■中国电信本次回归A股拟发行不超过121亿股，在上海证券交易所上市
■本次募资将投向5G产业互联网建设、云网融合新型信息基础设施、科技创新研发等项目，这些项目未来三年总投资规模为1021亿元，拟利用募资投资544亿元
■中国电信移动用户规模达到3.51亿户，其中5G套餐用户达到8650万户，渗透率达到24.6%，位居行业第一
距离宣布回归A股仅1个半月，中国电信的A股征程传来重大进展：4月28日，证监会官网预披露了中国电信的招股说明书(申报稿)(下称“招股书”)。
据招股书，中国电信本次回归A股拟发行不超过121亿股，于上海证券交易所上市，募集资金将投向5G产业互联网建设、云网融合新型信息基础设施、科技创新研发等项目。
中国电信表示，本次A股上市，将有助于公司把握数字化发展机遇，拓宽融资渠道，推动战略落地。同时，公司拟借助发行A股契机，引入与公司具有互补优势、能够产生协同效应的战略投资者，进一步完善公司治理和市场化经营机制，拓展生态版图，增强公司在产品服务、科技创新等领域的综合竞争力。
5G渗透率行业第一
招股书称，近年来，数字中国建设上升为国家战略，经济社会数字化转型深化，5G、工业互联网、IDC等新型基础设施建设加快，为运营商行业带来深度变革。中国电信也随之步入发展新阶段，在多个领域成为行业第一。
具体来看，在移动通信服务方面，截至2020年12月31日，中国电信移动用户规模达到3.51亿户，为国内第二大移动运营商，净增用户数连续三年行业领先。其中5G套餐用户达到8650万户，渗透率达到24.6%，位居行业第一。
产业数字化方面，2020年度，中国电信产业数字化收入达840亿元，位居行业第一；天翼云在全球运营商公有云IaaS中排名第一，收入规模在国内运营商中排名第一；IDC资源数量最多、分布最广，是国内最大的IDC服务提供商。
近年来，中国电信营业收入和净利润均保持稳步增长。2018年至2020年，中国电信的整体营业收入分别为3749.29亿元、3722.00亿元和3899.39亿元；归母净利润分别为204.32亿元、205.21亿元和208.55亿元。
今年一季度，中国电信的营业收入和归母净利润更是实现双位数增长，多项数据创历史新高。据披露，中国电信一季度实现经营收入1068.73亿元，同比增长12.7%；归母净利润达64.41亿元，同比增长10.6%。
全面实施“云改数转”战略
据招股书，中国电信紧抓经济社会数字化转型机遇，全面实施“云改数转”战略，加快推进云网融合，丰富应用版图，已实现从基础通信服务运营商向全业务综合智能信息服务运营商转型，面向个人、家庭、政企市场提供连接、云、应用、安全的全业务通信及信息化服务。
招股书称，“云改数转”战略是对公司发展历史的传承，同时契合经济社会数字化转型的大势，是中国电信云网资源优势转化为能力优势继而成为发展优势的必然选择。其核心内涵是基于云网融合的数字化转型升级。
据悉，中国电信的“云改数转”战略计划和举措主要包括强化科技创新、推进云网融合、打造数字化平台、加强生态合作、深化体制机制改革、构建网信安全体系等。
中国电信表示，通过深入实施“云改数转”战略和本次A股上市，公司将全面提升公司竞争力、创新力、控制力、影响力和抗风险能力，全力打造服务型、科技型、安全型企业。
展望未来三年，中国电信认为，公司科技创新能力和人才创新活力将明显增强，产业数字化拓展能力将显著提升，业务结构进一步优化，产业数字化收入占比逐年提升。同时，公司的战略新兴产业细分领域的布局进一步强化，发展模式与增长方式得到有效转变，经营收入稳定增长，收入利润率稳步提升，企业价值得到新提升。
拟引入战略投资者
招股书披露，此次A股发行前，中国电信的控股股东为中国电信集团有限公司，持股比例为70.89%；第二大股东为广东广晟，持股6.94%。广东广晟为广东省政府全资持股的企业。同时，中国电信的股东中没有战略投资者。
中国电信表示，公司拟借助发行A股契机，引入与公司具有互补优势、能够产生协同效应的战略投资者，进一步完善公司治理和市场化经营机制，拓展生态版图，增强公司在产品服务、科技创新等领域的综合竞争力。
谁会成为中国电信的战略投资者？
募资加码5G、云网融合
据招股书，中国电信此次A股募资将主要投向5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目、科技创新研发项目。
其中，5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目聚焦5G、云计算、IDC领域基础设施建设，满足工业、医疗、教育等行业不同应用场景的差异化需求。科技创新研发项目主要针对关键核心技术加大攻关力度，推进科技布局与技术体系顶层设计，研发方向包括云、5G、数字化服务及前沿技术。
招股书披露，上述募投项目未来三年总投资规模为1021亿元。其中，拟利用募集资金投资额将达到544亿元。
在券商人士看来，回归A股有望提升中国电信的整体估值水平。此前，中芯国际回A发行价为27.46元/股，较其询价日(2020年7月2日)港股收盘价31.6港元/股(折合约28.77元/股)折价约4.55%。但在此之前，中芯国际的港股股价已较其宣布回A时上涨逾1倍。
不过，中国电信宣布回A至今，其港股走势仍较为平静，区间涨幅尚不到4%。
此前，国泰君安国际在研报中称，预计中国电信此次回归A股上市将有助于改善公司整体估值，同时引入战略投资者有望扩展公司的生态版图，并为公司的产业数字化业务发展注入更多动力。
（文章来源：上海证券报）
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