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来源：全球财说
作者：齐向阳
出品：全球财说
近期，公募基金一季报集中披露。
明星基金经理重仓股被普遍关注的同时，部分业绩表现惨淡基金的背后原因同样浮出水面、有些是因为坚守“吃药喝酒”，有些则是频繁择时追逐热点板块却没能赶上风口。
《全球财说》经过梳理发现，金鹰智慧生活的基金经理王喆业绩不佳的主要原因便与投资偏好有关。
一季报显示，王喆仍旧在熟悉的科技软件领域深耕，并且表示会重点投资科技成长类企业，包括互联网、云计算、网络安全、半导体、信创等。
十大重仓股中，第一季度的头号重仓用友网络是新进标的，重仓占比达到9.12% ，但该股开年至今股价走势表现不佳，目前年内跌幅已接近17.50%。
权益投资总监规模业绩均不佳
在管3只产品年内负收益
天天基金网数据显示，自2014年11月加入金鹰基金，王喆于2015年年初便出任基金经理，现任金鹰基金权益投资部部总监。
其先后管理过的基金共有9只，目前在管基金仅剩3只。最新数据表明，其现任基金资产总规模为1.88亿元，6年基金经理任职期间，所取得的最佳回报为52.60%。
从最新披露的基金一季报看，王喆在管规模较低的背后原因，还是与所管产品长期业绩不佳有关。
比如金鹰转型动力，按照年度业绩统计，这只成立于2017年11月的基金自18年开始每年的排名和业绩均不佳。
2018年，该基金全年业绩为-19.98%，位列同类基金的后半部分；2019年，实现业绩15.68%，排在同类基金后三分之一；2020年，基金大年同行大涨，全年业绩也不过是30.50%，仍然处于同类基金后半部分；2021年至今，该基金实现净值增长率为-2.87%，再次退回同类产品的后三分之一位置。
不过，如此业绩水平还不是王喆所管基金中年内表现最差的。
《全球财说》注意到，由王喆管理的金鹰智慧生活最新净值增长率是-13.37%，同类排名已位于倒数后五十位之列。
受业绩拖累，金鹰智慧生活的规模也进一步缩水。从2020年四季度末的0.19亿元缩至今年一季度末的0.14亿元，基金季报中也表示该基金的资产净值已经连续60个工作日低于5000万元。
或许是受到清盘警报困扰，王喆在一季度将金鹰智慧生活的十大重仓股全部更换。但新进重仓股同样全数来自于科技大行业，分别是用友网络、浪潮信息、东方通、诚迈科技、安恒信息、金山办公、中控技术、鼎捷软件、赛意信息、中国长城。
从年初至今的涨幅看，其中仅有3只重仓股实现正向增长，涨幅超过10%的也仅有赛意信息和安恒信息。同时，诚迈科技、中国长城两大重仓股的年内跌幅已超过30%。
正负对比抵消后，该基金也就出现了年内的较大幅度亏损。
但问题是，既然彻头彻尾的洗牌重仓股，那基金经理为何不顺应趋势去拥抱一些热门赛道？比如顺周期下的化工有色等行业，再比如碳中和背景下非常火热的钢铁板块。
不过，《全球财说》发现基金契约中并没有限制产品所投行业隶属于科技赛道，契约中仅规定重点投资智慧生活相关主题证券。从现实生活来说，这一定义范畴实际可以拓展到多个行业领域！
单一重仓标的占比极低
疑过分保守失去机会
在王喆所管的基金中，金鹰周期优选是与另外一位基金经理陈颖共同管理。后者目前从业年限也接近6年。
目前陈颖参与管理的基金达到5只，但合计规模和任职最佳回报同样缺乏亮点。现任总规模为大约15亿元，最佳任职回报为58.60%。
陈颖独自管理及参与管理的产品中，存在明显问题的反而是今年勉强实现正收益的金鹰技术领先。
若按基金名称分析，产品投资方向或主要于中小创。但基金一季度十大重仓股中，出现了多只银行股以及地产龙头万科A，4只银行股则分别为平安银行、宁波银行、招商银行和兴业银行。前3只银行股的持仓数量与上季度末完全一致，万科A持有略有减少。
值得注意的是，金鹰技术领先的第一大重仓标的持仓占比仅为1.71%，一定程度上说明基金经理陈颖对股市的看法过于悲观或谨慎。
《全球财说》发现，金鹰技术领先现任基金经理为陈颖、杨刚二人。但让人困惑的是，杨刚所参与管理的另一只基金金鹰量化精选，与金鹰技术领先完全是两种思路。
单就陈颖而言，剩余4只在管基金均由他独自管理的，整体持仓风格基本是科技+消费。以年内实现3%收益的金鹰中小盘为例，陈颖也是将2020年末的十大重仓股全部换掉。
彼时，陈颖所重仓的全部是券商股，而目前则转换为科技+消费。同时相关股票并非全部是行业龙头，可惜如此大幅度调仓收获的效果也是仅是马马虎虎，勉强维持在水平线上下。
最后强调一点，金鹰基金王喆、陈颖两位基金经理，如此10只重仓标的一起更换的调仓手法，是否符合6年从业经历成熟老将的行业水准呢？
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