建信基金梁珉：打造一站式养老FOF理财服务

原标题：建信基金梁珉：打造一站式养老FOF理财服务来源：上海证券报

“巴菲特有句名言：‘投资其实很容易，但不简单。投资要注重长期是一个常识，但不容易的是我们不相信这个常识。’这也是养老FOF要致力解决的难题。”建信基金资产配置与量化投资部总经理梁珉告诉记者。

从2017年首批推出公募FOF产品至今，梁珉管理的团队对目标风险和目标日期两类养老FOF均衡布局，继推出目标风险养老FOF后，建信普泽养老目标日期2040三年持有期混合FOF也正式推出，力图实现从养老投资先行者到践行者的稳步升级。梁珉日前回顾 了4年来FOF类产品的管理经历。

稳中求进 构建更优风险收益比

从搭建FOF投资团队到2017年首批推出公募FOF产品，从一款陌生的产品到承担起万千投资者养老财富保值增值的期待，回顾过往，梁珉颇为感慨。

“在整个管理过程中，最深切的体会就是组合型产品最重要的元素是风险和收益的配比关系。”梁珉解读道，“FOF类产品与生俱来的优势就是分散风险。对于这类产品，我们不能一味地追求排名和超额收益，而是应该追求业绩稳定性，不仅是收益的稳定性，还包括收益和风险之间关系的稳定性。所以，我们在开始打造FOF类产品时，就将所有能投的资产，包括股债、海外资产、商品、黄金、各类型基金产品等都配置齐全，努力构建风险和收益的更优配比，然后静待时间的玫瑰绽放。”

梁珉表示，对FOF产品的投资应该相信常识，不要做过多的投资判断和短期投资交易。“FOF产品更需要的是一个稳定的框架和输出，尽可能严守自己的能力圈，不要做太短期的决策，这些都是做好FOF类产品的基本原则。”

回溯历史数据，梁珉所管理的3只FOF和养老FOF产品，在不同时期均实现了相对基准的超额收益。基金定期报告数据显示，截至2021年3月31日，以成立于2019年的建信优享稳健养老FOF为例，其在各个阶段的超额收益都相对明显，近1年收益率达12.14%，同期业绩比较基准为4.92%；成立以来收益率达19.20%，同期业绩比较基准为11.15%。

两线布局 在长期投资中收获价值

养老保险第三支柱政策落地渐行渐近，养老FOF将迎来更大的发展空间。头部基金管理公司纷纷抓紧布局，如梁珉团队推出的建信普泽养老目标日期2040三年持有期混合FOF。不同于之前布局的养老目标风险FOF产品，这只产品主要针对2040年左右退休的人群，力求通过产品的运作，等到投资者退休时可以拿到合理的投资收益。

具体做法上，梁珉说：“首先，目标日期产品我们有一个权益资产中枢的下滑轨。当前第一个运作阶段，我们将权益资产的中枢定为50%。我们也做过分析，50%的股票加上50%的债券，长期来看这是风险调整后收益比较优的资产配置比例，相比60%的股票加上40%的债券，其回撤和波动都小很多。在今年的市场环境里，50%的股票仓位问题不大。而且，作为一只三年期的封闭产品，资产配置可以做得更加从容。”

梁珉表示，后续产品线的布局将继续围绕目标风险和目标日期展开。“比如我现在有一只低风险的目标风险产品，未来会布局中等风险的目标风险产品。而有了养老目标日期2040之后，我们也会布局养老目标日期2050或者其他时间的产品。基本的方式还是沿着目标日期、目标风险进行两线布局。让目标风险产品的风险等级更多元化，同时让目标日期产品的到期时间能有一个时间差。”