长城基金魏建：绝对收益为主相对收益为辅 全力打造“固收+”精品

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长城基金固定收益部基金经理魏建的投资风格较为稳健，这与他过往长达8年的年金管理经验分不开。企业年金类似于“固收+”基金，在资产配置上都是以固定收益类资产为主，权益类资产占比一般不超过30%。但是，企业年金不完全是纯粹的绝对收益产品，更多是绝对收益指导下的相对收益，这为他开始管理“固收+”基金打下了非常好的基础，魏建也因此被称为“年金管理大师”。

在多年的投资历练中，魏建形成了以绝对收益为主，兼顾相对收益的投资理念。投资框架上，他采用“安全垫+收益增强”的方法，简单来说，就是用固收构建安全垫，用权益实现收益增强，在安全垫的基础上做足加法。

首先，以固收资产来构建组合的安全垫。一方面，结合国内外宏观经济指标和金融数据，通过自上而下的分析，确定主要资产类别的投资比例、久期和杠杆比例，另一方面，运用信用分析系统、数量分析模型、行业分析等方法，自下而上精选信用风险较小、流动性较高的信用产品。两者相结合，在控制信用风险的前提下，充分利用固收资产积累收益。

其次，在安全垫基础上通过转债和股票来实现收益增强。主要遵循自上而下的分析框架，采用定性分析和定量分析相结合的方法，精选具有持续竞争优势和增长潜力、估值合理的上市公司股票，以此构建权益资产组合。

投资管理中，魏建还会根据不同投资组合的要求，在收益性、流动性和安全性之间寻找最佳平衡点，在兼顾当期收益的同时，注重整体组合的长期回报。

作为深耕“固收+”领域13年的老牌基金公司，长城基金6月8日起推出又一只“固收+”策略产品——长城悦享回报债券型基金（A类：011897；C类：011898），其拟任基金经理正是在债市摸爬滚打13年的魏建，这也是长城基金旗下“固收+”全新产品线“长城悦享”系列的首只产品。

资料显示，长城悦享回报主要投资债券市场，以债券筑底贡献基础收益，权益投资增厚组合收益，股票资产占基金资产的比例为0-20%。其中，固收部分优选中短久期、高票息的信用债为底仓，通过适度信用下沉获得更多的信用投资收益，同时择机进行利率债波段交易。权益部分，重点关注业绩持续增长、具备竞争优势、估值合理的行业标的，并积极参与优质稀缺港股投资，叠加可转债，三层投资增厚收益。

风险提示：

基金投资需谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

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