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来源：银华市场
银华基金经理系列访谈·第3期
基金经理名片
用业绩表达
王海峰整体以收益和风险并重的灵活投资为主，以积小胜为大胜为目标。在选择标的时，他看中个股的风险收益比，优先考虑未来一年左右时间段中存在向上催化剂的品种，也会配置一些该行业的护城河较深的龙头标的。
截止2021年3月31日，近一年银华鑫盛同类排名前13%；银华鑫锐同类排名前9%，近一年的最大回撤仅为-6.96%。
数据来源：海通证券，银华鑫盛的评级分类是主动混合开放-灵活策略混合型；数据日期：2021.3.31；最大回撤数据经托管行复核。
基金经理王海峰自2018年10月10日管理银华鑫盛至今，产品净值增长率为158.17%，同期业绩比较基准增长率28.07%。
银华鑫盛自成立以来业绩走势图
注：管理以来的业绩数据经托管行复核，数据日期：2021-3-31，基金定期报告。
基金经理王海峰自2019年7月19日管理银华鑫锐至今，产品净值增长率为112.05%，同期业绩比较基准增长率17.31%。
银华鑫锐自成立以来业绩走势图
注：管理以来的业绩数据经托管行复核，数据日期：2021-3-31，基金定期报告。
孙子曰:“昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。”
在投资过程中，王海峰首先想到的是安全边际，会不会赔钱，会不会赔很多钱，会不会带来本金的永久性损失。至于后面这些投资操作能赚多大幅度的收益，他认为一部分取决于我们起初对企业价值的判断，也有一部分来自于后期市场的风格和投资者的情绪。运气好多赚点，运气差少赚点。
用专业守护
通过密切跟踪行业的周期位置、产业政策和长期发展趋势、盈利及估值水平的变化，自上而下去寻找较强ALPHA的投资品种。一般不做大幅仓位调整，而是放在3-4年的维度中判断权益市场因自身周期性出现系统性风险时，才会动用仓位操作的工具。
对于控制组合波动，王海峰会设置三大关卡：
第一道关卡：分散行业
行业方面，在大金融、大消费、大周期、大科技四大方向分散配置，并根据中期市场判断，适度调整这四大类的配置比例，不会出现某一方向过度集中的情形。
注：数据来源：基金定期报告；数据日期：2021.3.31。
第二道关卡：分散个股
个股层面，重仓股的持仓比例一般情况下也小于同业，谨防个股出现不可预知风险的情况下对组合带来致命的风险。冷静看待重仓标的，时时审视研究结果，发现错误时，团队会果断出局，不死扛到底。
注：数据来源：基金定期报告；数据日期：2021.3.31。
第三道关卡：严守纪律
王海峰严格执行止盈止损的交易纪律。不贪胜，不赚最后一分钱，更不以赚泡沫的钱为目的。在基金经理面访中，他提到“一般会在左侧就开始对于我们认为高估的标的进行获利了结。尽量减少股价右侧下跌后带来组合的巨大回撤。”
对于王海峰来说，他是一个风险偏好和赌性不高的人，也不是一个执拗的人，我不奢求去拿个第一，积小胜为大胜，行稳方能致远。我的追求就是为我们的持有人开稳这辆车，提升持有的体验感，不把他们颠下车去，使他们能够舒舒服服的实现财富的保值增值。因此形成了当下均衡配置，适度偏离，顺应市场灵活操作的投资风格。
用初心聆听
“相较过去的两年，2021年可能是一个更为复杂的一年，作为公募基金投资管理人，研究永远是投资行为的第一步，也是最为重视的一步。投资回报要靠力气，不靠勇气。”王海峰在访谈的末尾再次强调。
我们感受到他坚守的初心，长期坚持自己的投资框架。不跟随市场进行偏移，而是踏踏实实地通过研究来争创组合收益，控制波动，努力提高持有人的持有体验。
解读王海峰如同解读一首辞致雅赡的诗歌，初识大概不觉惊艳，娓娓道来便觉如沐春风，温和中又透露着一股坚毅的力量，这股力量感染着万千投资者，带领着投资者在每一个步履维艰的时刻、每一段风和日丽的时光里同舟共济，不负初心，历尽千帆仍少年。
风险提示
注：管理以来的业绩数据经托管行复核，数据日期：2021-3-31，基金定期报告。
王海峰自2018-10-10开始管理银华鑫盛，该基金成立于2016-10-4，业绩比较基准为沪深300指数收益率*50%+中国债券总指数收益率*50%，2020年净值增长率为75.42%，业绩比较基准收益率为15.30%；2019年净值增长率为47.07%，业绩比较基准收益率为19.76%；2018年净值增长率为-14.56%，业绩比较基准收益率为-8.98%。2017年净值增长率为-10.09%，业绩比较基准收益率为9.83%。
王海峰自2019-7-19开始管理银华鑫锐，该基金成立于2016-8-1，业绩比较基准为沪深300指数收益率*50%+中国债券总指数收益率*50%，2020年净值增长率为79.17%，业绩比较基准收益率为15.30%；2019年净值增长率为14.74%，业绩比较基准收益率为19.76%；2018年净值增长率为-19.21%，业绩比较基准收益率为-8.98%。2017年净值增长率为-6.89%，业绩比较基准收益率为9.83%。
数据来源：基金定期报告。
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