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来源：富时罗素
富时罗素三月份时宣布，中国国债自2021年10月起将会纳入富时世界国债指数﹙WGBI﹚，为期36个月。我们在本文深入评估此举对于私人和政府持仓的影响。
鉴于中国国债的海外持仓过往一直偏低，有关持仓有望显着增加。有关持仓或增加至1，300亿至1，600亿美元，以反映中国纳入富时世界国债指数的因素。随着时间推移，假如私人投资者希望将持仓增加至基准指数的比重，而中央银行也希望将持仓增加至接近人民币在特别提款权的比重，有关持仓将进一步增加至2，070亿美元。
中国政府债务占国内生产总值比率偏低，约为45.8%，加上经济持续发展，中国在全球指数的比重也有可能较现时水平提高，如果﹙获国家担保的﹚政策银行债券也纳入指数，有关比重或会进一步提高。
对于以这些指数作为基准的全球投资者来说，中国纳入全球指数也改变了其资产配置决定的性质，因为投资者现在或需提出理由，作为在策略上不投资于中国国债的依据。
表2︰主要政府债券市场、评级、估值和久期
富时市场指数市值﹙万亿美元﹚
富时市场指数久期﹙年﹚
信用评级
当前指数 收益率﹙%﹚
中国政府债券﹙中国政府债券指数﹚
$1.77
5.62
A+
3.01
新兴市场政府债券 ﹙新兴市场政府债券指数﹚
$3.15
5.56
A-
3.96
美国国库债券，美元
$8.93
6.53
AA+
0.99
欧元区政府债券
$8.47
8.55
AA-
-0.03
日本政府债券
$4.25
11.76
A+
0.20
英国政府债券
$1.37
12.92
AA
0.89
德国政府债券
$1.56
8.06
AAA
-0.42
数据来源︰富时罗素，截至2021年3月31日。
报告连结︰https：//www.ftserussell.com/research/china-bond-report-may-2021
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