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在笔者某基金产品的股票投资策略中，有这样一句话：“投资组合将遵循自下而上的配置思路，基于大量单独的“小决策”方式，避免任何先行设定的宏观或市场预判等。以合理的分散化形成投资组合。”
为何笔者要避免任何先行设定的宏观或市场预判？归根结底是本人发现这种做法既无法保持准确又无利可图。
投资时间久了，友人见面最常问的一句话是“市场怎么看？”（即使你并不在意别人的观点。）其实给出一个武断、明确的观点并不难，但是这种陈述仅仅是一种装扮成洞见未来的猜测。持续地准确的预测经济和市场走势，几乎是不可能的任务。
众多的数据和事实证明了，首尾一贯的准确的经济和股票市场的预测是不存在的。尤其是通过不知几手的消息，匆匆浏览的文章，心不在焉的闻听，所形成的观点和看法，又有多少可信度呢？
笔者回顾自己的交易记录时，发现根据当时的预测，经常出现在顶部区域高仓位和底部区域低仓位的情况。回过头来看，当时所认为的经过深思熟虑的“真知灼见”，实际上与大部分人的观点并无二异。
其次，一个人不可能在提供预判的同时，保持客观中立的立场。当观点提出后，你的心思自然集中到期盼上，希望自己的建议被事实所证明。尤其是当我们对某种预测过于自信，很难再通过概率思维来进行思考，这在投资上是行不通的。
再次，不做经济或市场走势的预测不影响股票投资。
芒格曾说“我从来没有通过预测宏观经济的变化而赚到过一分钱。”
巴菲特本人也对“一般投资者和商业人士的政治经济分析预测“，保持“视而不见的态度。”
再来看看宏观经济学鼻祖凯恩斯，当时由于其在财政部的工作经历，可能是全世界掌握经济数据最全面的人之一。他本人又是如何回顾基于宏观经济预测的投资活动呢？
“我们无法证明在不同经济周期，借助市场的系统波动买卖股票可以持续获得盈利”。他更加清晰的表达了对基于信贷周期理论择时策略的失望。“在将近20年时间里，我在5个不同的投资组合里尝试过这种投资策略，却从未取得一次成功”。
随着时间的推移，凯恩斯越来越坚信，“正确的投资之道是将大笔资金投入到你了解并且对它的管理层有信心的企业当中。”在他的投资理念逐步转型后，其管理的国王学院切斯特基金开始跑赢市场。
当然，以上观点只是笔者基于本人的能力圈和经验总结所得出的，不否认可能确实存在依据经济和市场预判的方法而长期获利的投资者，如果坚持做预测，建议多问自己一句“如果预测是错误的，到那时该采取什么应对措施？”
笔者本人将坚持每次决策都对公司质地及发展做深入研究以及风险收益比的分析，以企业价值为评估标准，聚焦于寻找盈利能力突出，确定性高，持续性好的优秀公司。期望于以较小的风险承受为代价，获取长期的价值增长。
（作者梁鹏为太平基金权益投资部基金经理）
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