市场行情回顾
本周(2021.5.17-2021.5.21)上证指数下降0.11% ，沪深300 指数上升0.46%，创业板指数上升2.62%。SW 传媒指数上升0.75%，跑输创业板指数1.87pct，在申万一级28 个行业涨跌幅排名中位列第10。
传媒行业数据
截至2021 年5 月21 日，院线电影排名前三为《速度与激情9》《我要我们在一起》和《悬崖之上》，网播电影排名前三为《唐人街密探3》《哪吒之魔童降世》和《中国机长》；影视剧集排名前三为《御赐小仵作》《生活家》和《乌鸦小姐与蜥蜴先生》；综艺排名前三分别为《向往的生活第五季》《恰好是少年》和《极限挑战第七季》；iOS 游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《梦幻西游》；安卓游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《明日方舟》和《原神》。
核心观点
本周第十家省网公司完成更名，部分未上市广电网络公司发布经营数据。目前广电一网整合中未上市资产整合基本结束，各省网签订经营目标责任书是一网股份公司加强母子公司管控、加快建立全国一网统一运营体系的重要举措。此前根据上海证券报的消息，国家电网将与中国广电成立合资公司，我们认为与国家电网的合作将为广电5G 业务的发展带来较大的资金支撑及资源协同，广电5G 业务有望加速拓展，一网整合带来的规模效应、组织效率提升及增量运营商业务将支撑中国广电未来巨大的发展空间。此外，本周版权监测中心发布了首部短视频版权保护白皮书，新修订的《著作权法》将于6 月1 日开始正式实施，我们建议投资者关注视听版权领域相关的投资标的。
投资建议
我们持续关注游戏板块，推荐估值较低的头部游戏研发厂商完美世界；新媒体板块方面，强烈推荐背靠湖南台优质内容生产平台，年度业绩实现高增长，持续受益于媒体融合改革红利的国资新媒体平台运营公司芒果超媒，同时看好各地方新媒体大屏运营平台由新媒体大屏牌照商向互联网新视听平台转型的前景；其他板块方面，推荐长期深耕精准买量的RCEP 跨境电商龙头公司吉宏股份和线下数字空间展览展示龙头公司风语筑。
风险提示
监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。
（文章来源：华西证券）
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
