何奇
■公募权益投资部总经理、基金经理
■擅长增强GARP策略，深耕成长与周期行业
代表基金
西部利得策略优选混合（R3）
西部利得聚禾混合（R3）
近期市场回顾
上周市场表现较强，上证指数、深证成指、创业板指上周分别上涨1.8%、2.5%、1.5%。具体板块方面，国防军工、汽车和建材上周涨幅居前，分别为10.4%，8.2%、7.7%。军工表现较强主要受八一主题催化以及中报业绩兑现提升估值中枢，建材上涨主要源于权重板块水泥在基建投资回暖预期下大幅上涨。钢铁、传媒跌幅居前，分别下跌3.4%、2.7%，钢铁主要受保供稳价影响，传媒主要受游戏板块拖累。整体来说新能源相关板块和军工表现依旧强势。
投资展望
展望后市，随着国内货币政策转向，市场从科技成长的结构性行情逐渐修复的概率在加大，市场热点增多，关注新能源、半导体等科技成长板块方向并适当注意风险，还应关注医药消费和券商板块，并择机参与金融周期的估值修复机会。
陈保国
■研究部总经理、基金经理
■擅长挖掘白马股的左侧投资机会，注重安全边际
代表基金
西部利得景瑞混合（R3）
近期市场回顾
上周市场震荡上行，成交量有所萎缩，结构分化仍在持续，中小市值公司表现较好。在中央政治局会议的提振下，投资者情绪仍在高位，沿着景气度逻辑持续演绎。结构上，国防军工、汽车和建筑材料板块表现较为强势，钢铁、传媒和电子板块表现较弱。
投资展望
市场波动明显加大情况下，结构分化仍在加剧，景气度向好的板块获得投资者持续关注。近期消费、医药板块出现较大调整，从长期赛道的角度，优质赛道出现调整对长期价值投资者是有利的。但过去三年这两个领域给投资者带来了太多的回报，一旦出现调整短期逆转的可能较小，需要持续跟踪景气度的变化。同时景气度维持在高位，且长期空间更加明确的新能源、半导体和军工板块的持续上涨，导致上涨和下跌板块差距越来越大，部分投资者表现出更加谨慎的态度。
严志勇
■公募固定收益投资部总经理、基金经理
■深入研究，精细投资，信奉研究创造价值
代表基金
西部利得汇享债券（R2）
西部利得得尊债券（R2）
近期市场回顾
上周债券市场延续较好表现。周一，受周末低于预期的PMI数据影响，债券收益率小幅下行。从7月PMI数据来看，主要分项均有所走弱，其中生产和新订单下行较多。经济基本面趋弱，以及疫情反复，债市仍处于较为友好的环境中，但需关注后续8月地方债发行节奏。信用债方面，本周信用债交投活跃，煤炭板块利差持续修复，一方面得益于行业景气度提升，另一方面源于利率绝对水平较低的情况下机构对产业债情绪改善。近期地产行业部分主体负面舆情事件较多，房地产板块持续承压，利差进一步走扩。
投资展望
后续或将维持中性仓位的中长久期利率债，适度增配3年以内的中高等级产业类信用债，规避地产债和低等级城投债。可转债市场继续关注低估值相关行业以及新能源、新材料以及军工行业的个券机会。
林静
■公募混合投资部基金经理
■深耕大消费，关注价值成长选股
代表基金
西部利得新动力混合（R3）
西部利得新富混合（R3）
近期市场回顾
上周创业板50上涨1.3%，沪深300上涨2.3%。行业上军工、汽车涨幅居前；钢铁、传媒跌幅居前。
投资展望
上周在某低估值地产蓝筹股股东增持下，大盘蓝筹有一定反弹。同时国家对于手游等政策指引也对消费行业继续形成压制。我们认为疫情的发酵是阶段性的，但是会对下半年经济产生进一步压力，国家后续或将逐步会加大稳经济的对冲政策。同时美国国债利率掉头向上，可能对高估值板块形成压力。
韩丽楠
■公募混合投资部基金经理
■丰富债市投资经验，注重可转债投资
代表基金
西部利得稳健双利债券（R3）
近期市场回顾
权益市场方面，本周市场企稳，各大指数出现上涨。中证500表现最好，上涨2.5%，科创板表现较弱，下跌0.3%。国防军工板块表现较好，传媒板块表现较差。债市方面，资金面较为宽松，长端资金价格下行。利率债长端继续下行，债市情绪进一步走高。转债方面，中证转债指数上涨1.26%,估值水平整体继续提升，日均成交量继续维持在高位。
投资展望
从基本面来看，全球经济复苏的趋势明确，德尔塔疫情对国内外经济影响有限。虽然海外供给产能有所恢复，但从相关高频数据来看，出口表现依然强劲。经济平稳运行、制造业高景气度的趋势未发生改变。关注业绩增速确定性较强的优质公司的后续表现。权益市场未来有望进入业绩驱动的结构行情，转债估值总体仍有支撑。
数据来源：西部利得基金、wind，20210806。
风险提示：投资人在投资本基金前，请务必认真阅读《基金合同》、产品资料概要及最新《招募说明书》等法律文件及风险揭示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人承诺诚实信用地管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
以上信息以市场分析为基础，反映当日主流形势和我们的观点，均有可能发生变化。在准备提供以上信息时，我们依赖并推定（未经独立确认）所有自公共资源处得到、由投资者或其代理人提供、或经我方审核的信息的准确性和完整性。所有上述意见或预测完整反映西部利得基金管理有限公司披露此类信息当日的看法，并可由本公司未经通知作以修改，且不代表基金管理人投资策略或投资组合。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，敬请投资者认真阅读基金的相关法律文件。
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
