投教专栏 | 金融知识普及月之：什么是过度炒作

揭开万亿聪明钱神秘面纱！北向资金4大操作手法曝光，明星机构成功率超80%，对市场情绪影响剖析(股民必备)

原标题：投教专栏 | 金融知识普及月之：什么是过度炒作来源：太平基金

什么是过度炒作

平稳、健康、有序的二级市场交易为证券市场提供了充足的流动性，同时也是证券市场实现价格发现功能的基础。然而，在市场交易过程中，存在一定的过度炒作现象。那么什么是过度炒作？它又有哪些特征呢？

一、炒作的分类

根据被炒作证券的相关属性，可以将炒作进行分类，例如概念炒作、业绩炒作、突发事件炒作、无因炒作等。

1.概念炒作：是指在短期舆论中，形成了该类证券与特定概念紧密相关的共识，且特定概念为短期舆论关注热点，从而吸引大量交易跟进的现象。

2.业绩炒作：是指在证券发行人经营业绩出现改善迹象，或盈利能力有望显著提升但仍有较大不确定性的情况下，市场过度解读其利好属性，而忽略其潜在风险，从而大量跟进交易，导致价格与基本面明显背离的现象。

3.突发事件炒作：是指因重大政策发布、突发公共事件、发行人宣布并购或重组等突发事件，导致投资者产生该证券上涨预期，从而吸引大量交易跟进的现象。

4.无因炒作：是指在消息面或基本面并无重大基本变化的情况下，仅仅由于极其偶然的因素引发聚点效应，导致在短时间内大量投资者和资金聚集在特定证券交易中，引发其交易价格发生异常波动。

二、过度炒作的特点

过度炒作的核心特点是短时间内参与交易的投资者数量和资金规模的集中放大，从而产生一系列连锁反应。以股票为例，过度炒作往往具有以下明显特征。

1.从公司估值来看，股价大幅偏离基本面。该类股票经过大幅上涨后，公司市盈率往往显著高于同期同行业股票的平均市盈率。即使部分公司已公告未来业绩无明显增长，市场资金仍纷纷追涨买入，导致股价走势与公司基本面严重背离。

2.从交易特征来看，股票换手率过高。在该类股票交易过程中，大部分买入账户在买入后的1到2个交易日卖出，“一日游”特征明显，日均换手率和最高日换手率明显高于同期同行业股票平均水平，“击鼓传花”式炒作特征明显。

3.从参与主体来看，个人投资者为主。个人投资者的买入和卖出金额占比往往超过90%，而机构投资者参与则较少。从交易过程来看，超大户提前入场买入，带动其他个人投资者接力炒作，中小投资者最终成为超大户前期买入筹码的“接盘侠”。

4.从关注度来看,市场关注度较高。对该股连续上涨引发大量资金跟风买入，主流媒体持续进行跟踪报道，相关舆情持续发酵，市场关注度颇高。

三、温馨提示

广大投资者应坚持理性投资、长期投资、价值投资理念，远离跟风炒作。面对个别股票被“热炒”的情形，需要进行必要的“冷”思考，切记不可盲目参与其中，更不要心存侥幸，造成不必要的损失。

基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。文中内容及观点仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，也不保证在信息发生更新的情况下作出的建议不发生变化，公司及其员工不就本文涉及的任何投资作出任何形式的风险承诺或收益担保，也不对任何人使用本文内容而引致的任何损失承担任何责任，任何人士及机构均不应依赖该文取代其独立判断。

太平基金在本文中的所有观点仅代表太平基金在本文成文时的观点，太平基金有权对其进行调整。本文转载的第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表太平基金的立场，太平基金不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。除非另有明确说明，本文的版权为太平基金所有。未经太平基金的事先书面许可，任何个人或机构不得将此文或其任何部分以任何形式进行派发、复制、修改或发布。如转载、引用或刊发，需注明出处为"太平基金管理有限公司"，且不得对本文进行任何有悖原意的删节或修改。

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成新基金业绩表现的保证。

我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明对其的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。太平基金郑重提醒您注意投资风险，在进行基金投资前请详细阅读相关风险提示函和本公司旗下各基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件以及披露的最新相关公告，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，谨慎进行投资决策。