任香港中文大学中国金融发展与改革研究中心核心研究员，南方科技大学金融数学和金融工程系兼职讲师，博时基金博士后研究员、策略分析师。

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