喜岳投资：长期表现较好的指数增强策略应当具备三方面特点

原标题：喜岳投资：长期表现较好的指数增强策略应当具备三方面特点

中证网讯（记者 王辉）量化私募机构喜岳投资7月6日发表策略分析观点表示，从长期来看，稳定的指数增强策略应当具备背后有“强逻辑支撑”等三方面特点。

喜岳投资首席投资官唐涛表示，以基本面量化选股为主的增强产品，今年继续提供了较具竞争力的超额收益。但相对于2020年全年，指数增强策略获取超额收益的难度也明显有所增加。具体而言，第一，大小盘个股严重分化和波动率增加，给指数增强收益带来了更高的不确定性；第二，今年以来A股市场指数内部的行业波动和风格波动也较往年更加剧烈，对指增策略的选股超额收益带来巨大挑战；第三，随着近几年高频量化私募规模暴涨，策略赛道拥挤程度增加，超额收益受到稀释。

唐涛表示，从长期来看，稳定的指数增强策略应当三方面特点。一是指数增强策略背后要具有“强逻辑支撑”，以逻辑为出发点的策略能够在样本内外保持较高的一致性，杜绝数据挖掘导致的过度拟合风险；二是不能够做行业和风格择时偏移，稳定的指数增强策略收益应该更多来源于选股能力；三是优秀的指增策略，要能够在不同产品规模情况下，保证一致性较高的业绩表现。