中信保诚基金宏观周评：短期市场延续震荡 关注明年景气方向

上周市场整体维持震荡格局，结构方面，受益于涨价的食品饮料和“元宇宙”概念的传媒等涨幅领先。三季报后，市场将围绕个股业绩加剧分化，短期可关注三季报业绩超预期的板块和个股。中长期看，反映经济结构转型的高端制造业与碳中和相关产业仍是主要方向。

国内方面，10月出口同比27.1%，当前出口依然处于高景气区间。当前市场再度进入业绩真空期，短期关注政策因素的影响，一是下周即将召开的十九届六中全会将决定未来一段时间的政策导向；二是北交所将于11月15日开市，从目前新三板精选层的表现来看，市场对于北交所交易的热情较高，需要关注开市后对资金分流的影响。

海外方面，上周美联储会议如期启动Taper，每月减少购买100亿美元国债和50亿美元MBS，整体规模较小。鲍威尔表示后续Taper节奏不确定，也不会对加息的时间表有前瞻性意义。同时，鲍威尔仍然维持对通胀暂时性的表述，整体态度偏鸽。会议结束后，美股继续原先的上涨趋势，显示议息会议符合预期，A股方面也维持窄幅震荡，整体影响较为有限。

可关注：1）高端制造仍是中期主线，持续作为基础，以光伏、新能源车、半导体为代表的高端制造高景气趋势不改；2）消费部分，估值经过前期的一定程度调整后，展望明年可能开始出现价值；3）金融地产，宽信用条件下金融地产行业估值修复的动力和空间兼备。

风险提示：

1）经济滞涨风险加剧；2）美债收益率大幅上涨、美元强势反弹；3）宏观政策力度不及预期

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