西部利得红利ETF（159708）周报

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一周表现

5月17至21日一周，深证红利指数（399293）上涨1.6%，沪深300指数上涨0.46%，上证50指数下跌0.6%，上证红利指数下跌1.47%，中证红利下跌0.83%

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点评

5月24日，红利ETF（159708，风险等级R3）开始发行，这只ETF的投资策略主要为复制深交所的红利股指数——深证红利（399293）。

深证红利指数本周上涨主要贡献是其成分股中白酒、家电和安防，以上三个板块（6只成分股）在深证红利指数的40只成分股中权重占比约50%（截至2021/5/21）。春节后一段时期，白酒、家电调整幅度较大，但最近以来，这些行业的局面在发生变化，变化可能带来机会。

白酒由于系"核心资产"，在春节后首先受到冲击。但是，市场对大宗商品原材料价格及利率担忧过后，反而逐渐发现原材料成本占比很低的高端白酒反而是抵御通胀的好品种。中证酒指数（399987）自春节后首个交易日的最高点至3月9日最低点，下跌约34%，而自最低点至今又上涨35%，目前距最高点约10%。目前看来，市场可能会对白酒的投资价值进行再认识与重估。

深证红利指数中有两个家电龙头股，由于系"核心资产"，春节后也受到冲击；此外，原材料上涨也对成本占比大的家电企业影响很大。中证家电指数（930697.CSI）自春节后高点至3月9日最低点，下跌约16%，而自最低点至今又上涨10%。但是，随着近来大宗商品及原材料上涨出现疲态，国务院（5月19日）表态要保供稳价，情况随之发生转变；目前看来，龙头家电有提价能力，实现向下传导，并且随着夏季空调使用高峰，预期将更强；此时，龙头公司的巨额自购行为也可能会起到提振作用。

展望未来一段时期，深证红利指数可能会迎来好的市场机会，同时可能给红利ETF（159708）的发行带来时间窗口。