精选层公司频发高送转 股价表现却迥异

安信证券新三板首席分析师诸海滨认为，不同于A股高送转容易获短期资金重点关注，新三板市场对高送转公司股价表现理性得多。目前精选层公司实施高送转或出于与公司经营规模匹配、改善股本偏低现状、提升公司股票流动性等因素考虑，也不排除为了满足转板上市基本成交量条件。

“建议理性看待精选层高送转这一行为，短期或可作为观察指标，高资本公积公司有高转增潜力。而长期更应看重公司高送转背后的高成长能力、与可比上市公司间的估值优势。”诸海滨说。

近日，越来越多的精选层公司在披露年报的同时，也披露了权益分派预案。上证报资讯统计显示，截至4月21日，51家精选层公司中共有35家已经披露2020年年报，其中有34家公司披露了权益分派预案，大多数都提出了较高比例的送转预案。

通常在二级市场中，年报披露之后，高送转、高分红成为重大利好消息，此类概念股往往会迎来一波炒作。

以永顺生物为例，4月7日，公司发布年报的同时披露了权益分派方案，以未分配利润向全体股东每10股送红股25股，每10股派发现金红利10元，为目前已披露年报的精选层最高的分红方案。公司目前总股本为7810万股，派共预计派送红股19525万股，派发现金红利7810万元，超过去年6747万元的扣非后净利润。

二级市场对于永顺生物如此丰厚的权益分派“大礼包”表现出热烈的回应。上证报资讯统计显示，由于业绩突出，预案公告前10日、5日、3日，永顺生物的股价涨幅分别为15.48%、18.25%、18.15%，预案公告当日上涨10.84%，预案公布后市场的热度仍然延续，预案公告日后3日、5日、10日公司股价的涨幅分别为14.43%、11.64%、2.26%。

鹿得医疗的“礼包”也不小。公司4月21日发布的权益分派预案显示，以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利2.5元；以资本公积向全体股东以每10股转增6股。公司目前总股本为1.1亿股，本次权益分派共预计派发现金红利2750万元，转增6600万股。从鹿得医疗近期的股价来看，预案公告日前10个交易日的涨幅为14.72%，公告当日的涨幅也有2.83%，公告之后第一个交易日的涨幅为1.88%。

按理说，权益分派预案作为公司送给市场的“大礼包”，对于股价而言绝对是利好消息，可也有公司公布了很好的权益分派预案，股价不涨反跌。

精选层首只百元股连城数控，4月22日晒出的去年成绩单十分优异：公司实现营业收入18.55亿元，同比增长90.76%；归属于挂牌公司股东净利润3.80亿元，同比增长135.74%。权益分派方案也毫不逊色：连城数控拟以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利6元；以资本公积向全体股东以每10股转增10股。目前，连城数控总股本为1.15亿股，本次权益分派共预计派发现金红利6919.80万元，转增1.15亿股。

可是市场却有点不买账。连城数控预案公告日前10个交易日下跌7.79%，但是前5、前3个交易日稍微涨回来一些，分别为4.62%、6.00%。预案公告当日，连城数控表现不佳，还微跌了0.46%。

再如翰博高新，在发布高送转预案公告日前三个交易日下跌6.62%，公告当日下跌8.53%，后三个交易日延续跌势，且跌幅扩大至12.77%。

都是发布高送转、高分红的利好消息，为何股价表现如此迥异？

对此，资深新三板评论人士、北京南山投资创始人周运南认为，好的分红方案对公司股价肯定会起到刺激作用，但作用效果跟年报披露节点有关系。

“首先，所有精选层公司的年报业绩都已提前预告了，好的业绩预告会提前启动公司行情；其次，在业绩利好消化之后，市场就在等待年报中的分红方案；再次，根据分红方案是否超巿场预期，以及公司处于市场的阶段，最终综合影响股价走势。比如永顺生物能够大涨，是因为分红方案超预期同时又处价格低位区。”周运南说。

安信证券新三板首席分析师诸海滨认为，不同于A股高送转容易获短期资金重点关注，新三板市场对高送转公司股价表现理性得多。目前精选层公司实施高送转或出于与公司经营规模匹配、改善股本偏低现状、提升公司股票流动性等因素考虑，也不排除为了满足转板上市基本成交量条件。

“建议理性看待精选层高送转这一行为，短期或可作为观察指标，高资本公积公司有高转增潜力。而长期更应看重公司高送转背后的高成长能力、与可比上市公司间的估值优势。”诸海滨说。

（文章来源：上海证券报）