沉寂已久的券商股近期大消息连连，由于券商股被视作“牛市旗手”，这是否意味着市场将迎来红五月呢？
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一则公告引发2分钟翻倍
4月30日傍晚，中国平安披露了关于参与方正集团重整进展的公告，此次重整中国平安拟收购的资产范围包括新方正集团下属医疗、金融、信息技术、教育、商贸及地产等板块的股权类、债权类及其他类资产，金融板块主要以方正证券、北大方正人寿保险为核心主体。
同日港股上市的方正控股也公告称，公司于2021年4月30日收到北大方正集团有限公司管理人的告知函，称珠海华发集团有限公司(代表珠海国资)、中国平安保险(集团)股份有限公司及深圳特发集团有限公司以及其指定的实体(重整投资者)已于2021年4月30日与北大方正等五家公司订立重整投资协议。重整投资协议已于本公告日期开始生效。
5月3日港股开市，方正控股开盘仅2分钟，就暴涨102%，最高见1.06港元，收盘有所回落，但涨幅仍高达85%，总市值飙升至10亿港元。
公开资料显示，方正控股是方正集团全资子公司北大方正信息产业集团的旗下公司，持有公司30.6%的股权，主要从事字库版权业务、印刷业务和媒体业务及网络出版四大业务方向。
本次方正集团获平安入主，持股超50%，同时北大方正信息产业集团的主要股东也将变为中国平安。
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想象空间打开有股民期待数板
而方正控股突发暴涨，令同属方正集团的方正证券也打开了想象空间。有市场消息称，平保已经对方正证券进行尽职调查，并考虑将旗下平安证券与方正证券合并，有望跻身内地十大券商之一。
对此有分析认为，平安此次入主，主要看中的的是大健康和大金融板块，不属于这两者的方正控股都能暴涨，那么隶属大金融板块的方正证券的涨幅空间究竟多大，值得期待。
而五一假期前的最后一天4月30日，方正证券尾盘也确实出现了异动，最后十分钟内股价快速拉升，跌幅迅速收窄。
5月3日在方正证券吧里面，网友情绪普遍乐观，有股民表示，猜猜接下来开盘之后会有几个一字板？
分析人士认为，此前关于券商并购的传闻已经有许多，比如太平洋证券、第一创业证券、国盛金控、新时代证券、国金证券、长江证券、国融证券、金元证券等。这些券商也都出现过绯闻对象，从业内的消息来看，有的券商甚至已经发展到报价谈判阶段。若券业并购整合的传闻持续出现，必然会引爆一波结构性行情。
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券商股大消息频现：大股东增持+再融资
而除了平安、方正可能合并以外，券商板块也有其他大消息。
首先是中信证券第一大股东中信有限的一致行动人中信股份于2021年3月22日至4月29日期间，通过集中竞价交易方式合计增持该公司2.59亿股H股股份，累计增持股份数已达到中信证券已发行股份的2%。两次增持之后，中信股份累计耗资44亿至46亿港元，这增持额度被视作超级大手笔！
其次是天风证券定增。4月30日晚间，天风证券发布公告称，该公司非公开发行已于中国结算完成股权登记，募资金额为81.8亿元(含发行费用)。
除了天风，目前还有6家券商增发正在推进中，分别是浙商证券、国联证券、华创阳安、东兴证券、湘财股份和国海证券，预计累计募集资金近450亿元。
有分析指出，以天风为代表的券商若融资成功，显然会大幅提升整个证券行业的资本实力。这对于金融三大行业(银行、保险、证券)中处于弱势地位，但负担最轻的券商来说，或会迎来市场的重估机会。
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众机构缘何看好券商
而低估值是近期多家机构发布研报看好证券板块的主要原因。
中金公司指出，券商板块已具左侧配置价值；内部估值分化，布局超跌头部公司。当前A股券商指数交易于1.6倍静态PB、处于过去十年估值的17%分位；H股券商交易于0.8xP/B、处于历史9%分位。板块估值或难回到2018年绝对低位水平、且A股指数相较于2020年5月低点下行空间仅7%，当前估值已具备吸引力。
东方证券则表示，券商板块当前投资情绪持续处于历史冰点区间，部分标的配置的性价比在持续提升，建议适时把握左侧低位布局良机。
广发证券非银团队最近发布研报称，券商资产质量提升，板块估值具备较强安全边际。券商板块当前估值已处近3年较低位置区间，具备较强安全边际。
中金公司建议左侧布局券商股，三条逻辑选股：
1)强者愈强下(更强的盈利增长、稳健且高水平的ROE、业务竞争力持续强化)头部溢价持续提升；
2)估值超跌、基本面扎实的大型券商，华泰/国泰君安；
3)受益于居民资产配置及机构化发展，大资管业务贡献明显且竞争力突出、有望推动集团重估的特色券商。此外，兼并收购及协同发展有望成为行业战略发展期重要主题，部分存在股权变更及集团协同的预期券商表现较为活跃。
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A股能否上演红五月行情？
券商股向来有“牛市旗手”之称，但A股传统上也有“五穷六绝七翻身”之说，那么假如五月券商股有望起一波行情，是否有望带领A股逆袭，上演红五月行情呢？
乐观派：五月不穷逢低做多
兴业证券全球张忆东表示，不论是A股还是港股，3月中旬开始构筑的股市黄金坑(2021年上半年重要的底部区域)4月底基本构建完成，最迟5月中旬有望出现新的上行行情，不是类似年初的吹泡沫拉高估值式的行情，而是聚焦盈利增长以及估值性价比的行情，更需要体现投资研究的专业能力。
张忆东认为，进攻的方向主要立足业绩驱动的机会。A股聚焦制造业的朱格拉周期，港股聚焦业绩高增长且性价比合适的新经济龙头(较高性价比的互联网龙(22， 0.20， 0.92%)头、医美和潮文化等新兴消费、物业、医药、品牌纺织服装、教育等)。
次要方向精选周期股，结构性行情聚焦美国复苏、通胀以及中国“十四五规划”和碳中和，智能制造、半导体等先进制造业核心资产值得淘金。
张忆东并表示，立足深度价值，防守反击，包括有能力和有意愿释放利润的国企龙头、券商、银行、地产、保险等。
海通证券也持类似偏乐观的观点。海通证券表示，市场自2月18日以来进入中期调整已经持续了已经持续了两个多月时间，根据一轮中期调整一般持续2-3个月的规律来看，市场中期调整或已进入尾声阶段，其中创业板指已经率先结束了中期调整，沪指离调整结束也指日可待。
谨慎派：五月仍需耐心等待
当然对于5月走势，也有机构持不同观点。比如招商证券最新研报认为，在流动性中性偏紧及经济增速面临回落的大环境下，市场仍较难出现趋势性的大级别反弹，但自前期估值回调后，安全边际较前几个月已有明显抬升，因此，5月市场仍是中期耐心调整持仓结构的时间窗口。
平安证券表示，制造业投资难以明显向好，居民车、房消费意愿回落，支持4月流动性宽松的“第二条路径”或将在5月延续。5月信贷增速将继续回落，利好银行间流动性。策略上，二季度震荡市观点不变，就5月而言调整即是买入机会，对资金面不用过于悲观。
（文章来源：东方财富研究中心）
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