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“目前卫星互联网概念引人关注，国家发改委也在去年2020年4月首次把卫星互联网纳入“新基建”范围。
今年4月国资委发公告说要组建中国卫星网络集团有限公司，简称星网集团，这是国资委代表国务院履行出资人职责的。这意味着星网是个新央企，我们判断它或将是统筹、规划和运营我国低轨卫星互联网的“国家队”，对产业发展，特别是低轨卫星互联网发展起到带头作用。”
“卫星互联网产业属于航天产业里的卫星产业，主要是由基础设施建设，包括空间段和地面段，运营和终端用户组成。”
“卫星互联网目前海外发展得非常好，像美国马斯克的SpaceX公司的Starlink，还有亚马逊的Project Kuiper，还有英国OneWeb公司的OneWeb，此外还有加拿大、欧洲的项目。
国内的话部署相对落后，亟需加速建设基础设施和占据频率以及轨道。”
“在低轨领域，目前我国还处在发射试验星阶段，还没有正式开始建设低轨卫星互联网。同时以商用宽带需求主导的建设较难有实质性进展，以“国家队”统筹，抢占轨道和频谱资源，以及满足部分特定领域的需求将是我国低轨卫星互联网发展的主要驱动力。
高轨方面，我国技术成熟度高，而且成本比低轨更低，高轨卫星互联网已经应用于海洋通信和航空互联网领域，之后也有望在商用市场上实现快速拓展。”
“关于我国卫星互联网产业的未来布局，低轨卫星互联网主要以小卫星或者微小卫星为主，参与方包括航天科工、航天科技、商业航天公司。应用场景集中在应急通信、海洋及科考作业、军用武器装备通信等对实时性要求较高的场景中。
这块的驱动因素主要来自抢占轨道和频谱资源，部署的紧迫性很强。可以重点关注可回收运载火箭，以及可以实现终端小型化、集成化等降低建设和运营成本的技术。”
“2025年产业总体450亿元，空间段占比最大，运营段是主要增长点。”
“在A股上市公司里，处在空间段的公司仍然比较多，还是主要是传统的通信卫星制造产业链上的公司，特别是一些地面卫星测控、数据处理、零部件、电子元器件的上市公司比较多。
那在地面段和运营段的公司还不是很多，主要也是由于现在卫星互联网仍然处在空间基础设施建设阶段，而高轨的地面站和运营站上市公司也不是很多。
那伴随着我国对低轨卫星互联网抢占轨道及频谱资源的急迫性，十四五中后期，低轨通信小卫星或者微小卫星制造市场需求有望逐步放量。”
以上是中航证券研究所军工分析师王宏涛的最新观点。
近日，中航证券军工分析师王宏涛在直播中，针对“新时代中国航天的投资机会——卫星互联网”的话题展开深度观点分享。
他从行业总体情况出发，聊到国内外行业发展模式对比，高低轨优劣势之争，以及产业链不同环节的市场空间和投资机会。
新浪财经整理了他的直播内容，分享给大家。查看视频
卫星互联网纳入十四五新基建范畴低轨的尤其具备战略地位
目前卫星互联网概念引人关注，国家发改委也在去年2020年4月首次把卫星互联网纳入“新基建”范围，提到信息基础设施，包括5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以人工智能、云计算、区块链为代表的新技术基础设施，和以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施。
同时市场也对卫星互联网保持高度关注，今年4月国资委发公告说要组建中国卫星网络集团有限公司，简称星网集团，这是国资委代表国务院履行出资人职责的。这意味着星网是个新央企，我们判断它或将是统筹、规划和运营我国低轨卫星互联网的“国家队”，对产业发展，特别是低轨卫星互联网发展起到带头作用。
说到卫星互联网，指的是以卫星作为接入手段的互联网宽带服务，这是在卫星通信上的重要衍生应用，是卫星和互联网的交叉融合。
行业发展时机成熟低轨时间延迟逐步接近地面通信
卫星互联网产业属于航天产业里的卫星产业，主要是由基础设施建设，包括空间段和地面段，运营和终端用户组成。
互联网目前就是地面光纤网、移动无线网和卫星互联网三种形态。
早期卫星互联网成本大，技术受限，用户成本高，需求都没起来。随着高通量通信卫星技术快速发展，还有可回收运载火箭发射逐渐成熟，卫星互联网通信的性能大幅提升，用户成本也在快速下降。在时间延迟方面，低轨高通量卫星互联网的时间延迟已经在逐步接近地面光纤和地面蜂窝通信了。
需求方面在特种领域、政府还有商业领域都有广泛用途，包括联合作战指挥、弹道导弹防御、无人装备作战，偏远地区通信、应急通信、航空互联网、海洋互联网等等。总体来看，全球的卫星互联网产业其实在供给侧以及军民两用的需求侧领域都十分匹配，市场也在快速增长。
低轨项目海外领先国内追赶建设航天强国
卫星互联网目前海外发展得非常好，像美国马斯克的SpaceX公司的Starlink，还有亚马逊的Project Kuiper，还有英国OneWeb公司的OneWeb，此外还有加拿大、欧洲的项目。
国内的话部署相对落后，亟需加速建设基础设施和占据频率以及轨道。
但是直接套用海外的发展模式对我们是不可取的，因为很多方面我们情况都不相同。
我国目前虽然是一个航天大国，但距离航天强国仍有一定距离，这中间就会导致我国建设卫星互联网成本方面与海外存在一定的不通。政策层面上，像SpaceX目前的应用测试阶段，个人是可以按需要安装一个私人的卫星终端，在自己的家庭或者需要接收信号的地方接收卫星互联网服务。
但在我们国家是不允许个人安装使用卫星地面接收设施的。
再比如说技术方面我们运载火箭发射的成本还是比较高，相对的美国的可回收运载火箭在逐渐成熟。
还有需求方面，我们的地面互联网比较发达，连偏远地区光纤和4G的比例都超过98%，相对市场比较饱和。美国的话地广人稀，地面互联网普及率也低，偏远地区的需求较大。
低轨通信效果好高轨成本低低轨我国还处在发射试验阶段高轨已经得到应用
在卫星互联网领域，存在着高低轨两大发展路线之争。相比而言，高轨的利用效率更高，运行寿命长，能到15年，单星覆盖范围大，但存在两极覆盖盲区，全球覆盖需要的数量小，维护成本低，单位成本低，终端成本也低。但低轨的胜在系统容量庞大，能保证复杂地形通信不间断，同时传输时延低的优点。
在低轨领域，目前我国还处在发射试验星阶段，还没有正式开始建设低轨卫星互联网。同时以商用宽带需求主导的建设较难有实质性进展，以“国家队”统筹，抢占轨道和频谱资源，以及满足部分特定领域的需求将是我国低轨卫星互联网发展的主要驱动力。
高轨方面，我国技术成熟度高，而且成本比低轨更低，高轨卫星互联网已经应用于海洋通信和航空互联网领域，之后也有望在商用市场上实现快速拓展。
有关公司方面，低轨卫星互联网国家队有中国航天的鸿雁星座、虹云星座，还有民企的银河航天、全球多媒体卫星系统。高低轨联合组网方面有国家队的中国电科的天地一体化信息网络。高轨卫星互联网有中国航天的项目。
国内以国家推动为主抢占战略资源紧迫性强
关于我国卫星互联网产业的未来布局，低轨卫星互联网主要以小卫星或者微小卫星为主，参与方包括航天科工、航天科技、商业航天公司。应用场景集中在应急通信、海洋及科考作业、军用武器装备通信等对实时性要求较高的场景中。
这块也因为成本投入需求大，部署周期长，早期是主要由国家政府需求驱动，而不是以盈利为目的的领域。
这块的驱动因素主要来自抢占轨道和频谱资源，部署的紧迫性很强。可以重点关注可回收运载火箭，以及可以实现终端小型化、集成化等降低建设和运营成本的技术。
高轨卫星互联网方面，采用高通量通信大卫星，主要是由航天科技集团负责研制和运营。应用场景集中在空域宽带通信、海洋游轮等没有复杂地形，对延时大等缺点不敏感的场景里。
这方面的技术更成熟，更易满足下游的市场需求，市场拓展较为容易。
高低轨星间链空间组网要是被采用，星间链路通信技术可能是关键的核心技术。
2025年产业总体450亿元空间段占比最大运营段是主要增长点
说到我国卫星互联网市场的构成，分为空间段也就是卫星制造，地面段也就是地面设备，以及运营段。
市场规模方面，空间段上，我国2021~2025年卫星互联网制造的市场规模可能超过1060亿，年均市场不低于212亿元，其中90%以上市场将来自于部署低轨通信小卫星或微小卫星上。
其中有效载荷（转发器）、控制系统、电源系统和天线系统的价值量占比较高，分别占35%、16%、11%和10%，更值得关注。
地面段方面，十四五期间终端市场增量空间平均为25.6亿元。到2025年，我国较为明确的终端消费设备市场预计在56.6亿元左右，卫星地面设备市场规模总体接近70亿元，消费设备占比能接近80%。
运营段方面，在大众消费通信服务里，2025年我国卫星电视直播与卫星音频广播整体业务规模可以达到47亿元，航空宽带通信预计是38.6亿元，海上卫星宽带互联网运营预计是18亿元。
所以说大众消费通信服务的市场规模在2025年前能超百亿。同时分内容看，卫星电视及广播服务有望受益于高清、超高清等上星频道的数量增长，宽带总量大幅提升。航空宽带通信及海上宽带服务有望进入快速发展期，市场增速较大。
卫星固定/移动通信服务市场上，预计2025年市场能达到40.7亿元。
所以总的来看，2025年运营段市场规模总体能超过165亿元。其中大众消费通信服务增速最快的在航空宽带通信服务上，同时卫星电视广播服务也在即将推广超高清卫星电视背景下，市场有望达到47亿元，比2018年增长272%。
卫星固定及移动通信服务方面，固定通信市场规模较小且增速较低，2025年预计规模在20亿元，移动通信市场规模可以超过40亿元。
2025年我国卫星互联网产业总体规模将近450亿元，同时由于产业仍将处在空间建设期，所以市场规模中空间段市场占比比较大。但是运营段增速很快，会是未来几年的主要增长点。
值得一提的是，这些测算全部是基于我们已经公开的卫星互联网计划都可以在十四五期间如期完成的假设上。一旦有计划出现推迟，那么测速就需要动态调整。
空间段制造链上上市公司多重点关注
在A股上市公司里，处在空间段的公司仍然比较多，还是主要是传统的通信卫星制造产业链上的公司，特别是一些地面卫星测控、数据处理、零部件、电子元器件的上市公司比较多。
那在地面段和运营段的公司还不是很多，主要也是由于现在卫星互联网仍然处在空间基础设施建设阶段，而高轨的地面站和运营站上市公司也不是很多。
那伴随着我国对低轨卫星互联网抢占轨道及频谱资源的急迫性，十四五中后期，低轨通信小卫星或者微小卫星制造市场需求有望逐步放量。
上市公司上重点关注中国卫星，这是以小卫星设计、总装及核心零部件生产为主营业务的，康拓红外，它做的是宇航级微电子集成电路，航天电子，它做的是有效载荷、卫星测控以及控制系统，以及海格通信，它做的是天线等。
最后我想提，200年前我们国家错过海洋，当前我们不会再错过卫星互联网，也希望资本市场能精准对卫星互联网产业进行投资，和中国航天共同成长共赢。
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