电池板块爆发，关注畜牧养殖左侧布局机会——ETF周评20210913

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原标题：电池板块爆发，关注畜牧养殖左侧布局机会——ETF周评20210913来源：招商基金

创大盘ETF（159991）

与双创ETF（588300）

上周创业板指数上涨4.186%，科创50指数上涨1.851%，上证指数上涨3.389%，沪深300上涨3.520%，从市场风格来看，整体市场风格为价值风格。上周市场震荡上行，上证指数周度涨幅较高，点位回到3700点之上，市场成交依然活跃，日均成交1.45万亿元。从申万行业分类上看，上周仅综合板块下跌，地产、农林牧渔、机械设备表现平淡，采掘、钢铁、有色金属、化工行业上涨幅度相对较大。成长板块指数中，创业板指表现较好，拆解来看，主要系电气设备、医药卫生板块内成分券贡献。科创创业50指数表现也相对不错，除医药生物与电气设备成分券贡献外，芯片板块也有较多贡献。

上周医药生物（申万）上涨3%。疫苗接种方面，截至9月6日，我国累计接种新冠病毒疫苗约21亿次，完成全程接种的人数约为9.7亿人，接种一针以上人数10.95亿，占全国总人口的77.6%。政策方面，医保局、卫建委等联合发布《深化医疗服务价格改革试点方案》，将医疗服务分为两种不同类型，实行不同的定价机制，一类是医疗机构普遍开展的通用型医疗服务，另外一类是复杂型项目，比如难度大、风险高的手术项目，对医务人员个人能力、医疗技术支撑体系的要求比较高；未来服务价格要回归体现技术劳务价值和政策鼓励方向，整体利好儿科中医服务，利空耗材服务捆绑定价的项目。医疗改革的核心政策如期落地，节奏上先选5个城市，3至5年试点探索，2025年后再全国推广。医药政策压缩仿制药价格、鼓励创新、鼓励高端制造、加强医疗卫生支出，医药政策初衷始终未变，看好医药生物板块的长期配置价值。经今年以来的调整，医药整体估值已进入历史中位区间，各细分龙头估值处于相对合理区域。

上周电气设备（申万）上涨0.521%，8月份国内电动车销量在缺芯影响下依然稳健增长，预计21全年销量在320万辆以上，各个车企争相扩大电动车业务，一方面与政府补贴有关系，另外一方面也是顺应市场需求，当前来看电动车整个产业链的投资逻辑依然较顺，下游需求较旺，各环节公司产线继续扩张，短期逻辑驱动更强的是上游资源品价格上涨的逻辑，长期电池、储能等依旧处于上行阶段。光伏方面，终端需求继续向好，龙头公司产量提升，展望未来，在各种政策的支持下，行业景气度将持续提升，看好竞争格局比较好的组件、逆变器等终端环节，继续看好分布式大市场与电力市场化改革的机会。

创业大盘指数（399293.SZ）在深交所创业板上市公司中剔除基本面和股票流动性差、质押和商誉占比高的公司，按总市值由大到小排序，选取50家公司作为样本，更多反映创业板市场基本面良好、流动性强的大市值证券的整体表现，目前看前十大成分券主要是新能源汽车、创新药、医疗器械、云计算、半导体等新兴产业细分领域龙头公司，在创业板注册制“三创四新”定位下，创业板正迎来更多优质新经济企业，为创业大盘指数的新陈代谢提供更多更好的可选标的公司。

双创ETF跟踪指数科创创业50指数（931643.CSI）,指数编制方案中样本空间科创板与创业板是中国高新技术产业与战略新兴产业上市公司的聚集板块，编制方案中选标的所涉及到的8大产业方向：新一代信息技术产业、高端装备制造产业、新材料产业、生物产业、新能源汽车产业、新能源产业、节能环保产业、数字创意产业，皆为未来中国重点发展方向；最终选出的成分券为各细分领域（生物医药、电气设备、半导体、软件等）的龙头，代表性比较强，在新兴成长板块内，龙头的盈利稳定性或更强，值得长期关注。

消费ETF(510150)，联接基金（A类217017、C类004407）

上周中证全指指数上涨3.68%、沪深300指数上涨3.52%，上证消费80板块跑输市场。上周消费80板块中涨幅相对较大的申万一级行业为休闲服务、商业贸易和医药生物，分别上涨了5.68%、3.24%和3%。

上周消费板块中休闲服务行业的涨幅较大，随着中秋节、国庆节双节来临，酒店、餐饮、旅游等方面消费有望迎来传统消费旺季。局部疫情缓和后，华中、华东景区陆续恢复运营，国庆节期间预计再现小高峰。2021年端午假期，全国国内旅游出游8913.6万人次，按可比口径恢复至疫前同期的98.7%。7月中下旬，华中、华东局部地区疫情反复，使得张家界、南京、扬州等景区陆续停运，供给端受到明显限制；9月初华东、华中部分关停景区陆续恢复开放，预计下一个小高峰将出现在国庆节期间。中长期而言，在我国以内循环为主、外循环为辅的经济发展模式下，消费承担了拉动经济增长的重要角色，消费值得长期关注。指数估值方面，上证消费80指数最新的市盈率（TTM）为36.77倍，处于最近五年以来估值的76.86%分位数，估值步入合理区间。消费80板块的资金流向层面，上周医药生物大股东减持规模较大，约为41亿元；两市融资余额变动方面，上周融资余额减少较多的行业是家用电器和休闲服务，分别减少了近3亿元和1亿；上周北上资金净流入金额较大行业的是医药生物和家用电器，分别净流入了近22.3亿元和11.4亿元，资金面偏乐观。

招商上证消费80ETF是首只跟踪消费板块的ETF基金，上证消费80指数全面涵盖了医药生物、食品饮料、汽车、休闲服务、家用电器等消费领域的80家龙头公司。对投资消费领域感兴趣的投资者，可在结合自身风险承受能力和投资目标的基础上，关注招商消费ETF基金（510150）或其联接基金（A类217017、C类004407）。

食品饮料ETF（159843）

上周申万一级行业食品饮料指数上涨2.36%，同期中证全指指数上涨3.68%、沪深300指数上涨3.52%，食品饮料行业指数跑输沪深300。上周食品饮料细分子行业中涨幅较大的是软饮料、食品综合和啤酒，分别上涨了4.98%、3.99%和3.65%。

8月份阿里线上电商数据公布，该数据重点对白酒、乳制品、调味品、保健食品、休闲食品及奶粉等子板块的线上销售情况进行分析。从8月份线上销售情况来看，各品类的均价提升趋势延续。同时，疫情导致酒类在8月淡季的销量有所回落，但大众品类线上高基数效应和平台分流的影响逐渐消退，多数板块同比增速加快修复。随着三四季度天气变冷、中秋和国庆等节日到来，也陆续迎来休闲零食、速冻食品等板块的消费旺季。展望2021下半年，疫情逐渐得到控制和高基数效应减弱，社区团购价格或开始向传统渠道产品价格回归，社区团购火热势头一定程度上减弱，传统渠道流量预计有一定程度的恢复，也将更利于市场价格体系的平衡和竞争格局的优化，调味品、休闲零食、速冻食品等板块或将迎来环比改善。指数估值方面，国证食品饮料行业指数最新的市盈率（TTM）为40.66倍，处于指数最近五年以来估值的76.86%分位数，估值逐渐步入合理区间。资金流向层面，上周在食品饮料行业中，融资余额变动约为0亿，北上资金在食品饮料中的净流入约为1.2亿元，资金面偏乐观。

招商国证食品饮料ETF跟踪的指数是国证食品饮料行业指数（399396.SZ），该指数由食品饮料行业中总市值最大的前50只龙头个股构成，占比前三的细分行业为：白酒、乳制品和调味发酵品等。

畜牧养殖ETF（516670）

上周申万一级行业农林牧渔指数上涨0.67%，同期中证全指指数上涨3.68%、沪深300指数上涨3.52%，农林牧渔行业指数跑输市场。上周畜牧养殖细分子行业中涨幅较大的是动物保健和畜禽养殖，分别上涨了1.10%和1.01%。

生猪养殖板块方面，上周猪价加速下跌，根据猪易通数据显示，9月12日全国外三元生猪销售均价为12.53元/kg，周环比下跌9.1%，跌破6月份低点，创年内新低。生猪养殖上市公司陆续公布8月生猪出栏数据，其中10家主要生猪养殖上市公司8月累计出栏生猪767.3万头，环比下跌3.4%，为2021年以来首次环比下滑。此次下滑或主要由于前期压栏大猪集中出栏的高基数影响以及仔猪价格快速下跌部分企业仔猪外售量明显收缩，同时8月国内新冠疫情的反弹与部分地区的洪涝灾害也对当月出栏造成了一定影响。肉鸡养殖板块，白羽肉鸡方面，8月父母代鸡苗价格继续下跌，育种环节盈利收窄。据畜牧业协会禽业分会，8月父母代鸡苗销售均价为48.8元/套，较7月环比下跌26.1%，单套盈利29.1元，环比下跌37.4%。商品代鸡苗价格止跌回升，达2.8元/羽，环比增长61.4%，单羽盈利扭亏为盈，8月每羽盈利0.2元。8月屠宰企业开工率提高，毛鸡购买积极性增强，带动毛鸡价格小幅上行，但由于终端消费缺乏明显提振，屠宰企业由盈转亏。整体而言，建议关注生猪养殖龙头企业的左侧布局机会。指数估值方面，中证畜牧养殖指数最新的市盈率（TTM）为18.73倍，处于指数最近五年以来估值的31.37%分位数，估值水平较低。资金流向层面，上周在农林牧渔行业中，融资余额增加了近1亿元，而北上资金在农林牧渔中的净流出金额约为0.6亿元，资金面偏乐观。

招商中证畜牧养殖ETF跟踪的指数是中证畜牧养殖指数（930707.CSI）,该指数从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。在猪肉、鸡肉等肉类价格上行或整体通货膨胀的经济环境下，畜牧养殖ETF或将受益。

电池ETF（561910）

上周电气设备（申万一级行业）上涨0.81%，上证综指上涨3.39%，沪深300上涨3.52%，电池板块大幅跑赢市场。

8月新能源车销量大增超市场预期，带动板块走势强劲。全国乘联会公布8月乘用车产销数据，8月新能源乘用车产量30.0万辆，同环比增长202.7%/15.0％，8月新能源乘用车零售销量达24.9万辆，同环比增长167.5%/12.0%，缓解此前市场担忧缺芯对汽车短期产销的干扰，8月新能源车国内零售渗透率17.1%，1-8月渗透率11.6%，较2020年5.8%的渗透率提升明显，终端消费者对新能源汽车的认可持续提升；产业链各环节来看，9月排产继续环比增长，下半年环比增长有望达30%+，电池核心材料包括锂、隔膜、六氟、铜箔、石墨化等环节仍相对紧张，涨价趋势有望延续到2022年，产业链相关公司业绩确定性相对较强，龙头电池竞争力继续强化，长协锁定产能及价格、盈利影响有限；短期关注板块轮动带来的行情波动，伴随金九银十传统销量旺季临近，以及供给端新车型推出有望催化终端销量，缺芯有望在四季度得到一定程度改善，2022年有望是新能源车销量大年，电池产业链景气度仍在上行周期。电池ETF跟踪中证电池主题指数（931719.CSI），指数涵盖电池制造、核心材料、锂电设备、储能逆变器核心标的，为投资者提供便捷配置动力电池+储能潜力市场的有利工具。

生物科技ETF（场内简称：生物ETF）（159849）

上周医药生物（申万一级）上涨3%，上证综指上涨3.39%，沪深300上涨3.52%，生物科技指数跑平市场。全球新冠疫情累计确诊2.25亿例，累计死亡463万例，美国、西欧等新增确诊回落，全球疫苗接种速度下降。

伴随板块回调估值回落及外部抽水效应缓解，医药板块逐步企稳，配置性价比提升。伴随多数医药重磅政策出台，政策认知预期差有望快速消化，后续政策端无需过度悲观，新能源、周期等外部资金抽水效应亦在减弱；针对Delta毒株的疫苗持续研发中，补种加强针也将大幅度提升中和抗体滴度，降低感染风险，未来疫苗仍是疫情重要解决方案，当前全球新冠疫苗接种严重不均衡，后续关注加强针接种及出口需求释放，国内逐步达到群体免疫目标，中检院批签发、疾控中心接种资源得到改善，常规疫苗批签发、接种有望实现恢复性增长，此外关注中和抗体疗法等新冠药品及原料药的市场机会，以及CXO、医美等板块估值消化情况，年底有望迎来估值切换机会，中证生物科技指数（930743.CSI）聚焦CXO、疫苗及创新药械未来景气度持续上行。

医疗器械ETF（场内简称：器械ETF）（159898）

上周医疗器械（申万三级行业）上涨0.57%，上证综指上涨3.39%，沪深300上涨3.52%，医疗器械指数跑输市场。

近期器械中上游装备出现回调，制药装备产业政策免疫、下游需求旺盛，前期股价持续走强，短期回调主要受医药行业整体情绪影响出现的补跌现象，产业景气度仍在上行；上半年部分区域疫情反复，导致常规诊疗、手术等仍受影响，下半年常规业务有望快速恢复，带来诊疗量、高值耗材等领域加速修复；伴随器械集采持续落地，受带量采购悲观预期影响，中短期高值耗材板块可能持续分化，规避集采价格降幅较大品种，竞争格局较好、国产化率较低的器械品种，集采加速国产替代，带来量的增长将弥补价格下降；国内企业研发能力持续提升，中高端器械产品不断推出，并在部分领域开始率先推出新产品，疫情后补短板、医院改扩建、鼓励自主可控等趋势，有望推动国产器械长期发展。医疗器械指数（h30217.CSI）聚焦沪深两市医疗设备、体外诊断、高值耗材等领域，伴随医疗体系补短板及行业扩容有望长期受益。

数据来源：中证指数、国证指数，截止时间：2021/9/12，指数过往业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。若基金资产通过港股通投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

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风险提示：

上述投资观点、看法根据当前市场情况判断做出，未来可能发生改变。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。指数过往业绩不代表未来表现，亦不构成任何投资建议及本基金收益的保证。基金投资须谨慎。投资者在投资本基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。