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21日下午两点半举行的股东大会，让*ST众泰的股价在午后被迅速拉升至涨停，收于6.05元，再创今年以来的新高。
实际上，本次股东大会仅对年报，董事会、监事会工作报告，控股股东非经营性占资解决方案等议案进行了审议表决，并未涉及重整进展等市场关注的话题。
“众泰最大的利好就是不确定性。”有投资者如是解释*ST众泰的“投资价值”。
只是，在去年年报巨亏108.01亿元，深交所问询函连提14问，重整意向方临时“叫缓”等多重风险交织下，这种虚幻的“利好”究竟还能支撑多久？
20条异动公告警示风险
在连续3个交易日涨幅偏离值累计超过12%后， *ST众泰20日晚再度发布股价异动公告。这是今年来的第20次。
公司自陈：去年以来，由于缺乏流动资金，整车生产几乎处于停滞状态，公司持续经营能力相关的重大不确定性存在尚未消除的风险。
年报显示，*ST众泰2020年全年仅生产汽车1371辆，销售1674辆。而在巅峰时期，这一数字曾超过30万辆。
另外，因为资金链断裂，*ST众泰大股东铁牛集团已宣布破产，并在去年9月提交了预重整公告。
互动易上的董秘回复也反映了*ST众泰当前经营状况的惨淡：大部分关键技术人员已离职，股票处于退市风险警示状态。
然而，就是这样一家公司，其股价却从年初的1.14元一路狂飙至如今的6.05元，年内涨幅超过400%。
*ST众泰今年以来股价走势
从消息面来看，“白衣骑士”的出现成为*ST众泰此轮行情的触发点。
今年1月，*ST众泰发布公开招募投资人的进展公告，透露有两家意向投资人已缴纳相应的保密保证金和意向保证金，并着手在缴纳保证金后开展具体的尽职调查工作。
公司股价自此“起飞”。而且，疯狂还在继续。
有资深市场人士对上证报表示，公司当前股价严重背离基本面，已积聚了大量风险；且筹码集中，资金炒作嫌疑较大，追高买入风险高。
截至3月31日，*ST众泰股东总人数为5.72万户。
年报问询函连抛14问
这厢股价异动公告频发，那厢监管问询函收到手软。
5月19日，*ST众泰收到年报问询函。问询函共有14个问题，公司被要求说明采用持续经营假设为基础编制2020年年报的依据是否充分；营收大幅减少的前提下，销售商品、提供劳务收到的现金较往年增长的具体原因等。
年报显示，*ST众泰去年营收同比下降55.18%；归母净利润巨亏108亿元。
这份年报还被中介机构出具了保留意见的审计报告。报告称，公司内控环境存在重大缺陷，生产经营停滞，关键岗位人员缺失，员工大量离职或不在岗，组织机构不能正常运行。
深交所在年报问询函中特别问及：公司年审机构2020年的审计服务费为540万元，而前一年为360万元，是否存在购买审计意见的情形。
5年前借壳上市过程产生的业绩承诺，也是监管关注的重点。回溯可见，公司2016年曾向铁牛集团等22名对象发行股份购买众泰汽车100%股权，并承诺众泰2016年至2019年的扣非后净利润分别不低于12.1亿元、14.1亿元、16.1亿元、16.1亿元。
但是，从2018年开始，众泰汽车距离当初承诺的业绩却渐行渐远。截至目前，铁牛集团合计持有公司43.99%股份，均处于冻结状态，未能履行业绩补偿承诺。2020年12月，铁牛集团被法院宣告破产。
对此，问询函要求公司说明就铁牛集团未履行业绩补偿承诺所采取的措施，并自查相关董监高是否勤勉尽责。
另据年报显示，*ST众泰自称具备新能源汽车完整的整车设计、试制、试验和零部件开发能力。同时，公司表示，因募投项目未达预期，已于今年1月终止新能源汽车开发项目，将剩余募集资金变更为永久补充流动资金；公司报告期末研发人员数量为 241 人，同比减少 1674 人。
问题缠身的*ST众泰，年内已被多次下发监管函件。
2月3日，深交所关注函要求*ST众泰结合2020年年报相关工作进展，说明计提资产减值准备和坏账准备的具体金额及计提依据，减值迹象出现时点及计提金额的合理性等。
3月3日，深交所再次向*ST众泰下发关注函，要求其说明4次异动公告内容是否真实、准确、完整，是否存在应披露未披露重大事项等。
4月13日，深交所要求公司补充披露上海智阳、致博投资与预重整管理人的接洽过程及具体时间，上海智阳与预重整管理人签订的《意向协议书》的主要条款等。
4月15日，深交所要求*ST众泰对退市风险、股价背离基本面的风险等事项，进行核查并补充披露。
目前，因被审计机构出具了否定意见的内部控制审计报告；且最近三个会计年度扣非前后净利润孰低者均为负值，持续经营能力存在不确定性等情形，公司股票被继续实施退市风险警示叠加实施其他风险警示。
再炒，当心投资人被“吓跑”！
5月12日晚间，*ST众泰发布公告，公司意向投资人上海智阳决定暂缓推进对公司的投资事宜。
函件显示，上海智阳基于对*ST众泰尽职调查结果的评估，以及近期上市公司股价异动、严重偏离其基本面，出于投资谨慎性考虑，决定暂缓推进对*ST众泰的投资事宜。
回溯整个过程，2020年10月初，上海智阳与*ST众泰预重整管理人进行接洽，并于2020年12月25日与预重整管理人签订了《意向协议书》，主要条款是向预重整管理人支付意向保证金，以及对公司开展尽调等。
公告表示，*ST众泰目前仍处于预重整状态中，公司重整仍在报批，目前没有重大进展， 能否正式被受理重整具有较大不确定性。
特别值得标红的一段是：“公司股价异常波动，可能会造成各方对重整的预期分化，增加后续重整的难度，甚至可能会导致重整无法继续。”
言下之意就是：你们再这么炒下去，意向投资人都要“吓跑”了！
有意思的是，面对突然生变的重整事项，股吧中许多投资者将其理解为“主力骗筹码”。
疯狂炒作下，到底是“骗筹码”还是“割韭菜”？没有疑问的是，*ST众泰的风险正不断累高。
（文章来源：上海证券报）
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