震荡是2021年市场的主要旋律，截至6月25日，沪深300指数微幅上涨0.55%。站在年中的关键时点，专业的投资者们如何看后市？
华安基金投资研究部联席总监万建军表示，后市整体偏震荡，以结构性机会为主，相对偏成长方向；行业赛道方面，主要看好新能源车和医药。
结构性机会为主，
相对偏成长方向
Q
如何看待2021年投资下半场的机会？
万建军表示，整体来说，对市场的判断是偏震荡，以结构性机会为主。结合以下三点，未来市场仍然蕴含机会，方向上偏好成长——
首先，企业盈利方面，今年上半年的数据很好，处于经济复苏的周期，且叠加基数效应，大部分企业披露的一季报业绩都超预期，甚至很多都在上调全年业绩。但也要注意下半年企业盈利增速存在一些不确定性。
其次，流动性方面，流动性是目前市场最关心的要素。今年流动性变化很快，万建军对于流动性是看平的，但这个“看平”也是波动型的，海内外可能都是相机抉择的态势。
最后，风险偏好和市场情绪方面，对权益市场的配置如今是我国居民资产配置的“战略性方向”，所以长期是战略性看多的。
Q
更看好哪些板块和行业的未来趋势？
万建军表示，未来的结构性机会中，高成长企业可用业绩高增速来消化可能存在的高估值、利率上升、流动性收紧等问题，这些标的可能会更受市场青睐。具体赛道上，目前布局较多的是新能源车、医药，其中，新能源车是全产业链布局，医药主要布局CXO、医疗服务等。
理性看待回撤和波动，
核心是优选公司
Q
如何看待二季度开始北上资金的大进大出？
万建军认为，投资最本质的还是基本面，基本面决定“方向”，资金只是决定“斜率”。我们主要是挣向上趋势的钱，而资金的进进出出可能会加大波动，但并不改变趋势。
Q
倘若再发生类似2月份的冲击，应对策略会如何变化？
万建军表示，能预测到的风险，就不是风险，因为都会提前做好应对准备。一般出现这种大冲击，就是出现了超预期的情况。面对市场冲击，正所谓“盈亏同源”，产品投资风格决定了操作和回撤。经过此次波动后，回过头来再看，万建军强调核心是要选到好行业、好公司，“好公司好资产要敢于加仓”，此外，回调甚至是把之前错过的牛股重新加回来的好机会。
研究创造价值，
近三年回报同类排名3/382
Q
请回顾一下主要的操作情况和产品业绩情况？
万建军表示，今年市场最大的波动在春节之后，市场还是非常有效的。今年就是“看业绩增速”，回调之后，很多业绩增速高、超预期的公司，在此后净值逐渐反弹甚至创新高，而盈利增速没有改善、吸引力不够大的企业，净值就没有涨回去。
拉长时间看，产业的趋势会相对比较明晰，所以遇到大幅波动时，从经验来看，其实应该要把好资产留住，甚至是在跌下去之后对长期有价值的资产加仓，虽然这可能会比较挑战人性。万建军表示，“回头来看，在之前的下跌过程中，我们还是把好的资产拿住了，因此在之后的反弹中表现较好”。
万建军坚持研究创造价值，为投资者创造了不错的收益回报。其中，万建军管理的华安研究精选成立于2018年3月14日，截至基金一季报的数据显示，截至2021年3月31日，该基金近1年、近3年、成立来的累计回报分别为62.78%、140.37%、144.65%，均大幅跑赢同期业绩比较基准涨幅。
华安研究精选各阶段历史回报
（数据来源：基金一季报，截至2021年3月31日，华安研究精选成立于2018年3月14日）
与此同时，银河证券数据显示，截至2021年6月11日，华安研究精选近3年回报在同类中排名第3（3/382）；此外，该基金成立来运作的两个完整年度——2019年度、2020年度，年度回报均在同类中排名前1/10（分别为19/415、29/490）。（备注：同类基金为2.1.1 混合基金-偏股型基金-偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类））
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