市场震荡不停，“老江湖”怎么看？

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本文来自微信公众号：嘉实基金V视界

1.如何理解抱团股？

洪流：首先解释一下什么叫“抱团股”，其实我觉得这是一个非专业词汇，因为基金重仓是基于基金、包括机构投资者专业研究基础上的投资组合构建。这样的话，大家看到很多基金公司买了非常多相似的品种，是因为大家研究的框架都是以价值投资作为基准，以企业的长期成长、平均ROE、竞争力等作为选股的标准，所以它是一个结果。所以我一直跟别人强调，抱团只是结果，而不是一个过程。

2.今年年初大跌，近期又持续转暖!“抱团股”未来何去何从?

洪流：我对“抱团股”的理解，更大意义上把它作为在每个特定的中国经济和海外经济成长的周期中，一些特有的、符合长期成长逻辑的，一些得到机构重点关注的品种。

3.嘉实瑞虹、瑞熙(封闭式基金)，嘉实价值成长(开放式基金)， 2021 年的新基金，分别适合什么样的投资人购买?

洪流：我们看到过去的十五到二十年，一批优秀的基金经理人在他的产品投资管理过程中，带来了年化的复合回报都超过了15%，甚至特别优秀的可以超过 20%。如果把这种产品适当的封闭起来，在市场波动的周期过程中，老百姓放弃了一个追涨杀跌的权利的时候，往往可能获得一些惊喜的回报，这是我们从封闭式产品的角度来看的。

从开放式产品来说，对于投资者具有长期定投想法的投资人来说，更为有利，比如说他觉得市场到了一个低的位置，并且需要增加配置，开放式产品往往提供了很好的载体。我觉得开放式产品其实对于不同持有周期的人来说，可能一些投资者持有期是中短的，他可能更加适合开放式的产品。

4.在管基金在震荡下的应对策略?

洪流：对于一个新发基金来说，首先采取的策略是绝对收益的策略，围绕着建仓期策略体现的思想，尽量过滤掉市场的波动，透过温和的或者是基于长期研究基础之上的，非常符合风险收益比的资产配置，来提高我们的组合的稳定性以及净值的增长能力。

就封闭式产品来说，首先我们在它的初始净值阶段，依然采取累计安全垫的策略，比如市场波动比较大的时候，尽量分散我们的行业配置，同时结合特别精选的战略及标的，提高我们组合的稳定性。

5.日常生活中的基金经理

洪流：我个人来说，比较简单的运动是在空气特别好的公园、或者出差时在酒店健身房、海边等去跑一圈，所以我出差会带上一个小箱子，里面装上我的运动鞋，跑步鞋，一次跑大概40分钟，通过这种方式可以非常有效的舒缓压力，进而提高自身的生理机能的循环能力。

谈到保养，人到了中年之后的颜值是自己修行出来的，就像投资一样，以长期、稳定的配置服务客户，而不是每天在中间进行频繁的波动和切换。

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征及其特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。嘉实核心成长基金在投资运作过程中可能面临各种风险，包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。除面临一般基金的市场 风险、管理风险、技术风险和合规风险外，还包括以下特有风险：市场下跌风险、资产支持证券风险、港股交易失败风险、汇率风险、境外市场的风险等。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益或本金不受损失。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。