景顺长城刘彦春在管基金全线溃败背后：豪赌“喝酒吃药”行情挨刀 基民高位被套

原标题：景顺长城刘彦春在管基金全线溃败背后：豪赌“喝酒吃药”行情挨刀 基民高位被套

来源：经济观察网

经济观察网 记者 陈姗“基金跌出了股票的感觉！”8月20日晚间，一位基民在景顺长城新兴成长混合基金讨论区里发帖并晒出-28.95%持有收益率。当天，该基金净值大跌5.42%，令持有人错愕不已。讨论区里，每隔十几秒就会新增一个帖子，从晒出的收益账单来看，持有亏损超过20%的投资人比比皆是。

景顺长城新兴成长混合基金主理人为明星基金经理刘彦春，在业内享有“消费一哥”之称。值得注意的是，刘彦春目前在管基金共6只，都是典型的“喝酒吃药”基金。在8月20日的市场调整中，出现了清一色大跌。除了景顺长城集英两年定开混合基金下跌4.79%之外，其余5只基金跌幅均超过5%。

过去两年，刘彦春所管基金在同类业绩排名中均处于靠前位置。以景顺长城鼎益混合（L0F）为例，去年该基金份额净值增长率为93.03%，大幅超过业绩比较基准收益率21.86%，同类排名55/964。

过硬的业绩表现，也让刘彦春一跃成为千亿级别的明星基金经理。不过，在今年春节以来A股风格快速切换中，继续豪赌“喝酒吃药”行情的刘彦春跌落神坛，其在管6只基金今年以来净值回撤均达20%。“卖也不敢卖，补也不敢补”，是目前持有人的普遍心态。

医药白酒“双杀”千亿基金经理跌落神坛

8月20日，A股三大指数低开低走，午后上证综指一度失守3400点。截至收盘，上证综指下挫跌逾1.10%，深成指跌1.61%，创业板指跌2.61%。喝酒吃药行情全线崩塌，贵州茅台大跌超4%，盘中一度跌至1525元/股，“药茅”恒瑞医药因业绩不及预期跌停，引发A+H股医药医疗板块集体大崩盘，医疗器械“一哥”迈瑞医疗更是暴跌17.05％，单日蒸发近700亿元。

当天，一直走在“喝酒吃药”赛道上的刘彦春遭受重挫，其在管的6只基金无一幸免，景顺长城绩优成长混合、景顺长城集英两年定开混合、景顺长城内需贰号混合、景顺长城内需增长混合、景顺长城鼎益混合(LOF)、景顺长城新兴成长混合日跌幅分别为-5.21%、-4.79%、-5.17%、-5.12%、-5.34%、-5.42%。截至8月20日，前述基金年内跌幅分别达-24.41%、-26.57%、-19.97%、-20.77%、-20.27%、-20.16%，在同类排名中均处于末端。

从持仓上看，上述6只产品的重仓股高度重合，刘彦春对白酒、医药的偏好不改。在相关板块处于高位水平时，依旧选择高位站岗，甚至加仓。据wind数据显示，截至二季度末，刘彦春在管基金重仓股票包括中国中免、五粮液、贵州茅台、泸州老窖、迈瑞医疗、药明康德、海大集团、海康威视、晨光文具、山西汾酒。近三个月，上述股票分别下跌-27.96%、-29.75%、-23.48%、-36.59%、-41.84%、-9.49%、-21.28%、-15.24%、-20.87%、-14.95%。白酒、医疗医药板块整体大幅下跌，也拖累其在管基金净值不断下行。

值得一提的是，景顺长城新兴成长混合基金在一二季度持续加仓迈瑞医疗，一季度持有1050万股，是迈瑞医疗的第十大股东，到二季度末增持至1099.99万股，持仓市值52.81亿元。三季度以来，迈瑞医疗股价一路狂泻，从最高点502元/股跌至278.09元/股，跌去45%，景顺长城新兴成长混合基金因此而遭受的损失可想而知。

业绩大幅下跌，也引起了持有人的不适。在刘彦春所管基金的投资者讨论区里，不少持有人对遭受的损失表达不满。有持有人表示疑问：“为什么基金经理高位的股票不调仓”、 “基金经理的抗风险能力在哪”；也有持有人说：“亏了二十多个点，还有回本的机会吗”。

成也萧何，败也萧何。如今，刘彦春继续押注白酒、医药，风光却已不再。

明星经理强势“吸金”景顺长城净利润翻番

有意思的是，尽管今年以来刘彦春在管基金全线溃败，但依然不妨碍其对景顺长城基金上半年的经营业绩做出贡献。

8月20日，持有景顺长城49%股权的长城证券披露2021年半年报，景顺长城基金最新盈利情况也随之揭晓。

长城证券半年报显示，景顺长城基金2021年上半年实现营业收入21.27亿元，净利润7.20亿元，距离其2020年全年净利润8.22亿元仅一步之遥。长城证券称，景顺长城营业收入较上年同期上升 99.30%，净利润较上年同期上升 103.93%，主要系基金业绩近年整体表现优异，整体管理规模提升，带动营业收入同比增长。

Wind数据显示，截止今年上半年末，景顺长城基金管理的非货币基金规模为3054.10亿元，同比增长106%。而景顺长城基金管理规模大幅增长，离不开顶流基金经理刘彦春的光环效应。

截至今年二季度末，刘彦春管理规模达到1163亿元，是公募市场仅有的两位千亿级基金经理之一，而在去年6月末，他的管理规模还不足350亿元。从具体基金来看，截至今年二季度末，刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合基金规模高达582.36亿元，相比去年同期增长262.86%，此外，景顺长城鼎益混合(LOF)、景顺长城绩优成长混合两只基金的规模也都达到了百亿级。

值得注意的是，根据wind数据显示，景顺长城旗下基金共计有131只，其中有41只今年以来收益告负，占比三成，刘彦春管理的6只基金业绩垫底。

基金公司赚得盆满钵满，大量基民的收益却陷入高位被套的困境中。基金亏损背后，投资者成为最终买单者。一位投资者认为，“真正优秀的基金经理，要能根据不同的形势，不断加强调研，采用正确的方式应对，尽量避免长期的亏损，而不是一劳永逸的趟在那里不动，这实为极不负责任的表现！”

在今年的二季度报告中，刘彦春写道，“行业景气容易判断，难点在于股票定价。我们需要不断学习、理解产业和股票市场，同时也要保持冷静，在行业景气、长期格局和估值约束中寻求平衡。市场总会有波动，风格也时常切换，我们会不断学习和积累，努力为持有人创造价值。”