贝克·麦坚时国际律师事务所(下称“贝克·麦坚时”)最新发布的一份名为《最新动态：非洲基础设施融资方式的转变》的报告对全球能源基础设施领域权威机构 — IJ Global — 最新发布的数据进行了分析。数据展现了非洲基础设施市场的现状，以及全球基础设施领域主要参与者在非洲大陆融资方式的变化。尽管数据显示该地区的基础设施贷款额度有所下降，但当地市场仍具备较强的抗压性。随着经济逐步复苏，预计新型融资将在该地区逐步开展。
报告数据显示，与金融危机后的峰值水平相比，2019年和2020年非洲的外国投资水平接连下滑，因此，全球对非洲的多边及双边贷款数额均有所下降。2019年，对非双边及多边贷款总额为550亿美元，2020年则降至310亿美元。这一数值在过去六年大幅下滑 — 从2014年的1,000亿美元下降至2020年的310亿美元。
致使基础设施投资放缓的原因众多，新冠疫情则是其中之一。经济紧缩所带来的负面影响已蔓延至尼日利亚和南非，这意味着非洲这两大经济体并未如往年为经济增长提供动力。不过，市场基本面表明该地区具有潜在抗压能力，同时，随着全球经济复苏，资金将开始流通。已有迹象表明对非投资前景乐观。大宗商品价格不断上涨的同时，重大交易正在重整旗鼓。例如，跨国矿业公司Sibanye-Stillwater近期承诺对南非基础设施项目投资63亿南非兰特。
数据还显示，交易期限正在缩短 — 从2019年的17年高点降至2020年的13年。不过，基础设施项目一般周期较长，这意味着国际合作伙伴会持续对该地区投资 — 即使在国家财政面临紧迫压力的情况下，也不会轻易放弃。
出乎意料的是，数据显示，即使在新冠疫情影响下，中资银行在2020年对撒哈拉以南非洲地区能源及基础设施项目的贷款额度仍然出现小幅上升。不过，这一数值远低于2017年的峰值。2017年，中资银行向非洲基础设施项目提供了110亿美元贷款，2018年下降至45亿美元，2019年的贷款额为28亿美元，2020年则为33亿美元。
报告指出，除传统贷款机构和国际合作伙伴外，能源供应、互联网接入和交通运输方面的基础设施缺口急需寻找并启用新的融资来源。除提升多边及双边贷款的预期回报之外，在弥合融资机会缺口方面仍存在发展空间。
然而，报告指出，仅凭商业银行填补这一空缺的可能性极小。根据该报告，2020年，仅有84个项目得到了商业银行的融资支持，而商业银行在开发性金融机构(DFI)和出口信贷机构(ECA)交易中的参与度呈持续下降趋势。
贝克·麦坚时伦敦办公室合伙人Luka Lightfoot律师解释道：“银行很有可能将注意力放在管理流动性上，因此贷款机构将有选择性地进行资本配置。”
相反，非洲当地和区域性银行、专业基础设施基金、私募股权和债务融资正着手与开发性金融机构合作，以获取回报。这体现了开发性金融机构在整个基础设施生态系统中的深入参与度。它们正逐渐成为非洲基础设施生态系统的主要支柱 — 它们可以助推项目投资、核实项目资本，在项目融资中发挥了关键性作用。与其他机构相比，它们能够获得政府保护并承担更大的政治风险，同时，也能够进入其他机构难以触及的市场，且尤为擅长推进长期贷款项目。
报告还显示，填补基础设施缺口所需的资本数额巨大，而仅靠开发性金融机构来弥合是远远不够的。私募股权、债务融资和专业基础设施基金已做好进入市场的准备，多元融资混合解决方案有望成为主流，因为这种方式可以降低交易风险，并为更广范的贷款机构生态系统提供支持。
Luka Lightfoot律师评论道：“随着缓解融资难题的新信贷产品进入市场，我们预计未来非洲的非银行融资活动将有所增加。我们看到，现有的融资安排对融资方式的限制较多，因此开发银行等成熟市场参与者更有兴趣创造与现存安排无关的融资产品。”
（文章来源：读创）
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