2020年底中信保诚基金共有“翻倍”基金经理5人，其中4人管理产品净值1年翻倍，1人管理产品净值最近2年2倍（点击查看五牛基金）。他们投资业绩突出，又均属成长风格，被称为中信保诚基金的“成长五牛”。
长期以来，中信保诚的权益投资理念就是价值成长，即选择的公司既要有成长性，也有一定的安全边际。围绕这个大的投资理念，公募基金投资团队分为价值、成长、消费三个小组，15人的研究团队也聚焦在有成长性的方向，并不覆盖所有行业。
过去几年中信保诚基金投研团队有三个坚持，一是坚持在好赛道做投资；二是坚持投资优秀的公司，三是坚持来自安全边际的保护。公司让有行业超额收益的基金经理，专注在自己熟悉的赛道做投资，让投资团队专注在匹配的风格上做投资，让整个公司专注在公司划分的大赛道找机会。
成长风格基金经理们在科技、新能源、消费、先进制造等行业投资上持续取得出色的业绩。进入2021年，市场震荡加剧，“成长五牛”管理的五牛基金依然保持着强劲势头，其中4只基金在经历2-3月市场回调后再次创出新高。银河证券数据显示，截至6月11日，五牛基金中有三只基金进入同类前10，信诚新兴产业以127.07%近一年收益率，位列同类第1。
（过往业绩不代表未来表现。数据来源：基金业绩已经托管行复核，排名来源于银河基金研究中心，截至2021/6/11，新兴产业、周期轮动、中小盘同类型基金为偏股型基金；创新成长同类为灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%）（A类），信诚至远同类为灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%）（A类）。新兴产业、周期轮动、创新成长、至远A、中小盘同期（过去6个月/过去1年）业绩比较基准表现分别为8.99%/30.17%、6.16%/24.98%、4.96%/16.42%、5.81%/16.91%、6.14%/21.01%，业绩比较基准表现来源于Wind、中信保诚基金。）
短期跑得快，长期也跑得远，五牛基金中有4只近2年收益率超过200%，产品数量在所有基金管理人中位居第2（同一基金不同份额合并计算，基金公司共145家，数据来源wind）。其中信诚新兴产业、信诚周期轮动、信诚中小盘过去两年囊括同类排名前三。
“五牛基金”近两年收益率
（过往业绩不代表未来表现。数据来源：基金业绩已经托管行复核，排名来源于银河基金研究中心，截至2021/6/11，新兴产业、周期轮动、中小盘同类型基金为偏股型基金；创新成长同类为灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%）（A类），信诚至远同类为灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%）（A类）。新兴产业、周期轮动、创新成长、至远A、中小盘同期业绩比较基准表现分别为62.82%、34.19%、24.50%、20.54%、39.25%，业绩比较基准表现来源于Wind、中信保诚基金。）
今天我们来聊聊新兴成长，TMT大厂boy刘锐，我们先来看看刘锐近一年交出的答卷。截至6月11日，信诚至远A近一年收益率为85.25%，在同类491只基金中排名第7，拉长期限来看，信诚至远A近两年收益率为167.76%，在同类455只基金中排名第22。
毕业于北京大学计算机硕士专业，曾任职于中国电信，在腾讯科技担任产品经理，进入证券行业后主攻计算机行业，无论是学历背景、工作背景、还是做基金经理之前的研究背景，刘锐都专注在TMT科技领域，这也让他从做基金经理的第一天就专注于科技创新方向的投资。
从投资框架上来看，刘锐从产业周期出发做投资，围绕产业链的核心企业做跟踪，配置思路始终如一，即聚焦中长期逻辑好的赛道和龙头公司，持续在科技类资产中寻找中长期投资回报。做了多年的投资研究，刘锐感悟颇多，在他看来，基金经理要做到知行合一，同时团队协助很重要，将为基金经理带来较多的超额收益。此外，做投资和产品经理很像，都要关注投资者的持有体验。“投资是条‘守正’之路，基金经理要从长期业绩的角度出发，把能抓住的机会抓住，为持有人创造稳定可持续的收益”
把握科技产业周期
作为昔日的大厂boy，刘锐的产业背景奠定了他投资的基调，以更长的维度思考问题。“经历过2014-15年那一波牛市，产业背景让我对商业落地的远期确定性把握和理解会更好一些，不会沉浸在辉煌的愿景中。”
基于自身优势，学科背景、实业经验以及多年的研究经验，刘锐总结出一套适合自己的投资框架。他会从产业周期角度出发，纵观全科技行业的变化。一是长周期维度，关注产业周期在3-5年、5-10年的大变化，这是他做科技股投资第一考虑的要素，会建立数据库，跟踪重要指标；二是短周期维度，以1年为考量，挖掘有机会的细分行业，会画出未来四个季度重点关注的行业版图，这部分刘锐会花费大量精力研究。
除此之外，刘锐比较偏好市值较大的公司，围绕产业链的核心企业做跟踪、研究，在他看来，整个产业链的机会都是核心企业带来的。“我会抓注全球产业链上的核心企业的周度变化，这样的好处是能让投资更加简单，更加精准。我也更愿意花费精力在核心企业上，这里的核心不仅是指市值，更重要的是指它在产业链中的产业地位。例如，消费电子，我会重点看苹果和华为的，研究新能源汽车，我就去跟踪特斯拉和大众。”
刘锐对自己的投资目标有着清晰的定位，以科技50作为比较基准。从信诚至远定期报告披露的持仓来看，不仅包含TMT板块的个股，还涉及医药和新能源板块，对于他而言，创新不仅仅在科技，也分布在其他领域。例如，新能源汽车、光伏、创新药和医疗器械等行业也有科技和研发创新带来的机会。
信诚至远基金收益持续增厚的背后正是刘锐对科技产业趋势的把握，回顾2020年的操作，他的许多判断得到了验证。最典型是产业互联网的新变革，刘锐此前判断，社会正在从移动互联网时代向产业互联网时代演进，事后来看，一方面传统零售在疫情下借助互联网进行产业转型，直播购物、外卖、社区团购等新业态改变了传统零售生态，另一方面国内各产业链龙头企业通过云计算、工业互联网技术改造了销售服务体系和生产制造体系，除了成本和效率提升外，全球的市占率得到了进一步提升。
投资三大感悟
做了多年投资研究，刘锐越来越看重三点：知行合一、团队协助、产品体验。
心学大师王阳明曾在龙场悟道：“知行合一”，即内有良知则外有良行，认识事物的道理与实行其事，是密不可分的。刘锐也深有感触，他认为，对于机构投资者来说良知就是体系化框架，也是做投资最核心的能力，知行合一方是“守正”之路。
在刘锐看来，投资组合要先“守正”，在自己深度研究过的赛道中，布局产业链处于最核心的企业，做投资的时候更不要有太多投机侥幸心理，否则难以保持心态的平稳。“这和孩子平常学习一样，不要指望所有的难题都要做对，只要把会做的题目做对，之后考试成绩就不会差。投资也是一样的道理，把自己能抓住的机会都抓住，在这个基础上，可能有一些特色的投资在里面，但是占比不会很高，这样就能保证收益也不会差。”
资产管理已经过了单兵作战的时代，随着资金管理规模的不断壮大以及上市公司数量的增多，对于基金经理而言，团队的支持越来越重要。刘锐曾对自己的收益率做了复盘，除了自己专攻的TMT行业外，组合一部分超额收益来自于其他行业，这背后是公司投研团队的支持。“我自己是偏向成长风格，我也会接收来自其他投资小组的投资线索和建议，也会做一些响应。”对于刘锐而言，中信保诚基金内部的开放交流让自己收获特别多，充分的沟通交流会使得组合更加均衡。
在做投资之前，刘锐曾在互联网公司做过产品经理，彼时的关注焦点是如何提高用户的体验，如今身份虽然转换成基金经理，他依然颇为看重持有人的体验。“投资者越来越成熟，对基金的长期业绩愈发看重。”刘锐想的很明白，做投资要有一个均衡的思路，从长期业绩的角度出发，把基金当成一个类似于互联网的产品，将用户体验持续的打磨好。
中长期关注科技领域
对于中国科技领域未来10年的机会，刘锐颇为关注。在新技术变革下，中国多点开花，迎来历史性机遇 。一方面，中国具备人才优势（从工程师红利向人才红利）+资本优势+需求优势；另一方面，新技术变革遍布云计算、产业互联、创新药、新能源车、光伏、人工智能等，从论文数量和专利数量来看，中国优势明显 。
就具体的投资方向而言，刘锐会重点关注八大细分板块的投资机会。一是云计算，制造业资本开支+人口红利削弱+产业升级，有利于头部制造业信息化升级 ，而且大型企业信息化投入市场占比超过一半，参考海外市场，工业软件有望走出大市值公司 。二是产业互联，重点关注通过产业互联带来格局改善、产品升级的细分行业龙头。三是新能源车及汽车电子，行业中长期成长市场分歧不大，行业可挖掘机会较多。四是光伏新能源，5月排产环比继续改善，预计光伏板块逐季改善。五是创新药和医疗器械，关注全球化器械公司，以及创新医疗器械国产化。六是军工，国家安全需要+新型号列装周期，军工进入高速增长期。七是半导体及智能硬件，不过，今年对消费电子继续谨慎，半导体基本面压力逐步加大；八是5G板块，5G建网进入业绩兑现期，重点关注可折叠手机和5G应用。
注：王睿、张弘、孙浩中、刘锐、郑伟目前在管产品列表如下：
数据来源：基金定期报告
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