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原标题：五大维度选股，易方达孙松的均衡之道来源：基尔摩斯
资管新规下，净值化理财产品成为趋势，公募基金日益成为国民理财首选。
在此背景下，公募基金的规模突破20万亿，优秀基金经理管理规模在不断增长，然而，一个人的能力圈毕竟是有限的。
因此，我们不应再将目光只放在那些已经在基金圈闻名遐迩的基金经理身上，而应去寻找那些在低调发光的基金经理。
如，易方达基金的孙松。
事实上，已经有很多基友注意到他，5月19日，孙松管理的易方达稳健回报一年混合（A类012008，C类012009）即将发行，有购买意向的基友早早的来问了。
这是一只平衡混合型基金，投资范围上涵盖A股、港股通股票、债券、期货等。投资比例上，合同约定股票资产占基金资产的比例为20%-65%（其中港股通股票不超过股票资产的50%）。
此外，该基金在合同生效后设有一年封闭运作期，在期限内基金不可申购、赎回。一方面，避免投资者情绪波动带来的不必要操作；另一方面，提高资金利用率，便于基金经理进行仓位管理。
基金经理孙松，是一位有着18年证券从业经验，13年绝对收益策略投资管理经验，历经多轮市场周期的“老师傅”。他此前一直做机构资金管理，现任易方达投资二部总经理。
据孙松介绍，与业内多数基金公司不同，易方达基金是严格按照投资风格和投资策略来划分投资团队和部门的，投资二部主要负责稳健收益类的产品。投资风格上属于均衡偏价值，以获得长期稳健的绝对收益为目标。
由于机构资金对回撤、波动等均有严格的要求，因此在多年的投资中，孙松养成了恪守安全边际，控制下行风险，重点挖掘景气行业，以绝对收益的视角来选择公司，投资有持续竞争优势或阶段性低估的个股，以此获取长期稳健收益的投资理念。
投资中，孙松坚持行业分散、持股分散。
他对单个行业的配置比例不会过重，维持组合的适度分散和均衡。
行业配置上，对盈利模式稳定，有持续竞争优势的好公司情有独钟，但为了保持收益来源的多元性，他也会配置需求侧快速扩张的行业龙头，以及那些因行业周期、市场风格或经营困境等因素暂时被市场低估的公司。
个股选择中，孙松强调自下而上和自上而下相结合。
主要考量五个方面：
1、盈利模式
一个好的盈利模式是能够持续赚钱的，是难以颠覆的，能够持续跟踪。
2、财务质量
通过财务数据去分析一家公司的盈利能力是否高于社会平均水平，是否能够带来超额收益。
此外，要看这家公司是否有足够的流动性资金。
3、行业有增长
君子不立于危墙之下。
4、人的因素
有没有一个好的管理层。
管理层要有一定的使命感，情怀和胸怀。有些管理层，公司从30亿做到300亿，就觉得满足了，开始减持享受生活。而有使命感的企业家永远都不满足，可以使得公司不断前进。
5、价格
一方面是买入的绝对价格，希望买入的标的在它相对安全的位置；
另一方面来源团队对其商业模式的理解，如果对该企业有十分深刻的认识，那么买入的价格可能会相对高于市场，你懂它，愿意付出一定的溢价。当然，也要也会关注这类企业的绝对收益，从未来三年，乃至五年的时间维度去考察标的，最终获得相对满意的收益。
面对当前宽幅震荡的市场，孙松在14日晚间的直播中表示，
“
想要在短期对市场有个精准的判断是比较困难的，去年春节之后，多数的声音认为A股是下跌的，结果最后大涨。面对去年的大涨，对于今年的春节后，多数声音认为会是大涨，结果却是下跌。然而，拉长时间周期看，A股的收益率是十分可观的。以沪深300为例，该指数自2005年成立至今，十六年的时间复核收益率是12.7%，比标普500还要高三个百分点。所以说，A股的资产是十分优异的。
立足当下，中国的经济韧性是极强的，产业链拥有一定的优势。而且，当前国家也在将资本市场本身所具备的资源配置的定位不断放大，上市公司的质量不断提升，这为市场提供好的大环境。
估值上，如果从纵向、横向比较，A股并不贵，当前的沪深300指数并没有到一个很离谱的价位，与标普500、恒生指数等海外热门指数相比，沪深300指数的潜力更大。
流动性上，国人资产配置需求、海外资金的持续流入，虽有微微收紧，但并不会有大的影响。
”
风险提示
基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资者应认真阅读《基金合同》《基金招募说明书》和基金产品资料概要等产品法律文件。在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，基金过往业绩不代表未来表现，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其它基金的业绩不构成该基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。
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