北交所主题基金，我们这么看

原标题：北交所主题基金，我们这么看来源：嘉实财富Club

嘉实财富高级研究员谭华清博士

今天，8只聚焦“专精特新”的北交所主题基金首发，分别来自8家头部基金公司。首发限额5亿，两年定开为主要约束条件。北交所主题基金为投资者提供了一键买入“专精特新”主题基金的方式。

以下两个部分，我们分别来说说北交所主题基金的时代红利、8只首发基金的基金经理情况。

一、买北交所主题基金是买时代的β

北交所主题基金的推出离不开时代背景。设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地，这一举措是新形势下全面深化资本市场改革的重要举措，将有力推动深化金融供给侧结构性改革，增强资本市场服务实体经济功能。

为什么国家这么重视中小企业呢？尤其是“专精特新”中小企业的发展。

图1 专精特新从被提出到被重视的历程

提出“专精特新”这个概念只是鼓励中小企业发扬工匠精神，促进中小企业发展的方向，还赋予了新的历史使命——解决“卡脖子”问题。

此次国家把发展“专精特新”中小企业和解决“卡脖子”问题联系在一起，其背后的战略高度是前所未有的。未来一系列系统性的政策有望陆续出台，中小企业迎来新的历史性机遇。

全国“专精特新”中小企业高峰论坛强调，“专精特新”的灵魂是创新。我国经济发展到当前这个阶段，科技创新既是发展问题、更是生存问题。我们强调“专精特新”，就是要鼓励创新，做到专业化、精细化、特色化。各位企业家要以“专精特新”为方向，聚焦主业、苦练内功、强化创新，把企业打造成为掌握独门绝技的“单打冠军”或者“配套专家”。

现阶段，中国仍处于经济转型升级的关键时刻，我们如何保持自己的制造业大国的地位，也是决策层十分关注的问题。

图2 德国人均GDP不断上升的过程中，出口占比也保持了上升态势

图2展示了德国的出口部门的强大竞争力。在人均GDP上升到2万美元后，出口占GDP的比重仍然持续提升。

“有没有考虑过为什么德国的经济总量不过美国的四分之一，但是出口额雄踞世界第一？哪些企业对此所作的贡献最大？”1986年，时任欧洲市场营销研究院院长的赫尔曼·西蒙在杜塞尔多夫巧遇哈佛商学院教授西多尔·利维特，后者问他。西蒙认为，德国经济和国际贸易的真正基石不是那些声名显赫的大企业，而是在各自所在的细分市场默默耕耘并且成为全球行业领袖的中小企业，西蒙将其称之为隐形冠军。

2018年10月，“隐形冠军之父”西蒙在一次演讲中提到，过去20多年，他收集了全世界2734家隐形冠军公司的数据，德国拥有1307家隐形冠军，这意味着，德国隐形冠军的数量，占全球总量的一半左右。进而，西蒙认为，一个国家若想取得出口成功，确实需要大公司，但是如果想做到表现超群，必须依靠那些拥有强大国际竞争力的中小企业，后者就是“隐形冠军”。

因此，支持“专精特新”中小企业的发展既是符合科技创新的基本规律，也是巩固我国制造业国际竞争力的必然选择。

投资者投资北交所主题基金本质上是为国家打造支持专精特新中小企业服务平台做贡献，同时也是自己通过基金的方式参与到这一时代红利。

二、买北交所主题基金也是买基金经理的α

北交所刚刚成立，所以目前板内的公司多是承接了原来新三板的精选层的企业。新三板在过去几年一直面临流动性不足，公司数量太多，公司规模较小，信息不充分等挑战，对于个人投资者来说，投资难度非常大。与此同时，北交所设置了涨跌停板为30%，市场波动可能相对比较大，个股研究失误的潜在风险是比较大。买基金是个人投资者参与专精特新主题最佳方式。

接下来，我们从多个维度来介绍北交所主题的基金经理。