创业板单日跌幅超4%，基金经理速评来了！

本文来自微信公众号：嘉实基金V视界

近期，梅雨季节正式到来，很多地区阴雨连绵，股市也进入了连续的“阴雨期”，再度开始震荡，今天的创业板创下了单日超4%的跌幅，其中新能源板块跌幅尤为显著，中证新能源指数单日跌幅达5.7%。

（数据来源：Wind，截止日期：2021.6.16）

市场究竟发生了啥？

后市投资该怎么做？

小编为大家紧急咨询了各位基金经理，

看看他们怎么说。

嘉实董事总经理

成长风格投资总监 姚志鹏

目前经济基本面仍然处于恢复之中，没有大幅下行的风险迹象，其中不少产业的发展态势和景气度还在持续超预期。

关于新能源板块，近期持续的下跌反而提供了较好的上车机会。从长期来看，以电动车为代表的新能源产业仍然具备较好的投资机会。2020年电动车渗透率约5%，2021年5月，电动车渗透率达到12%，这距离国家25年20%的规划目标仍有差距。同时，我们也可以看到电动车渗透率正在持续加速，尽管有着产业链缺芯等不利因素的影响，近期的渗透增速仍然显著超过年初市场最乐观参与者的预期。按照目前的趋势，随着供应瓶颈缓解，新车型不断推出，产销量和渗透率有望再上一个台阶。

嘉实大周期研究总监 肖觅

今日市场回调明显。结构差异仍然巨大，前期反弹明显的新能源、半导体板块明显下跌，涨幅较小的金融板块逆势上涨，上证指数和创业板指数出现巨大分化。

究其原因，主要是前期涨幅巨大的板块静态估值又回到了非常高的水平。虽然部分个股未来可以做到穿越行业周期，但在普遍意义上，高估值下隐含的回报率降低，风险收益比已经较为有限。目前之所以还能维持较高估值，和全球仍然宽松的货币环境有较大关联，低利率环境下市场追逐高成长或者说长久期类型的资产。但随着全球经济慢慢从疫情中恢复，看到了实体经济的回报率提升，也看到了一些政策端收紧的迹象，相比之下高估值资产的吸引力确实有限，出现比较大幅度的回调也比较正常。

当前市场条件下，我们会进一步加强对股票估值的要求。在目前市场贴上了一些负面标签，给出极低估值的传统行业里，我们是能够找到大量有绝对收益机会的子行业和个股的。因此，从投资角度看，我们对未来市场并不悲观。

嘉实增强风格投资总监 刘斌

近期市场出现反复震荡，我认为原因主要是今年从市场出发的因素上来看，多方因素交织在一块，并且没有任何一个风向能起到决定性的作用。

从正面的因素上看，今年企业盈利一直处于上行修复状态，处于复苏的通道之中。我们预测企业盈利的上行一直会持续到明年一季度，这是一个非常好的局面。

同时，也有诸多的负向因素在拖累整个市场的表现，我认为核心的因素就在于流动性，因为从今年开始央行货币政策已经开始逐步回归正常化，全市场流动性一直处于边际的收紧状态，这就会对股票市场带来一定的压力。

两相叠加之下，市场震荡的格局属于正常的情况。在应对方面，建议以逆向的思路来应对市场波动，大跌大买、小跌小买，不要追高，今年着重关注中小市值领域里面能够匹配长期产业发展格局的优质细分龙头。

嘉实资源精选基金经理 苏文杰

近期市场上对于碳中和概念有很多的负面观点，我认为是较为片面的。我国的能源结构和产业结构来看，发展新能源是降低碳排放的第一驱动力。光伏、风能需求在未来40年将有井喷式的上行。风能比重提升40%以上，光伏比重提升20%以上，光伏风能产业链需求量显著上行。

交通运输是碳排放的重要部门，降低成品油燃烧，转向新能源，对降低碳排放有着重要影响。2035年我国纯电动车将成为新销售车辆的主流，新能源汽车替代传统汽车。2020新能源汽车产量占总产量的5.9%，未来仍有非常大的提升空间。

长期来看，与碳中和相关的光伏、新能源电池等行业板块的成长性是长期且会保持较高增速。我们认为光伏、新能源电池利好行情仍将持续，当行情持续不意味着产业链产品价格过高时合理，只有不断下降的产品价格才会带来更多的需求。投资机会来看，我们认为未来很长一段时间光伏、新能源电池都是可以持续关注的。

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。