储能、电力股暴涨！分时电价机制迎调整，碳中和遇上限电，把握三大投资主线
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变化是这个世界唯一不变的法则，这在资本市场上依旧通用。我们见过太多执意赌风格和固步自封的投资者，最终都一败涂地，也见过许多懂得灵活变通的投资者，成为市场上的常胜将军，面对瞬息万变的权益市场，我们该如何拿捏调仓的尺度？
博时基金吴渭在近年来的业绩表现，也许能给我们带来新的思考。其代表性基金博时汇智回报，自2017年成立以来每个会计年度均取得正回报，甚至包括A股单边下跌的2018年。任职期累计176.89%的回报率，让我们真切地感受到了长期复利的力量。
在某种程度上，吴渭这种年年正收益的长跑健将更适合普通投资者，因为不是所有投资者都能咬牙持有一只基金三五年，很多投资者都希望持有中期内就有安稳的回报。时值吴渭新基金博时汇荣回报即将发行，我们来一同探索他业绩长红背后的秘密。
一位真正长跑健将该有的样子
东京奥运会激战正酣，百米飞人大战项目最为吸引全世界体育迷的关注。但在公募基金市场上，真正受投资者追捧的还是长跑健将，他们的短期业绩也许不是十分拔尖，但总能维持在第一梯队，厚积薄发，长期累积下来成为市场上的绩优基金。
但并非是所有的绩优基金都能入得了评级机构的法眼。跟普通投资者相比，评级机构看待基金的角度会更加全面，会关注除回报率之外的其他各项指标，比如最大回撤指标、基金换手率指标、基金规模与份额变化、基金经理持仓风格变化，等等。
日前，海通证券、银河证券等6大评级机构的星际榜单上都出现了同一只基金的身影——吴渭管理的博时汇智回报。这只基金凭着什么样的表现，能够获得各评级机构的一致认可呢？最直观的一点，我们都能看到这只基金每年业绩都极其稳健。
自成立以来博时汇智回报业绩表现（数据来源：WIND，截至2021.06.30）
吴渭陪伴博时汇智回报一同成长4年有余，期间经历了各种极端行情。属于这只基金的最高光时刻是在2018年，在这一年，博时汇智回报逆势取得了0.05%的收益率，在同类基金中排名19/346，硬是没让持有人亏损。（排名来源银河证券，业绩来源WIND）
这是我们肉眼可见的优秀，而我们轻易看不到的卓越是该基金极高的Calmar比率。Calmar比率=年化回报/最大回撤，可以形象地解释为每承担一分风险能够获得的收益，该数值越大代表基金的风险收益比越好。自成立以来截至今年6月30日，该基金的Calmar比率为1.27%，而同期偏股混合基金指数为0.68。（数据来源：WIND）
事实证明，博时汇智回报的优秀不是偶然，吴渭管理时间第二长的博时汇悦回报，在他管理两年半的时间内也已经创造了111.98%的回报率，年化回报率高达35.08%。（数据来源：WIND 业绩截至2021年07月26日）
吴渭做资产配置的核心思路
凡事预则立，不预则弃。基金经理在管理产品时都得有一个合理的目标，围绕着这个目标进行资产配置，久而久之便形成了自己的投资思路。对于权益投资主题组投资副总监吴渭来说，严格控制回撤就是他资产配置的核，最终是为了实现绝对收益的目标。
吴渭的自信绝不是说说而已，他曾在公开场合提到，他与家人的闲置资金几乎都申购了自己管理的产品，并保持了很长的持有周期。真正成为了与投资者的财富命运共同体，和持有人一起收益共赢、风险共担。
与其他放手追逐超额收益的基金经理相比，吴渭要在绝对收益的基础上寻求超额回报，难度可想而知，这更加考验基金经理的能力和眼光。吴渭的选择是跟着时代的步伐做投资，在他熟悉的多个领域和行业中“自上而下”，选出好赛道中有竞争力的公司。
吴渭经典擒牛案例
比如在2020年一季度，博时汇智回报大举增持亿纬锂能，恰逢这一轮碳中和投资热潮，亿纬锂能在吴渭连续4个季度的持有期内大涨209.6%；再如在2020年三季度，吴渭果断增持的中国中免和宁德时代，在随后两个季度的持有期内分别上涨84.07%和101.37%。
翻开过往几个季度的持仓名单，可以发现吴渭偏爱行业龙头，更准确地说，吴渭一直热衷于配置大盘成长股。这些企业大都有着稳定的盈利和竞争优势，无论是在市场风格偏价值还是成长时，这些资产都具备长期成长性，会逐渐产生长期复利效应。
单丝不成线，孤木不成林，吴渭和博时汇智回报能有如此骄人的成绩，离不开背后博时权益投资团队的有力支持。目前，该团队有多达67位基金经理和46位研究员，团队成员按照个人职责及专长编入七大投研一体化小组，投研覆盖面广、沟通效率高。
新时代的投资机遇和布局方向
如果要简单总结吴渭的过往投资成绩，“牛市跟得上，熊市跌得少”这10个字再恰当不过了。这段时间，A股市场重新回归到震荡行情，不少投资者再次陷入到频繁交易和短期调仓的魔咒中，那么，专业的机构投资者会如何看待下半年的投资机会？
吴渭也有属于他的答案——“好机遇”和“好生意”这两条优质赛道。
更具体的说，“好机遇”是指高端制造全球供应链撕裂或重组，景气度向好且市场占比扩大的方向，包括新能源汽车、半导体、光伏、优质制造龙头等；“好生意”则是收益于政策“扩内需”、盈利修复“高弹性”且品牌提升的方向，包括生物医药、医疗器械、高端白酒、免税、临床CRO、互联网基础设施等行业。
但对于普通投资者而言，后市的投资依旧很难，重配个股极其容易踩雷，分散风险又掌握不好各类资产的比例。也正是出于这些因素的考虑，博时基金为吴渭量身定制了博时汇荣回报，也为广大投资者在震荡市的理财，提供一个更安稳的选择。
“我们长期非常看好权益市场，核心理由是众多行业涌现出一批极具竞争力且持续成长的企业。我们希望寻找到这些能够通过结构性竞争优势持续压制对手的领先型公司，以及一些在细分行业的隐形冠军类中小公司。”在谈及该基金的建仓思路时，吴渭如是说。
目前，博时汇荣回报（A/C代码：012500/012501）即将首募发行，认可吴渭投资理念以及看好上述行业投资机会的投资者，不妨考虑借道该基金间接入市，随吴渭一同感受长期复利的强大力量。
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