销声匿迹的“国民基金经理”王宗合

来源：裸眼看财经

罗青山/文

2021年，估值高企的消费行业一蹶不振，基民队伍快要被打散了。在乌压乌压的新能源热聊群里，部分消费主题基金的持有人要多落寞有多落寞，他们希望多意见领袖能站出来说两句，是该跑路还是死扛给个痛快话，带大家穿越这段低迷的消费行业。

号称“国民基金经理”的王宗合，选择了默不作声。仔细想来，这位基金经理已经消失在大众视野有一年之久了，与王宗合声音一起消失的，还有他傲人的消费投资能力，含着金钥匙出生的鹏华匠心精选，近一年亏损了0.77%，业绩排名垫底。

王宗合到底怎么了，晋升副总后的他功成身退了吗？眼看鹏华基金又在力推新的基金经理，王宗合背后的持有人心酸到泪崩，今天这篇文章，笔者为大家还原一个真实的王宗合，寻找鹏华匠心精选等基金不赚钱的秘密。

王宗合的“国民基金经理”之名

王宗合最早入行是在招商基金，做消费行业的研究员，后在2009加入鹏华基金，正式管理产品是在2010年，差不多可以推断王宗合是在2006年左右入行，到现在投研经验有15年。王宗合这15年几乎一直在深耕消费赛道，板凳深度肯定是毋庸置疑。

从什么时候开始，王宗合开始打出名气被大家关注呢？缕了一下时间线，差不多是在2020年，因为消费龙头在2017年和2019年的大涨，王宗合管理的鹏华消费优选和鹏华养老产业拿下两座金牛奖，鹏华基金开始围绕他做营销、发新的消费主题基金。

王宗合真正成为“国民基金经理”是在2020年6月份，鹏华基金决定借着两尊金牛奖的热度给王宗合发一只代表性基金，提前造势，铺天盖地的宣传材料。这只基金就是后来的鹏华匠心精选，一天认购超1300亿元，震惊了整个金融圈。

在此之前，王宗合并不具备如此之高的号召力，业内一致把这次现象级的募集归功于鹏华基金营销团队，精妙的营销节奏、准确的消费风口、打通了行业超顶级的渠道宽度。毫不扩张的说，鹏华匠心精选的这一系列神级操作，把同行都打蒙了。

如上图表所示，鹏华匠心精选这只重量级基金的出现，直接把王宗合的管理规模提上了一个台阶。我又回头拉了一下数据，在去年三季度末的管理规模是434亿元，基金持有人累计208万户，再加上之前光鲜的投资业绩，叫作“明星基金经理”不过分。

两个月后，5只创新未来基金含着金钥匙发售，鹏华选择了名气最大的王宗合出任基金经理，120亿元基金规模、286万持有人，直接把王宗合抬到了“500亿俱乐部”。这也是王宗合最春风得意的时刻，鹏华一手营销，直接坐实了“国民基金经理”的名号。

王宗合真实的投资实力和能力圈

每个人都有投资上的短板，“国民基金经理”王宗合也是如此。比较遗憾的是，王宗合刚刚成名后不久，他的短板便很快暴露了出来——不擅长管理大规模的基金、能力圈仅限于消费行业——这样的短板对一位明星基金而言绝对是致命的。

在2010年7月份之前，王宗合业绩最好的基金是鹏华消费优选和鹏华养老产业。在2020年5月份颁发2019年的金牛奖时，鹏华消费优选近三年收益率82.42％，同类排名前10%，鹏华养老产业近五年收益率97.73％，同类排名前7%，双双拿了金牛奖。

但在讨论区，很多投资者都说，相比其他明星基金经理，王宗合的金牛奖含金量并不高，因为规模较低。事实也的确如此，截至2019年年底，这两只基金的规模分别是8.8亿元和6.58亿元，两只基金加起来也只有15亿元规模，这确实不高。

面对质疑，王宗合迎来了第一次证明自己的机会，规模300亿元的鹏华匠心精选。到今天这支基金成立满一年了，该基金的累计回报率为-0.77%，在同类基金中业绩排名1192/1313。用更直白的话说，这只基金在一年多时间里亏了钱，业绩几乎垫底。

第二次证明自己的机会，王宗合依旧没有把握住。与一众顶流出任创新未来基金的基金经理，王宗合的压力最大，大家都说他是消费基金经理不会投科技，投资者在暗讽鹏华基金在拿王宗合的人气来营销，堂堂“国民基金经理”的能力圈受到了质疑。

没有对比就没有伤害，本以为创新未来基金会成为王宗合晋升顶流的垫脚石，没成想狠狠砸了自己的脚。截至今年8月5日，5只创新未来基金自成立到以来也有了一段时间，王宗合的业绩是最差的，也是被投资者赎回最严重的。

“国民基金经理”业绩不佳被雪藏

王宗合在2020年的突然崛起，是昙花一现吗？公募行业是真实且残酷的，基金经理名气再大，没有业绩支撑也只能靠边站。现在的王宗合要作出好业绩很难，一方面是管理基金规模依旧很大，另一方面是现在市场行情对消费并不友好。

鹏华基金没有把营销资源再铺在王宗合身上，转而去包装其他基金经理。甚至是，鹏华基金没有在意上述基金讨论区一片片的骂声，不断用新的宣传无聊对冲负面行情，曾经的“国民基金经理”王宗合，已经被雪藏很长一段时间了。

最新一篇关于王宗合的营销报道是在6月23日，大众证券报刊发了《专注价值长期投资，鹏华老将王宗合延续金牛实力再现稳健回报优势》的文章，核心宣传点是王宗合回撤较小，稿子写得太差劲了，通篇文章连最大回撤的数据都没有，有论点没论据。

总的来说，这家基金公司没有对王宗合进行持续营销，仅仅是因为业绩不佳。从某种程度上讲，去年鹏华匠心精选营销上的成功限制了营销团队、执着于复制此前的模式，若不然，志在长远之“兴”的鹏华基金，怎么会雪藏了短期业绩不佳的王宗合？

我翻阅了最近一段时间鹏华基金重点营销的基金，基本都是科技新人和固收老将，甚至包括短期崛起的军工ETF，大都是新基金或规模不高老基金。不知道鹏华的营销团队会不会看看，掌握着整个权益投资口碑的上述基金，评论区已经不堪入目了。

我们充分尊重基金经理的持仓风格，但在基金业绩不佳时，希望那个曾经“共担风险”的基金经理站出来，而不是低调沉默。王宗合讨论区几乎被差评和质疑刷屏，鹏华基金反而在推新的基金经理，这一点都不像那么极其擅长营销的鹏华基金了。

王宗合跌落神坛给我们带来的启示

王宗合销声匿迹了，但鹏华匠心精选、鹏华创新未来背后的持有人没有。曾经被1300多亿元资金追捧的爆款基金，如今却在为正收益发愁，真是让人唏嘘不己。我们需要吸取教训，避免踩到下一只这样的“破洞”基金——又大又没用。

第一点，买基金不要盲目跟风。并不是渠道力推的、投资者争相购买的基金就都是好的，投资者还得关注基金背后的基金经理，在面对熊市行情时行不行、规模暴涨后还能不能打，都得去充分了解了解，要不然永远都跑在别人屁股后面；

第二点，基金公司的营销不能全信。为了推广自家基金产品，基金公司的宣传物料都会扬长避短，挑选出基金最大的卖点，构成管理人和持有人之间鸿沟般的信息不对称，这一点没法避免，大家还是要兼听则明，从行业、竞争对手方全方位了解；

第三点，了解一家基金公司真实的投研理念。现阶段基本所有基金公司都在宣扬长期投资，但不少基金公司仍在拿短期业绩做文章，盈亏同源的道理大家都懂得，短期暴涨的净值就有可能暴跌回去，长期业绩又稳又好的基金才是真的好。

文章就说到这里，我们会持续关注王宗合和鹏华基金的动向。也去寻找市场上被夸大、被神化的基金经理及产品，希望大家不会踩雷，每个人都有良好的理财体验。