注意！这个板块回暖，你布局了吗？

银河证券评级（3年&5年）

评级来源：银河证券，2021.10.29

那么，中海医药混合的基金经理对市场是如何分析的呢？这只基的投资策略又是怎样的呢？

医药三季度行情整体较为震荡，背后核心问题仍然是前期涨幅透支过多，资产价格较贵，估值过高，预期收益率有限，估值高位的情况下出现政策利空易过度解读，导致宽幅波动；但是情况较好的是，从中报的业绩情况来看，医药板块仍然保持着良好的成长性，内部不缺乏景气度高成长性好的标的。所以目前医药板块我们认为只是性价比不足，并不存在特别大的基本面问题，经过三季度的下跌，估值已经接近合理水平，且政策预期较为充分，板块已经初步具备配置价值。

围绕医药创新、消费升级、高端制造自主可控（国产替代）等方向寻找成长和估值匹配个股，另外对于医药政策我们并不悲观，医保基金的压力为国产优质药品和医疗器械提供了绝佳的进口替代的机会，且中国制造的优势为其国际化铺平了道路。

图：中海医药混合前十大重仓

资料与数据来源：基金2021年第3季度报告，截至2021.9.30

本基金坚持自下而上选股，希望在持有优质资产的同时，也能寻找出被错杀的底部品种，均衡配置，减少组合波动，为投资者带来长期稳定的收益率。

附录：

中海医药健康产业精选灵活配置混合型证券投资基金：

本基金成立于2014年12月17日，业绩比较基准：中证医药卫生指数收益率*50%＋中证全债指数收益率*50%。成立以来至2015年12月31日净值增长率A类27.40%，C类25.80%，同期业绩比较基准收益率24.38%；2016年净值增长率A类-14.84%，C类-15.58%，同期业绩比较基准收益率-4.15%；2017年净值增长率A类33.18%，C类32.11%，同期业绩比较基准收益率7.14%；2018年净值增长率A类-9.62%，C类-9.41%，同期业绩比较基准收益率-9.42%；2019年净值增长率A类58.45%，C类57.49%，同期业绩比较基准收益率17.57%；2020年净值增长率A类57.36%，C类55.80%，同期业绩比较基准收益率25.89%；2021年上半年净值增长率A类9.59%，C类9.05%，同期业绩比较基准收益率6.75%；2021年3季度净值增长率A类-1.63%，C类-1.91%，同期业绩比较基准收益率-7.25%。数据来源：基金定期报告。

资料来源：20211120-浙商证券-医药行业周报：新政落地，Metoo路向何方？