原标题：市场低迷，离开？躺平？还是加仓？来源：华安锐智会
目前的市场可以用“低迷”形容。
9月中旬以来，沪指从3700点回调至3500点左右。而今天，又是冲击3600失利的一天。
而回顾年初至今，上证指数仿佛和3500点“杠上了”：
上证指数年内走势
（数据来源：Wind，截至2021.10.21）
由于市场期间震荡较大，部分追高的投资者，账户可能经历了短期的净值回撤。
很多投资者甚至对“长期持有”产生疑虑：
坚持到底是不是对的？
要是当初在高位卖出了，岂不更好？
当前是应该离开、躺平，还是加仓？
……
如果你也有这样的疑惑，可以读一读小安今天的文章。
长期投资不是一帆风顺，而更有可能是“坑坑洼洼”的，在长期持有的路上，可能会遇到两大“拦路虎”，动摇我们的信念和决心。
而面对这些困境，我们应该怎么看、怎么做？
行情的“一步三回头”
理想中的长期持有是“慢慢上涨”、“今天的收益要比明天多”，但在风险与收益并存的权益市场中，巅峰与低谷的转换可能在一瞬间，涨上去的收益不能保证不掉下来。
拉长时间，从大概率来看，长期持有的获胜机会更大，但这需要我们忍耐短期的不确定性。
Wind数据显示，截至10月20日，偏股混合型基金指数自2003年12月31日基日以来，累计上涨1161.30%，年化回报率为15.78%。
但不要忘了，如果想获得这样的回报，也需要在这超过17年的时间中，经受住多次市场年度暴跌超10%的惨烈情况。
2004年-2021年上证指数多个年度跌幅超过10%
（数据来源：Wind，2021年回报截至2021.10.20）
能够长期坚守的人，首先需要有比常人更强的忍耐力，那么即便是买在牛市顶点或阶段高点，也有机会等到柳暗花明。
如下图所示，你是否也曾因为高位站岗而惶惶不安：
偏股混合型基金指数长期走势
不过，即便开始买入的时点是上述情形，只要能坚定持有，“躺平不动”，经过不同长度时间的等待都能够回本。
此外，在上述时点买入且坚持持有至今，也均能够获得不错的累计回报：
（数据来源：Wind，持有至今回报截至2021.10.20）
风格的快速轮动
今年以来A股市场结构性行情愈发明显，前几年备受欢迎的大消费、医药等，出现了比较大的波动，今年来涨幅不佳。
但与此同时，一些长期被忽视的行业，比如钢铁、有色金属、化工大涨，实现了逆袭。
申万一级指数今年以来涨跌幅对比
（数据来源：Wind；2021.1.1至10.20）
一般来说，基金经理均有成熟的投资框架和擅长的能力圈，而即便是实力非常优秀的基金经理，也无法踏准每一个阶段的上涨主题，因此短期排名也会浮动。
这会导致我们持有的基金，可能在某个阶段看上去“不香了”。长期排名靠前的基金，短期可能在平均水平之下。
■证券市场周刊统计了2011年前成立的398只主动股票型和偏股型基金发现，近十年间，只有一只基金的收益率的排名一直保持在前50%，而选中这只基金概率仅为0.25%。
■他们还挑出了十年间排名前十的基金在每个年度的排名，有9只基金单年度排名都曾掉入后30%，有5只两个年度的排名都曾掉入后30%，还有4只基金单年度排名甚至掉入过后10%。
近10年累计收益前10的权益类基金及其年度排名
（数据来源：wind，统计口径：2011年初之前成立的所有398只股票型和偏股型公募基金，总排名为2011年初至2020年末累计收益率排名，年度排名指该年度内上述398只样本基金内的排名。）
但拉长时间来看，这些资历比较老的、年度排名总是浮动的基金中，却有不少长跑优胜选手。
根据Wind数据，截至2021年10月20日，2011年初之前成立的所有主动权益类基金中，其中有58只基金的成立来回报超过1000%，163只基金的成立来回报超过500%。（数据来源：wind，截至2021.10.20，主动权益基金包括：普通股票、偏股混合、平衡混合、灵活配置，只统计主代码）
市场震荡、风格轮动，都是我们长期投资旅程中的“拦路虎”，如何摆脱困境？
如何面对长期投资的“拦路虎”？
第一，最重要的，还是坚定信念。
一方面，股市是经济的晴雨表，在中国经济持续发展和增长的背景下，权益基金市场整体是向好的。
另一方面，专业投研团队的从业经验丰富、投研功底扎实、主动管理能力优秀，能促使基金净值不断新高。
优秀基金在某个时点的回调，只是历史长河中微不足道的一瞬；而我们需要做的就是摆正投资心态，不赚市场博弈的钱，而是赚企业长期增长的钱。
在市场低位时，如果没有条件加仓，“躺平”不失为一种比较好的选择；而在条件允许的情况，，我们更应该紧紧抓住比较廉价的筹码，逐步加仓，不断摊低成本，而不是低位离场。
第二，“基金定投”来助力。
基金定投对入市时机的要求不高，可摊平成本。
每个投资者都想在低位入市，但市场走势很难预测，而且难以克服人性弱点，通常会出现高买低卖的情况。基金定投则是定期投入，不论涨跌，摊平成本，待市场牛市来临、净值上涨后赎回即可获利。
因为定投成本在震荡市场不断地被摊低，而且手上的现金流比较充足，也会降低震荡市的持基心理压力，从而降低长期持有的“难度系数”。
关于定投，小安之前有一系列的文章来说定投，迷茫的小伙伴不妨温故而知新：
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