悦读 | 见证戴维斯王朝的投资之旅

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“戴维斯双击”和“戴维斯双杀”——做价值投资的人对这一对同源词应该很熟悉，这是由美国著名投资人戴维斯首次提出。从此，在半个多世纪的漫长岁月中，这一投资理念引领戴维斯家族，成功跨过了华尔街的悬崖峭壁，创造了投资史上为数不多的长期跑赢市场的业绩记录，成为美国史无前例且最成功的投资家族。

泰小编今天要向读者推荐的这本《戴维斯王朝》，通过展现戴维斯祖孙三代的投资理念和投资战略，让读者看到一个家族的成功秘诀和财富传承之道，以及华尔街那段波澜壮阔、有趣迷人的历史。同时，这本书将投资历史和家族传记整合在一起，实现了历史、投资、传记三者的完美融合。

>>>投资就是跑马拉松

戴维斯三代始终坚持，真正的长期投资不是5年或10年，而是永远。虽然他们的投资决策会有不同，但有一个目标是长期一致的，即在适度安全的情况下，追求资本长期增值的最大化。

他们认为，购买股票或共同基金时，除了拥有灵敏、多样化的投资组合外，很重要的关键因素就是时间。短期有风险，只有长期持有才能获利。戴维斯一旦买入了优秀公司，只要相信公司拥有强有力的领导层以及持续的复利增长能力，他就一直持有，绝不卖出。

>>>青睐于投资保险业

戴维斯（第一代）青年时期对经济和金融毫无兴趣，后来去纽约州保险行业部门工作，从此改变了一生。他投资历程中获利最大的12只股票中，有11家属于保险公司。

保险业是戴维斯最熟悉的行业，他专注于自己懂的行业，以合理的价格投资成长，创造了从5万美金到9亿美金的财富神话。戴维斯热衷投资保险股主要有以下几点：保险业是非周期性的永续经营行业；保险公司掩盖了其真实的盈利和资产；保险业时常被市场忽视，常常有极低的价格。

戴维斯认为保险公司是不动声色的成长公司，他专心寻找购买基本面稳固且具有光明前景的保险公司，特别是小型、进取类型的保险公司股票。一旦确定公司盈利，他会将注意力转移到公司资产赖以取得复利增长的投资组合上。

>>>积极投资成长股

戴维斯家族既不投资廉价股，也不投资高价股。随着资产规模的扩大，他们不再仅仅聚焦于保险股，而是将选股范围扩展到更多行业，在坚持使用“戴维斯双击”策略的同时，开始积极投资成长股。戴维斯（第三代）认为，选择收益增长速度高于股票市盈率的公司才是理想的投资。 

而戴维斯家族选择的公司大都具备以下特征：公司所售的产品或服务永不过时，在国内外运作良好，在市场上占据优势或处于上升地位；开展创新研究，保持最低开支，善于收购对手，并能增加盈利；股东资本回报率高，资产负债表良好；有一流、诚信的管理层，并且持有大量公司股份。

>>>有价值的传承

在戴维斯家族的教育理念中，言传身教起着至关重要的作用。戴维斯家族非常注重孩子的财商教育，培养他们的投资兴趣，从小接触金融，了解股票和债券、“七二”法则以及保险公司的运营过程，并参观数家保险公司总部、与首席执行官进行交谈。在饭桌上，别人家的父子谈论的是球赛，戴维斯家族谈论的是股票。

勤俭节约和吃苦奋斗也是戴维斯家族代代相传的品德。“用尽、穿破、凑合着用、将就着用”，戴维斯（第一代）的节俭语录深刻影响了两代人。他的子孙从小干农活，暑假在家当厨师和司机赚零花钱；毕业后，必须先去社会上积累工作经验，才能进入家族企业工作。

戴维斯和他的儿子都没有将巨额财富留给下一代，而是鼓励他们成为优秀的人，为社会做出更多贡献。他们坚信，身体力行的实践、良好的家庭教育、投资思想的传承，才是留给孩子最有价值的财富。