3月29日晚间，比亚迪(01211.HK；002594.SZ)发布年报，公司2020全年营收1565.98亿元，同比增长22.59%；归母净利润42.34亿元，同比增长162.3%。
同日，比亚迪发布2021年第一季度业绩预告，预计一季度净利润2亿-3亿元，同比增长77.57%-166.36%。
花旗集团表示，比亚迪提供的第一季度利润指引低于市场预期，考虑到第一季度消费者对能源汽车的需求会出现季节性下降，比亚迪给出的预测在合理范围之内。
比亚迪表示，新能源汽车行业将迎来历史性的发展机遇，比亚迪将推陈出新，推动汽车业务全面电动化发展。同时，将积极推进半导体业务上市相关工作，致力于成长为高效、智慧、集成的新型半导体供货商。
年报发布后，3月30日，比亚迪A股涨0.54%，收报169元，港股跌0.29%，报170.6港元。去年一年中，比亚迪港股股价上涨了4倍以上，但是当前与最高点相比，其股价已经下跌了近40%；A股股价去年上涨308%，但是进入2021年后下跌了13%。
汽车收入增长32%
新能源汽车产销双降
比亚迪业务主要包括新能源汽车及传统燃油汽车在内的汽车业务、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务等。2020年，三大业务板块占比亚迪总收入的比例分别为53.64%、38.34%和7.72%。
2020年比亚迪实现收入约人民币1566亿元，同比增长22.59%，创上市以来的最高纪录。
其中汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约人民币840亿元，同比增长32.76%；手机部件、组装及其他产品业务的收入约人民币600亿元，同比增长12.48%；二次充电电池及光伏业务的收入约人民币121亿元，同比增长15.06%。
产销方面，比亚迪2020年汽车产销量分别为431954辆和394608辆，同比下降5.08%和3.62%。其中新能源汽车产量为194148辆，同比下降14.73%；新能源汽车销量为162893辆，同比下降12.52%。
比亚迪生产的新能源汽车包括纯电动车和插电式混合动力车。
2020年，比亚迪纯电动乘用车产量和销量均有所下滑，产量为13.17万辆，同比下滑9.8%；销量为10.84万辆，同比下滑20.38%。
插电式混合动力车则在产量下滑的基础上实现了销量增长，产量为5.18万辆，同比下滑27.58%；销量为4.79万辆，同比增长10.98%。
与此同时，国内新能源汽车产销量实现逆势增长，均创历史新高。根据中国汽车工业协会的数据，全年产销分别为136.6万辆和136.7万辆，同比增长7.5%和10.9%。
比亚迪仍然是国内新能源汽车补贴的受益者，公司2020年获得的新能源补贴收入合计23亿元。
2020年4月，财政部、工信部、科技部、发展改革委四部委联合发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，延长新能源汽车补贴政策至2022年底。
3月30日，野村发布研究报告，维持比亚迪股份“买入”评级，目标价300港元。
报告中称，比亚迪去年纯利42.34亿元(人民币，下同)，同比升1.62倍，符合公司第三季指引，如果撇除比亚迪电子的盈利贡献约35.78亿元，其核心汽车及电池业务纯利达6.56亿元，较上半年的3600万元有明显改善。
野村预期，比亚迪将继续保持强劲增长潜力，主要由于其新型号电动汽车将带动销售、其刀片电池在市场上增加牵引力，以及其半导体业务的潜在分拆上市。
多款新车上市
汽车业务毛利率超特斯拉
年报显示，2020年比亚迪在汽车、汽车相关产品及其他产品领域的毛利率达到25.20%，同比增长3.31%。比亚迪在毛利率方面超过了特斯拉，也超过了上汽集团、吉利汽车和长城汽车等国内同级别车企。
这与比亚迪先后推出的多款旗舰车型有关，包括全新旗舰轿车“汉”和改款旗舰SUV“唐”。比亚迪表示，在双旗舰车型共同发力下，公司售价在20万元以上的车型占比大幅提升。
比亚迪DM-i超级混动还正式发布了三款车型秦PLUS DM-i、宋PLUS DM-i、唐DM-i。年报信息显示，3月8日上市的比亚迪秦Plus DM-i，上市不到一周就突破万台订单，交车日期已经排到了6月；3月25日，比亚迪宋PLUS DM-i也迎来上市。比亚迪唐DM-i将于4月在上海车展上市，新车此前已经开启预售，共三款配置，补贴后预售价19.78-22.48万元。
“汉”是比亚迪旗下首款搭载刀片电池的纯电动车型，自上市后销量快速增长，连续多个月销量破万，跻身同级车型前列。公司表示，继“汉”之后，公司新能源汽车将逐步切换“刀片电池”。
报告期内，刀片电池获得“全球新能源汽车创新技术”奖。公司表示，刀片电池的发布与应用，成为弗迪电池加速推进电池外供的重要起点。
弗迪电池是去年3月比亚迪发布刀片电池时成立的子公司，主要负责比亚迪的动力电池业务。据了解，全球已有多家车企与弗迪电池洽谈合作，拟展开基于刀片电池技术的合作方案。
此外，随着国内疫情防控得到有效控制，公共出行逐步恢复，比亚迪滴滴定制版车型D1的推出有望给集团带来新的增长动力。
中信证券指出，比亚迪3月第四代插混DM-i车型上市，下半年新纯电e平台车型也将上市，目前处在明确车型上行周期。2021年公司在智能化领域的布局突破也值得期待。中信证券对比亚迪的A+H评级为买入。
半导体业务拟分拆上市
口罩业务未披露
比亚迪半导体业务的拆分也再次被提及。
2020年，比亚迪半导体完成了内部重组、引入战略投资者及股份改制等相关工作。比亚迪有关负责人表示，未来将积极推进半导体业务上市相关工作，比亚迪半导体业务将以车规级半导体为核心，致力于成长为高效、智慧、集成的新型半导体供货商。
在财报中，比亚迪表示，比亚迪半导体分拆上市将有利于其进一步提升多渠道融资能力和品牌效应，后续本集团将着手培育更多具有市场竞争力的子公司并实现市场化运营。
比亚迪的手机业务涉及智能手机及笔电、新型智能产品、汽车智能系统、医疗健康四大领域。2020年，比亚迪手机部件、组装及其他产品业务营收达600.43亿元，同比增长12.48%，占比38.34%。
比亚迪称，2020年，比亚迪于安卓客户及北美大客户的市场份额的进一步增长，业务规模持续扩大，尤其是玻璃及陶瓷产品出货量增长迅猛；在新型智能产品板块成功导入新客户，业务规模大幅增长并打开新的成长空间；汽车智能系统业务发展亦优于市场。
比亚迪表示，依托于业界领先的研发和制造实力、多元的产品组合等，公司业务已迈入新一轮的高速成长周期。
在保持于安卓客户领域的领先地位的同时，比亚迪将持续大力推进北美大客户业务，致力于提升现有产品的份额和更多品类拓展。同时，公司将把握新兴业务领域的庞大商机，努力扩张品类，尤其是电子雾化设备、无人机、智能家居等业务板块将进入放量期，或推进公司业务迈向高速增长轨道。
“3天出图纸、7天出设备、10天量产、20天全球第一”，虽然在疫情期间跨界生产口罩，还卖到了美国，比亚迪年报中并未单独列示防疫物资产品的业绩状况。
据比亚迪旗下第五事业部官微信息，目前比亚迪口罩最大日产量达1亿只，成为全球最大规模口罩生产商；建成熔喷布生产线192条，最大日产量达175吨。
（文章来源：红星资本局）
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