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来源：银河基金
欲知后市如何，来看银河基金“年报速递”。
我们“年报速递”系列特辑的第四期为您带来的是深耕消费行业研究的基金经理杨琪的后市观点，希望能为银河护卫队的小伙伴们提供一些思路。
01
杨琪观后市
当前，全球经济逐步进入后疫情时代，随着全球经济的快速复苏，全球通胀温和复苏。中国经济最先摆脱疫情影响，同时在政府强有力的逆周期政策调节之下，经济数据逐月回升。同时随着经济复苏，货币政策边际收紧，货币增速从明显高于 GDP 增速到合理增长，资金脱虚入实，利率环境有一定上行压力。
过去几年证券市场受贸易战、去杠杆、疫情等诸多因素影响在短期内起伏不定，但市场的中长期走势依然取决于国内经济结构转型。中观层面，我们看到人口结构变化、整体受教育水平提升、年轻人的生活消费理念改变以及科技在生活上的渗透，传统消费和新消费，医疗生物和科技创新可能会逐步凸显出更多的投资机会。
关注方向还是主要集中在能力圈范围内的大消费，并逐步将关注领域拓展至科技成长类公司。借鉴海外成熟市场的历史经验，关注大消费、医药生物和科技创新三大领域，自下而上地选择受益于消费升级和国产替代的消费类资产，和具有创新能力的龙头公司。
02
基金经理
杨琪，硕士研究生学历，拥有11年证券从业经历，7年研究经验，4年基金管理经验，曾任职于上海原点资产管理有限公司研究部。2011年11月加入银河基金，任食品饮料、农林牧渔、轻工制造研究员，高级研究员，目前担任银河美丽混合、银河乐活优萃混合、银河君耀混合、银河转型增长混合的基金经理。
2017年1月至2019年7月任银河君信灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年1月至2018年8月担任银河银泰理财分红证券投资基金基金经理。2017年4月起担任银河美丽优萃混合型证券投资基金基金经理。2017年7月起任银河君耀灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2019年2月起担任银河转型增长主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2019年6月起担任银河乐活优萃混合型证券投资基金基金经理。
03
银河美丽优萃混合型证券投资基金
银河美丽混合A（基金代码：519664）
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
银河美丽混合C（基金代码：519665）
业绩数据来源：银河美丽混合2020年年度报告。截至时间2020年12月31日。银河美丽混合成立于2014.5.29，2016年-2020年银河美丽混合A的净值增长率分别为-25.12%、49.74%、-26.01%、49.21%、58.14%；2016年-2020年银河美丽混合C的净值增长率分别为-25.73%、48.40%、-26.80%、47.59%、56.55%。同期业绩比较基准收益率分别为-8.16%、17.32%、-19.66%、29.43%、22.61%。银河美丽混合基金业绩比较基准：沪深 300 指数收益率×80%+上证国债指数收益率×20%。
风险提示：基金的过往业绩及净值高低并不能预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。
注：基金经理杨琪管理的同类基金及历史业绩如下：
银河君信混合成立于2016年9月7日，2017年-2018年银河君信A的净值增长率分别为8.35%、1.60%、，同期业绩比较基准收益率分别为10.86%、-10.68%；2017年-2018年银河君信C的净值增长率分别为7.80%、1.09%，同期业绩比较基准收益率分别为10.86%、-10.68%；2016年10月31日银河君信混合I级份额完全赎回，份额为0。银河君信混合基金业绩比较基准：沪深300指数收益率×50%+上证国债指数收益率×50%。
银河银泰混合成立于2004年3月30日，2017年银河银泰混合的净值增长率为17.39%，同期业绩比较基准收益率为2.52%，银河银泰混合基金的业绩比较基准为：上证 A股指数×40%+中证全债指数×55%＋金融同业存款利率×5%。
银河君耀混合成立于2016年11月18日，2017年-2020年银河君耀混合A的净值增长率分别为7.39%、0.37%、7.25%、42.38%，同期业绩比较基准收益率分别为10.86%、-10.68%、19.73%、15.58%；2017年-2020年银河君耀混合C的净值增长率分别为7.27%、0.26%、7.09%、42.10%，同期业绩比较基准收益率分别为10.86%、-10.68%、19.73%、15.58%。银河君耀混合基金业绩比较基准：沪深300 指数收益率×50%+上证国债指数收益率×50%。
银河转型混合成立于2015年5月12日，2019年-2020年银河转型混合的净值增长率分别为55.06%、25.64%。同期业绩比较基准收益率分别为19.99%、16.23%。银河转型混合基金业绩比较基准：中证500指数收益率×70%+上证国债指数收益率×30%。
银河乐活优萃混合成立于2019年6月12日。2019年-2020年银河乐活优萃混合的净值增长率分别为19.22%、55.59%。同期业绩比较基准收益率分别为8.32%、21.40%。银河乐活优萃混合基金业绩比较基准：中证800指数收益率×80%＋中证全债指数收益率×20%。
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风险提示：
本公司投资观点的内容是公司对当时的证券市场情况进行研究的结果，并不构成对任何机构和个人投资的建议。银河基金管理有限公司不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
【银河美丽优萃混合型证券投资基金】（以下简称“本基金”）由银河基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站[http://eid.csrc.gov.cn/fund]和基金管理人网站[www.galaxyasset.com]进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
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