价值投资也许会迟到，但从不会缺席

从业时间14年又115天，年化回报19.55%，这个数据相当恐怖。

（数据来自天天基金，截止2021年4月13日）

那到底是什么原因造成了这类基金过去两年不受待见，而最近又突然好起来了呢？

因为这类基金的基金经理，都是价值投资的践行者，过去两年一直刮的成长风，让价值风格的基金非常难受，而近期市场风格的悄然转变，却又让价值类的基金又重新回到人们的视野。

要理解为什么会突然刮价值风，我们必须先理解什么是价值投资。

假设一家公司的股票内在价值为100元，但是目前这家公司的股票价格只有60元，价格低于其内在价值，这就是常说的低估值，这时候这家公司的股票是值得买的，因为至少有100-60=40元的安全边际，此时买入耐心持有，如果有一天股价会回归到100元的内在价值，那么我们至少就赚了40元，这就是价值投资。

听起来很简单，但真正要做到却很不容易。

因为首先，低估值的股票，你在买入的短期时间内，并不一定就能马上涨，如果现在市场上有很多一直在涨的其他股票，你还能坚持当初的选择吗？

其次，假设运气好，一买入就上涨，你又能保证在没涨到合理的价格之前不抛掉吗？

当初巴菲特在2008年的时候买入了某汽车企业，随后这家公司在2010年股票涨了10倍，绝大多数人这个时候会选择抛掉手中的股票，但巴菲特没有。到2012年股票又跌回到2008年的价格，绝大多数人这个时候会开始怀疑，开始懊悔没有早点卖，但巴菲特依然继续持有。终于到2021年初的时候，巴菲特持有的这只股票比当初买入时翻了23倍。

12年翻23倍，这就是巴菲特给我们完美诠释的价值投资。

话说回来，市场风格为什么突然就转换了呢？

因为成长风的赚钱效应，越来越多的人和资金被吸引入场，使得成长风的股票继续水涨船高，终于有一天，有部分人开始意识到：这些股票已经涨得超出内在价值太多了，是时候找找那些还没怎么涨，或者价格低于价值的股票了。

此时，市场风格便逐步开启了切换。

那价值类的基金，我们买谁呢？

这里不做具体的基金推荐，像上述几只基金大家都可以考虑，小编认为深度坚持价值投资的代表人物，毫无疑问就是中欧的曹名长。

当然，中欧还有一个价值投资策略组，除了负责人曹名长之外，每位组内基金经理都是很优秀的价值投资践行者，每位的价值投资风格都不尽相同：

这里就重点介绍下曹名长团队的一位新生代价值投资基金经理——袁维德

袁维德从业近10年，同时有4年多的基金管理经验，他最早从事金融工程方面的研究，在2015年加入中欧基金价值策略组后不断拓展能力圈，目前的投研能力能覆盖科技、大消费、地产金融、制造业等多个行业。

除了价值投资派一贯的“重视估值”，袁维德非常善于在低估值的基础上挖掘高成长性：擅长中小盘价值投资，注重低估值选股，也兼顾持股质量与成长，偏好细分行业龙头，行业配置均衡，个股相对集中。

袁维德目前管理的中欧价值智选混合A(166019)，业绩更是亮瞎了眼：

近3个月，累计收益率15.51%，同期沪深300跌幅-11.44%；

近6个月，累计收益率27.17%，同期沪深300涨幅2.08%；

近1年，累计收益率76.34%，同期沪深300涨幅29.33%；

近3年，累计收益率169.66%，同期沪深300涨幅29.9%；

（数据来自天天基金，截止2021年4月13日）

此外，还有从业9年，偏成长价值投资、注重性价比的蓝小康；擅用前瞻思维挖掘未来景气行业的李帅。这二位都是中欧价值投资策略团队的成员，都是久经沙场的价值投资老司机。

最近很明显地感受到价值风格基金的抗跌和逆市上涨的表现，很多投资者开始追价值风，但小编还是想提醒大家一句：虽说今年顺周期类低估值的资产确实很有投资价值，但大家也不要趋之若鹜，无论是成长风格还是价值风格的投资，都没有绝对的好坏，最好可以均衡配置。

当然，如果你本身就是一位价值投资者，站在长期投资的角度去买基金，价值类基金确实是更好的选择，毕竟价值投资也许会迟到，但从来不会缺席！