解密首只纯外资公募产品贝莱德中国新视野：或定位偏股混合 封闭期不超过3个月

原标题：解密首只纯外资公募产品贝莱德中国新视野，或定位偏股混合 封闭期不超过3个月

8月16日，21世纪经济报道记者从贝莱德官方获悉，贝莱德中国新视野混合型证券投资基金正式获批。这是我国首只获批的外资公募基金产品。

2020年4月1日，我国取消了基金管理公司外资股比限制，外资基金公司在国内独资设立公司并开展业务成为现实。贝莱德、路博迈、富达等多家外资基金第一时间递交公募基金牌照申请。去年8月，证监会核准设立贝莱德基金管理有限公司，9月，贝莱德基金管理有限公司于上海陆家嘴成立，成为我国境内首家外商独资公募基金公司。

今年6月，贝莱德基金管理有限公司正式获批开展公募基金业务。7月1日，公司上报的贝莱德中国新视野混合型基金募集申请被中国证监会接收。如今，传来产品获批的消息，意味着距离我国首只外资公募基金的落地已越来越近。

产品或为偏股混合，三大方向值得关注

首只外资公募基金长什么样？根据21世纪经济报道记者从接近基金公司人士处独家获悉，贝莱德中国新视野混合型证券投资基金的合同完全按照中国公募基金法律法规订立。首只基金为开放式混合型基金，分为A、C两类，其中C类基金份额不收取认购费。基金最低募集份额总额为2亿份，封闭期不超过3个月。

产品的定位或为偏股混合型基金，投资标的或包含境内和港股通股票、债券、债券回购、期货、银行存款、同业存单等，基本囊括了目前国内公募混合型基金的投资范围。基金的业绩比较基准或为沪深300指数收益率与定期存款利率的加权平均数。

据悉，股票投资策略将以中国新视野主题相关的证券为主，聚焦重点可能包含碳中和、泛消费、数字经济、基础民生及新兴技术产业等领域。

8月6日，贝莱德基金投资总监陆文杰表示，中国市场对投资者来说依然是不可或缺的重要市场，后市可密切关注具备可持续性的行业、消费技术双循环、数据和信息安全三大方向。这三大方向是后续市场的长期发展主线。

第一个大方向是具备可持续性的行业，比如新能源、ESG以及环保等相关产业。无论是政策导向，还是产业自身发展周期，新能源都处于一个较好的投资阶段。

具体来看，以风电和太阳能为例，2015年风电和太阳能在中国的发电占比仅为3.9%，但这一数字在2020年跃升至近10%，国家还计划于2025年将比例进一步抬升至16.5%、2030年超过20%、2050超过50%。

另外，新能源汽车渗透率从2018年至2020年的5-6%迅速提升至2021年上半年的11%，远高于全球3%左右的渗透率，与新能源相关的配套基础设施也在翻倍增长。

与此同时，气候行动的推进还将带来科技进步、劳动力素质提高，以及土地要素价值提升等附带利好，整体上给中国经济带来积极影响。总的来说，可持续发展是一个全球化的潮流，并且这个趋势正在加强，值得重视。

第二个大方向是消费技术双循环。中国经济的长期增长机会在于制造业升级与消费升级这两大主线。

消费方面，中国是全球最大的消费市场之一，消费者的消费能力不但在迅速增长，也非常愿意接受创新的产品和商业模型。中国消费者更换手机、汽车和家电不再源于产品的老旧损坏，而更多是因为新产品更时尚、更便利，有更多功能。这些新的消费需求显然创造了更多增长机会，这个大方向在未来的5到10年，甚至20、30年内都可能会持续。

制造业方面，尤其是先进制造业。当全球大多数经济体还在逐步重启阶段，中国经济早已重回正轨，保持GDP正增长实现平衡复苏，这彰显了中国制造业所拥有的强大韧性。同时，上半年中国上游的芯片、IT设计公司等电子行业公司的业绩都是超预期的，所以这也是今年以及未来比较重要的一个投资主线，贝莱德看好中国制造业在未来5到10年的发展前景。

第三个大方向是数据和信息安全。当前国家对安全的重视程度空前，数据资产重要性显著提升。

政策方面，国家目前正在加快制定《关键信息基础设施安全保护条例》，年内有望正式出台。《关键信息基础设施安全保护条例》将在《网络安全等级保护技术》2.0的基础上对关键信息基础设施实行重点保护。因此，后续市场对安全的投入也会大幅提升。

根据IDC数据，目前中国网络安全投入在IT整体预算中的占比仅为1.84%，远低于美国（4.78%）和全球（3.74%）的水平。而在今年发布的网络安全“十四五”规划以及即将发布的网络安全产业的行动计划当中，有望进一步明确政府和公共企事业单位在网络安全上的投入比例不低于10%，预计未来中国与美国及全球市场的差距将持续缩小，行业增量巨大。贝莱德认为，关注一些与核心安全相关的软件类公司，可能会彼此充分受益。

从私募到公募，贝莱德的15年“中国路”

其实，严格意义来说，中国市场对于贝莱德来说并不陌生。为了这一天，贝莱德整整准备了15年。

说起贝莱德，有一个“兄弟”不得不提，那就是黑石。贝莱德集团英文名BlackRock，为全球最大的资产管理公司，黑石英文名Blackstone，为全球最大的私募股权管理公司，从名字到业务，不难感受到二者的“相爱相杀”。

在纽约林荫大道上，有两位几十年的对头，同时也是一对成功的企业家。芬克（Laurence D． Fink）现年68岁，在52街执掌着贝莱德，苏世民（Stephen Schwarzman）现年71岁，在51街和52街之间管理着黑石。二人曾经共事，但在投资和管理理念上却截然相反，呈现隐隐对立之势。

1985年，苏世民耗资40万美元创办了黑石，而贝莱德则由芬克创立于1988年，彼时是黑石的金融管理部门。1995年，二人的矛盾终于到了不可调和的地步，从此贝莱德与黑石分道扬镳：贝莱德走的是公募路线，主要面向个人投资者，而黑石走的是私募路线，主要为主权财富基金、保险公司、养老基金等服务。

此后的贝莱德便一发不可收。2006年，贝莱德和美林证券宣布合并美林证券投资管理业务，成立一家以贝莱德的名称经营的独立公司，新公司将成为全球规模最大的资产管理公司，管理将近1万亿美元的资产。2009年，该公司收购巴克莱全球投资者，巩固了其作为全球最大的投资管理公司在世界上的位置。截至2021年6月，贝莱德的全球资产管理规模已达到约9万亿美元，相当于约58万亿元人民币，服务于全球100多个多国家和地区的投资者。

而据中国基金业协会数据显示，截至2021年6月，境内公募基金管理规模为23.03万亿元，私募基金管理规模为17.89万亿元，加起来还没有贝莱德的全球资产管理规模大。

而回望贝莱德在中国市场的布局，其实早在15年前，就已经开始。

2006年，贝莱德通过收购美林证券投资管理业务，持有了中银基金的股权。2009年，贝莱德设立北京代表处。

2013年，上海率先在全国启动QLDP（合格境内有限合伙人）试点，贝莱德获得了资格和额度，于2015年成立了贝莱德海外投资基金管理（上海）有限公司，取得QDLP资质后，发行了两只为中国高净值投资者投资海外证券设立的QLDP产品。2016年3月，第一只QDLP产品——贝莱德世界健康科学对冲基金成立；2017年1月，又成立了第二只产品贝莱德美国地产私募基金。

2017年，贝莱德迈出了在中国A股市场“试水”的最重要一步。2017年9月，贝莱德通过WFOE模式（外资PE/VC在进入中国时，首先设立外商独资企业）进入中国，在陆家嘴成立了贝莱德投资管理（上海）有限公司，同年12月登记为外商独资的私募证券投资基金管理人（WOFE PFM）。值得一提的是，该地也是如今贝莱德基金管理有限公司的注册地。从中国基金业协会网站从业人员可见，如今的贝莱德基金管理公司法定代表人兼总经理张弛、投资总监陆文杰等多位主要人员都是从贝莱德投资管理（上海）有限公司延续而来。

2018年以来，贝莱德投资管理（上海）有限公司发行了3只私募基金——贝莱德中国A股机遇私募基金1期、6期、2期，均对标沪深300指数。首只产品1期成立于2018年5月11日，截至最后运作日2020年8月28日，累计收益率为40.7%，处于私募机构业绩排行榜的中游水准，同期业绩比较收益率为24.43%。第二只产品6期成立于2018年10月12日，最后运作日2020年9月29日，累计收益率53%，高于同期业绩比较基准收益率46.98%。最后一只产品2期成立于2019年8月5日，仅运作一年便清盘，最后运作日2020年8月7的累计净值为1.247元，收益率24.7%，略低于同期业绩比较基准收益率25.63%。

不过，这3只产品均在贝莱德拿到公募牌照后清盘。贝莱德表示，鉴于贝莱德公募将来拟开展的私募资产管理业务与公司的现有私募证券投资基金管理业务高度重合，根据相关监管要求，需要对本公司的既有业务进行处理，以防范相关利益冲突风险。

如今，投资标的更加多元的贝莱德公募基金来了。它会是一个好的投资产品吗？上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千认为，从产品布局的角度看，贝莱德早期布局的基金产品很可能是充分体现贝莱德价值观、投资具备广泛分散性的普适性产品。长期看，作为全球性的资产管理公司，贝莱德在产品布局上会慢慢向细分赛道下沉，向国内头部基金公司靠拢。

“在高度竞争的市场中，鲜明特色和收益是公募基金公司的核心竞争力。外资如何充分运用在全球市场的成果经验，在中国市场中推出有特色的、投资者接受的产品对于他们而言最为重要。长期收益竞争力在中国市场至关重要，基金的长期收益率和风险管理水平，以及这个过程中所体现出来的风险收益交换效率，在这些方面富有长期竞争力的产品才能获得认可。”刘亦千表示。

中国23万亿元规模的公募市场竞争越来越激烈，外商独资公募基金的闯入，必将寻求差异化的产品布局路线，也将使中国公募基金市场更加多元和开放。

（作者：钱奕昀 编辑：张玉洁）

股民福利！金牛、茅台、手机……任务“豪”礼，等你来拿>>