来源：漫步金融街
昨天在雪球上溜达，看到某个原定于12月初发行的新基金，还没有开始卖就已经成了爆款，预约量已经超过了1000亿。而据我打听，这传说中的新基金就是睿远基金即将发行的旗下的第三只基金——睿远稳进配置两年持有期。
根据睿远基金官方微信号资料，与前两只均为偏股混合型基金不同，新发基金睿远稳进配置两年持有是一只“固收+”产品，将由固收老将饶刚管理。
相比起大名鼎鼎的陈光明、傅鹏博，估计没有几个听过饶刚这个名字。那么他的水平如何？这只基金值得不值得买呢？且听我细细道来。
睿远基金 基金江湖里的逍遥派
众所周知，睿远一直是基金行业一个特立独行的存在。
2019年，我还在腾讯任职的时候，曾有幸去上海拜访过睿远。当时的主要目的是，希望得到他们许可，让腾讯理财通卖他们的基金。——是的，你没有看错，别的基金公司都是求着腾讯，只有睿远让我们这群高傲的腾讯人放下身段，请求对方允许我们销售他们的基金。
然后，那次拜访最终也没有让我们如愿，对方最后回复：经我们慎重考虑，你们的用户特性和我们的产品风格差异太大，所以暂时不在腾讯销售了。
写到这里我特意打开理财通看了一下，现在还是买不了睿远。
睿远之所以这么硬气，和他的江湖地位有关。如果基金公司有派别的话，睿基金有点像金庸小说里的逍遥派，他们行事潇洒而又非常低调，但又因为武功出众名满天下，享誉江湖。
2018年，陈光明创办了睿远基金，刚拿到证监会批复就火出圈了，直接上了微博热搜榜。
成立后不久，睿远发了一只起购门槛高达300万私募产品，结果一下募了80多亿。
2019年3月，睿远发行第一只公募产品，募集上限60亿，但是第一天就有710亿元认购金。最后只好比例配售，配售比例7.03%，即认购100元，最后只能成交7.03元。
2020年初，2月18日，睿远推出自己的第二款公募产品——睿远均衡价值混合，还是只募60亿，结果开卖15分钟就卖爆了。
最后当天募了1200亿，这次配售比还不到5%。顺便刷了个公募基金历史募集规模纪录。
而这两只产品的业绩，也确实没有让人失望，数据显示睿远公司的整体业绩水平不仅远远跑赢沪深300指数，而且也跑过同类平均：
注：睿远的业绩曲线为该公司旗下所有基金的平均月度回报计算业绩表现，公募基金曲线平均为中证股票型基金指数。
因为陈光明、傅鹏博等大佬的存在，睿远一直备受关注，之前发行的两只基金分别单日吸金710亿和1223亿，这次新发的睿远稳进配置两年持有很可能成为下一个“爆款”。究竟这只基金如何？值不值得投呢？
饶刚是谁？中国“债王”
写这段内容的时候想起一个段子：有人在知乎上问 “为什么优秀的人总是不合群？”，点赞最多的答案是：“他们也合群，只是他们合的群里没有你”。
有句老话叫“不知其人观其友”，其实都不用知道饶刚是谁，他能进入陈光明、傅鹏博的圈子，已经说明这个人处在顶流之列了。
不过，我们还是来看一下饶刚履历。
饶刚，复旦大学数理统计学硕士， 1999年加入兴业证券，先后在研究所和投资银行部任职。2003年，饶刚跳槽至富国基金担任债券及可转债、金融创新研究员， 2006年饶刚担任富国天利增长债券基金基金经理，一步一步脚印地成为国内公募基金行业“债王”。2015年，饶刚加盟当时东方红资管和陈光明成为并肩作战的战友，只不过饶刚还是在自己擅长债券的领域，并牵头搭建公司的固定收益团队。
那么，饶刚配不配得上“债王”这个称号呢。首先我们来看一下他的业绩表现：
我们可以看到，饶刚的投资生涯长基13.80年（管理产品时长），累计取得了253.20%的回报，年化回报8.67%，比中证综合债指数同期（年化3.95%）高出一倍还多，比同期债券基金指数的表现（年化6.10%）也高出不少。
而他管理的最具代表性的产品富国天利，9年多时间总回报高达159.62%，比业绩比较基准高出120%，年化回报达到惊人的10.96%（这可是债券基金呀），在同类产品中排名第一。
饶刚本人也因为在固定收益行业突出的业绩，多次获得各大奖项，包括中国基金业协会公募基金20年“杰出专业人士”、中国基金报基金业20年最佳基金经理、中国证券报金牛奖“十五周年金牛杰出基金经理”称号等。
2015年，饶刚被陈光明挖角到了东方红资产管理，并牵头搭建公司的固定收益团队。那个时候东方红和陈光明也远不如现在这么出名，用饶刚的话来讲就是“清淡无奇”，东方红的固定收益类产品规模就更小了。然而，在这里饶刚再次展示了自己“债王”的实力。饶刚振臂一呼，招募了众多经验丰富、优势互补的资深人士加盟，到了2016年上半年东方红固定收益类产品规模就已经达到了800亿，等今年年初饶刚离职时这个数据已经接近1500亿。
那么，饶刚是如何做到这么牛的呢？我来看一下他的投资理念。
定性十足 拒绝诱惑的基金经理
我们翻看了很多饶刚的专访和演讲，发现饶刚一直对大类资产有一个明确的判断，即长期来看股票才最好的资产。但是，我们翻看饶刚的基金历史配置，却发现他从来不超配股票。即使在2007年史诗级别的大牛市中，他的股票仓位也没有超过10%。
对此，饶刚表示：一个成熟的固收投资者一定要严控风险，懂得舍与得的道理，而不是在股市行情好的时候为了一味追求高收益而增加权益仓位。
在饶刚看来基金经理为客户挣钱是第一位的。而中国基金行业过去十几年非常重要的问题是，基金产品涨幅不小，但是基民却没有赚到钱。背后的原因是中国股市波动比较大，导致基金净值的波动也比较大。通过降低波动，虽然看起来基金产品的收益率会下降，但是持有人赚钱的概率却会大幅上升。
我特意去计算了一下饶刚管理富国天利债券的正收益概率和收益水平，发现饶刚无论你什么时候买，买在多差的位置似乎都不用特别担心，因为他的基金哪怕下跌也最能收复失地。以富国天利为例，在饶刚你只在任意时点买入，只要持有满两年，正收益概率就已经接近100%，平均收益高达13.96%（年化近7%）：
所以，从这个角度来看，这或者也是为什么这次睿远基金的封闭期选择2年的原因。
而债券基金经理的业绩往往比股票基金经理更具可延续性，也就是说不出意外的话，未来饶刚管理的基金大概率能保持现在这个水平。
总结
最后总结一下：
我们都知道从长期来看，股票的收益好于债券，股票基金的收益好于债券基金。但是，今年年中发布的《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》显示：截止2020年12月31日以及2021年3月31日，过去十五年，主动股票方向基金业绩指数累计涨幅分别高达1100.79%、910.68%，而个人客户的平均收益率分别仅15.44%、8.85%。
这意味着客户实际上从股票基金上赚到的钱，收益还不如货币基金多。背后的原因在于，中国股市波动太大，用户总是在股市大涨的时候一拥而入，买在高位。所以，哪怕我们长期看好股票资产，但是对于绝大多数人来讲，最适合他们的基金可能是波动率更小的债券基金。
所以，从这个角度来看，睿远的新产品选择布局债券产品其实是相当有远见的。而饶刚的水平，且不用看历史业绩如何，从陈光明两次想办设法把他挖到自己公司就知道这个人不一般。
所以，如果这次你买到了这款产品，我觉得可以恭喜你。
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