主编手记：宁德时代定增的“冰与火”

原标题：主编手记：宁德时代定增的“冰与火”

一石激起千层浪。

8月12日晚间，在“宁组合”股价持续走高之际，宁德时代抛出一份巨额定增预案，拟募集资金总额不超过582亿元；定增的声音还未消散，宁德时代又向市场抛出了一份减持计划，减持的对象就是去年年底参股的永福股份。左手大额定增加码锂电、储能，右手减持储能板块的企业股权，宁德时代的操作引起市场争议。

公告显示，此次定增的582亿元主要集中在对锂离子电池投资，同时开辟储能电池的战场和投入研发等，宁德时代极度看好新能源产业发展和动力电池、储能电池未来的市场空间。

13日开盘，宁德时代大幅低开，跌幅一度超过4%，随后该股迅速拉高，盘中出现大幅震荡，当日收涨0.01%。对于宁德时代本次定增来说，市场主要担心的因素有两点：一是“股价高位大额定增”，拟定增金额高达582亿元，不仅创下宁德时代上市以来单次融资的新纪录，甚至超过宁德时代2020年度503.19亿元的营业收入，相当于2020年净利的10倍，“抽血效应”会不会影响市场信心；二是宁德时代拟投资在福鼎、肇庆、常州、宁德四大基地投建锂离子电池和储能电池项目，合计137GWh电池以及30GWh储能电柜，如此大幅扩张产能是不是过于激进，会不会导致产能过剩。

对此，宁德时代回应，融资主要是为了长期规划。按监管规定，定增规模最高可以达到市值的30%，而此次582亿元按市值计算占比不到6%。此次定增面向不超过35名特定对象，并不会对市场造成冲击。宁德时代还在公告中给出三个理由：一是响应国家“双碳”目标和相关产业政策，促进新能源产业发展；二是进一步扩大产能，满足快速增长的市场需求，稳固公司行业地位；三是加大研发投入，拓展研发领域，巩固技术优势。

从市场交易情况来看，13日宁德时代成交金额超过140亿元，市场博弈激烈。“赛道的高景气是比较确定的，新能源和储能市场空间都很大，后市就会有很多可能。”有基金经理坦言，近期交易中确实出现拥挤的情况，从融资角度来看，目前宁德时代股价较高，该定增价格可能“偏贵”：在这个时点，它的风险补偿可能是不够的。但从中长期看，主要还是看公司的核心竞争力和长期盈利能力，要看公司是否能在与LG、松下等巨头竞争中进一步巩固全球供应链竞争优势。目前全球新能源电池产业正在进入新周期，依托于多层次的资本市场，不仅宁德时代，中航锂电、亿纬锂能、蜂巢能源等企业也都在进行扩张，中国电池企业产能规模布局比日韩对手更大，而且向全球市场的“溢出”效应开始加速，有可能获得更大的发展。有机构人士表示，希望大股东按比例参加定增，使得股东之间真正成为利益共同体。

天相数据显示，作为公募基金的“新宠”，二季度1129只基金持有宁德时代，持有总市值达1237.24亿元，该股成为公募基金的第二大重仓股，仅次于茅台。公告显示，定增价格不低于最近20个交易日均价的80%。有市场人士表示，对于持有宁德时代的机构来说，短期来说，存在一定套利空间。