科技板块还有机会吗？对话基金经理马翔

小汇家炙手可热的好基金——汇添富创新增长一年定开混合自打开申赎以来，受到了众多投资者的关注。为了帮助大家更好理解这只产品，小汇挑选了几个具有代表性的问题，请基金经理马翔总为各位答疑。

Q

马翔总，创新增长一年定开目前的投资情况是怎么样的？

马翔：按照契约，这只基金有20%的比例是可以投资于新三板，我现在投精选层比例是大概16%左右，重点就是投了七八家公司，每家两个点左右。为什么这样做？因为精选层整体的估值比较低一些，交易量并不活跃，我投资的主要想法是以转板为目标。转板有硬条件、有软条件，硬条件包括市值、利润体量、收入体量还有交易量之类，软标准是指转板主要转创业板和科创板，他们对公司的成长性和科创属性有要求。我从首批上市的公司里面挑选了一些较为符合转板标准的。

经过实地调研，他们对于转板意向都较高。目前精选层已经运作近一年时间，目前上市公司、股转公司，还有两个交易所对于转板的态度都是比较积极的，也在紧锣密鼓的推动。目前我的预期是假设我投资的公司里有一半能够转板上市，按照现在的公司的成长性，估值差，上市后较现在股价上涨我是有信心的。除了精选层之外，其它的7成的股票，会分布在科技型公司，消费，医药等领域。

Q

投资最多的领域是科技。科技板块今年表现比较震荡，投资主线也在变化，对于科技板块后续有什么看法？

马翔：软件互联网占比最多是不会变的，因为不想把整个基金搞得波动太大。投资的方向上，我现在正在关注光伏板块。在新能源板块中，相对电动车目前的阶段，我认为光伏的性价比会更高一些，半导体计划维持目前现在的仓位。半导体今年的特点是比较小的二线半导体公司涨得特别多，在芯片缺货的背景下，反而利好比较低端的芯片，但这个机会对全市场基金而言比较难以把握，尤其有一定规模后，我倾向于买一些长期更稳定一些的成长方向。

Q

怎么看待精选层公司的质量？

马翔：我觉得精选层公司质地还可以，一个很大的作用通过外部力量，帮助挂牌公司规范自己的财务和管理。现在有很多上市公司的子公司会选择新三板挂牌，然后把它培养上市，这是一个示范效应。

Q

这只基金是一只一年期定开基金，怎么看待后面的市场？

马翔：现在看两年挺清晰的，之前最大的担忧是过去两年市场涨多了，好像风险很大，但仔细一想，2019年是对2018年的补涨，其实就是去年涨了，一些层面是流动性的扩张，还有就是公司业绩本身很好。我们自下而上去看很多公司，尤其是新兴产业，他们去年确实提升了自己在全球产业的地位，而且这个提升不是一次性的，而是永久性的，哪怕现在全世界疫情都恢复了，中国已经占据了的市占率不会退回来的。微观企业竞争力的提升，加总成整个国家宏观经济竞争力的提升，比如近期人民币和美元的锚定打开后人民币很快升值，也是一种预期的反映，这种预期之下海外资金不断流入。所以现在的市场是有基础支撑的，不用对市场过分担忧。

Q

你的投资风格和别人有什么不同？

马翔：很多人喜欢买商业模式好护城河比较深的公司，我更想买那种现在没有护城河，以后有护城河的公司，我认为公司上涨最快的过程一定是从没有护城河到建立护城河的过程，或者是把护城河挖深的过程，我会希望抓住这个过程。我的投资更早期一些，但要乘以这个成功率和乘以我的精力和能力，最后结果不一定有明显的优势，但每个人都有自己的风格、特点和喜好。

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数据来源：基金2021年一季度报告，截止时间2021年3月31日；历年业绩及基准表现数据来自基金年报。马翔自2016/3/11起担任汇添富民营活力混合的基金经理，汇添富民营活力混合自2010/5/5成立以来各年度以及2021年一季度业绩及基准表现分别为：15.00%/11.92%、-20.78%/-23.95%、17.45%/2.09%、38.17%/22.50%、27.94%/24.33%、108.83%/59.13%、-17.24%/-12.39%、20.21%/-5.36%、-31.78%/-27.16%、53.67%/25.32%、59.10%/28.79%、-2.42%/-4.13%。马翔自2019/5/6起担任汇添富科技创新混合的基金经理，汇添富科技创新混合由马翔、刘江共同管理，自2019/5/6成立以来各年度以及2021年一季度业绩及基准表现分别为：23.48%/9.00%，72.61%/37.75%、-5.62%/-3.04%。马翔自2020/3/19起担任汇添富盈安混合的基金经理，汇添富盈安混合由马翔、沈若雨共同管理，汇添富盈安混合自2016/4/19成立以来各年度业绩及基表现分别为：0.70%/1.93%，7.06%/2.75%，-0.28%/2.75%，2019年4月26日转型为汇添富盈安灵活配置混合，2019年1月1日至2019年4月26日的业绩及基准为3.70%/0.87%，2019年4月27日至2019年12月31日的业绩及基准为12.17%/3.84%。2020年以及2021年一季度业绩及基准分别为59.22%/13.50%，-11.42%/-1.30%。马翔自2020/6/22起担任汇添富创新增长一年定开混合的基金经理，2020/6/22成立以来2020年以及2021年一季度业绩及基准表现分别为：27.92%/15.45%、2.78%/-1.77%。马翔自2020/7/24起担任汇添富策略增长两年封闭混合的基金经理，2020/7/24成立以来2020年以及2021年一季度业绩及基准表现分别为：18.76%/4.30%、-0.71%/-1.04%。马翔自2020/7/28起担任汇添富科创板2年定开混合的基金经理，2020/7/28成立以来2020年以及2021年一季度业绩及基准表现分别为：12.94%/11.96%、-6.44%/-3.87%。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。汇添富创新增长一年定开混合属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金对于每份基金份额设置12个月的封闭期，在封闭期内将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

风险揭示书

在投资基金产品前，请仔细阅读。

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，汇添富基金做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1.如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

2.如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

3.如果您购买的产品为避险策略基金，请注意该基金通过一定的避险投资策略进行运作，同时引入相关保障机制，包括但不限于基金管理人与符合条件的保障义务人签订风险买断合同或其他经中国证监会认可的其他保障机制。在避险策略周期到期时，基金管理人力求避免基金份额持有人投资本金出现亏损。但避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全，基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险，例如保障义务人未能按照风险买断合同约定履行差额补足责任就属于可能存在本金损失的极端情形。

4.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

6.如果您购买的是指数基金, 请注意标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。

7.如果您购买的是ETF联接基金，请注意尽管该基金为目标 ETF 的联接基金，但不能保证本基金的表现会与目标指数和目标 ETF 表现完全一致。

8.如果您购买的是科创板主题基金，请注意基金投资国内上市的科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

9、如果您购买的是定增主题基金，请注意该基金可参与上市公司定向增发，而定向增发获得的股票通常有流通受限期限，流通受限期限将影响股票的及时变现，进而对本基金的收益实现造成负面影响。

10、如果您购买的是港股主题基金，请注意该基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。汇添富基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、上述基金由汇添富基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等公告信息文件已通过基金管理人网站（www.99fund.com）和中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。