国盛证券：宽松预期继续 增配科技成长

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重磅研报

【建筑装饰】把握转型升级大势，掘金万亿变革新机——2021中期行业策略-20210608

【化工】卫星石化(002648.SZ)-轻烃一体化龙头扬帆起航-20210608

研究视点

【策略】宽松预期继续，增配科技成长——陆股通周监控第86期-20210608

【固定收益】华为概念转债怎么选？-20210608

【军工&电子】紫光国微(002049.SZ)-国产特种芯片龙头发行可转债，向通用高端芯片领域拓展-20210608

【轻工制造】山鹰国际(600567.SH)-旺季来临，把握格局优化-20210608

重磅研报

※【建筑装饰】把握转型升级大势，掘金万亿变革新机——2021中期行业策略-20210608

在总量增长平稳的背景下，我们认为2021年下半年建筑板块机会主要存在于26万亿市场转型升级的各细分赛道，以挖掘个股机会为主：1)“碳中和”绿色发展重点推荐水泥工业减排龙头中材国际；电力智能运维先锋苏文电能，BIPV关注森特股份。2)建筑机械化推荐设备租赁新龙头华铁应急。3)智能建造重点推荐信息化龙头品茗股份，关注盈建科；工业化龙头鸿路钢构、精工钢构、亚厦股份、华阳国际。低估值蓝筹重点推荐：中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国化学等。

风险提示：疫情反复风险，政策变动风险，应收账款风险，海外经营风险等。

※【化工】卫星石化(002648.SZ)-轻烃一体化龙头扬帆起航-20210608

我们看好公司围绕C2及C3产业链打造完整的一体化产业链，碳中和背景下低碳原料优势显著，在建项目投产后公司利润中枢有望逐步迈上新的台阶。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为50.2、75.1、90.3亿元，分别对应PE为12.1、8.1、6.7倍，维持“买入”评级，继续推荐。

风险提示：连云港项目建设进度不及预期、成本和运输不可控、中美贸易摩擦风险。

研究视点

※【策略】宽松预期继续，增配科技成长——陆股通周监控第86期-20210608

1、总体配置：紧缩预期缓解，北上继续加仓。

2、行业配置：电子和电气设备获集中加仓。

3、个股配置：东方雨虹获增持居前，恒瑞医药遭减持较多。

风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。

※【固定收益】华为概念转债怎么选？-20210608

2021年6月2日晚，华为公司举行HarmonyOS 2.0及华为全场景新品发布会，正式发布HarmonyOS 2.0(鸿蒙)手机操作系统。一方面，华为是全球通信领域领导性品牌，其动态受市场及公众广泛关注，鸿蒙系统2.0的正式发布也引起广泛热议；另一方面，华为将围绕鸿蒙系统的推出3C、智能家居等一系列产品，持续提升鸿蒙系统分布式能力，将鸿蒙系统打造为万物互联时代华为软件生态战略的“基座”。因此从市场情绪和业务发展两个角度看，与华为公司在各业务领域开展紧密合作的关联企业公司具备较好的投资机会。

风险提示：股票市场波动加剧，宏观经济复苏不及预期，鸿蒙系统生态搭建不及预期。

※【军工&电子】紫光国微(002049.SZ)-国产特种芯片龙头发行可转债，向通用高端芯片领域拓展-20210608

事件：2021年6月8日发布可转债募集说明书，公司通过可转债募资不超过15亿元，其中6亿元用于新型高端安全系列芯片研发及产业化项目，4.5亿元用于车载控制器芯片研发及产业化项目，4.5亿元用于补充流动资金。

投资建议：我们预计公司2021~2023年归母净利润分别为13.51、19.48、27.14亿元，对应估值为62X、43X、31X，维持“买入”评级。

风险提示：集团债务问题；特种装备高景气度低于预期。

※【轻工制造】山鹰国际(600567.SH)-旺季来临，把握格局优化-20210608

箱板纸淡季提价超预期。

看好下半年箱板纸景气。

盈利预测：行业格局优化，山鹰产能有序扩张、成长路径清晰，维持“买入”评级。我们预计2021~2023年归母净利润21.54/25.86/30.26亿元，同比+56.0%/+20.0%/+17.0%，对应PE 8.2X/6.8X/5.8X。

风险提示：疫情持续蔓延、终端需求大幅下滑、项目建设不及预期。

（文章来源：国盛证券）