7月产钢大省产量环比下降，后续面临进一步压减——钢铁产业研究点评报告

原标题：7月产钢大省产量环比下降，后续面临进一步压减——钢铁产业研究点评报告来源：华宝财富魔方

分析师：张锦（执业证书编号：S0890521080001）

1. 点评：7月产钢大省产量环比下降，后续面临进一步压减

事件：8月20日中钢协发布了7月各省粗钢产量数据：产钢前五大省份中河北同比减少19.51%、江苏同比减少2.27%、辽宁同比减少0.9%、山东同比减少14.2%、山西同比减少9.31%。共有18个省份粗钢产量同比减少。25个省份日均粗钢产量环比下降，产钢前五的省份日均粗钢产量均下降。从日均粗钢产量数据来看，28个产钢省份中，除去内蒙古、吉林、宁夏的日均粗钢产量均环比下降；前五大省份中，河北环比下降3.9%，江苏环比下降5.69%，辽宁环比下降6.05%，山东环比下降21.45%，山西环比下降18.31%。

1-7月全年累计粗钢产量中，河北和天津实现同比减少，其中河北同比减少3.85%，天津同比减少13.3%。根据冶金工业标准院发布的信息，河北2021年产量压减2143万吨，年度规模控制在22834万吨；山东2021年产量压减343万吨，年度规模控制在7650万吨；山西2021年产量压减146万吨，年度规模控制在6492万吨。其他省份从目前发布的信息来看，均按照不超过2020年的规模为控制目标。以此测算，8-12月河北还需同比减少1583万吨，江苏需同比减少647万吨，辽宁需同比减少348万吨，山东需同比减少920万吨，山西需同比减少557万吨，湖北需同比减少429万吨。

8-12月粗钢产量面临进一步压减，才能实现目标。以8-12月日均产量相比7月的变化来测算，河北后续须环比下降0.66%，江苏须再下降5.5%，辽宁须下降10.64%，山东须下降18.33%，山西须下降7.97%，广西须下降27.11%。其中宁夏、重庆、甘肃、新疆、吉林、云南、广西日均粗钢产量变化幅度须超过20%。

目前压减粗钢过程中，在原材料端对废钢消耗减少幅度大于生铁。从铁钢比变化数据来看，7月河北铁钢比0.855，相比1-7月累计值（0.877）小幅下降，其他省份铁钢比均上升。总体来看，大部分省份在压减粗钢产量，原材料端对废钢消耗减少幅度大于对生铁。这也与目前铁水相比废钢具有成本优势有关，根据富宝统计的数据，7月下旬以来华东地区铁水成本比废钢价格低100-300元/吨。