投资锦囊 | 新基金发行的“冰点”，也许是下轮行情的起点

原标题：投资锦囊 | 新基金发行的“冰点”，也许是下轮行情的起点来源：安信基金微理财

今年以来，市场从连续49日成交过万亿、上证指数突破3600点，到近期大盘震荡调整，行情趋于平淡，这种变化也令投资者情绪由热转冷，最直观的表现就是新发权益基金的认购热情大幅消退。

10月以来新基金发行遇冷

主动权益型基金的成立规模是观测基金市场发行热度的重要参考指标。

根据Wind数据，10月份新基金成立情况中，主动权益型基金总共仅22只，合计发行规模为236亿元，创下2020年以来的最低月度发行规模；单只平均发行规模10.73亿，属于2020年以来的次低水平，仅高于2020年4月。数据上可以明显看出，主动权益型基金的整体募集规模大幅缩水，发行降温明显。（数据来源于Wind，截至2021/10/31，主动权益型基金统计口径包括普通股票型、偏股混合型和灵活配置型）

基金发行面临骤冷情况，主要是由于近期市场弱势，赚钱效应退化后，投资者“用脚投票”的自然结果。巴菲特的“恐惧与贪婪”理论，这时候是不是也能发挥作用，手握资金的投资者应该如何选择？

新基金发行的“冰点”，也许是下轮行情的起点

盘点历史数据，小安统计了2016年以来近五年基金发行情况与市场行情表现的对比图。

近五年来发生数次基金发行遇冷的情况，比较典型的5次中，基金发行遇冷均是发生在市场出现阶段性调整之后，而且在发生基金发行骤冷后的一段时间内，市场回暖并开始下一波的行情表现。 

数据来源：Wind，截至2021/10/31

如果能够遵守逆势投资思维——在别人恐惧的时候“适度贪婪”，我们可以发现：这5次发行骤冷的月份中选择留在市场，那么至今以来的市场表现会给予坚守者的回报也是非常可观的：

数据来源：Wind，截至2021/10/31，以上数据仅作为行业历史情况统计，不代表产品未来收益的保证。

发行低谷买入并持有优质基金，长期的盈利确定性更强

市场长期是称重机，短期是投票机。而当前的市场可能更多体现的就是“投票机”的部分。行情经历一波调整后，人性的本质决定了在上涨的时候过度看涨，在下跌的时候过度看跌，在情绪发酵最极致的时候，新基金发行行情低落到“冰点”。

在发行“冰点”下，市场经过阶段性的估值消化，很多具有投资性价比的机会已经显现，这时候买入并持有优质基金，长期的盈利确定性更强。比如对于新发基金而言，发行“冰点”时成立的基金往往有更好的逢低建仓时机，为下一轮行情布局便宜的优质筹码。所以，在基金圈一直有一句老话：基金好发的时候不好做，好做的时候不好发。

风险提示：基金管理人承诺依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。以上投资观点仅代表一定时间期限内的个人判断，不构成投资建议或承诺。投资者购买基金时请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。敬请投资者关注产品收益波动风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，选择需谨慎。