复盘今年各类基金和股票，这类投资出圈了……

原标题：复盘今年各类基金和股票，这类投资出圈了……来源：博时基金

12月悄然而至，投资也开始年底冲刺，过去那些表现相对落后的“明星基”们，也纷纷开始翻红。

今年大家投资的心理落差是很大的。在见证了去年风风火火的A股行情后，相信很多当时跟风入场的投资者，都多多少少持有了那几只“明星基”。

然而就在买入之后，“明星”成了过眼云烟，曾经辉煌的业绩也在今年不复存在。相反，一些名不见经传的“迷你基”奋起直追，冲进了人们的视野。

于是不少人兴叹，

“为什么同一只基金，我一买就不好了？”

“看来“明星基”大势已过，是时候买入“迷你基”了！”

且慢，如果这个时候盲目追涨，杀进了这些业绩抢跑的“迷你基”中，那和去年一举跟风“明星基”有何区别呢？

其实，如果我们冷静下来分析，就知道为什么今年基金的业绩会出现这么明显的分化。

今年以来A股市场始终维持震荡，如果单从点位上看，上证综指仅上涨2.99%（截至12月1日），赚钱效应并不明显。但事实上，A股呈现出非常明显的结构化行情。

截至11月底，A股中最赚钱的一只股票可达到超出800%的收益率，亏损最多的则超过了-70%。参与过今年市场的投资者应该都感受到了，行业间的行情轮动非常之快，可能几个月前还是“朝阳”行业，现在已“夕阳西下”。

如果我们看今年以来业绩排名靠前的那几只基金，可以发现他们都有共同的特点，就是他们都属于行业主题基金。这类“迷你基”规模虽小，但当其重仓的行业迎来行情风口时，它们的业绩也就“起飞”了。

相反，那些规模较大的“明星基”中，重仓的板块大部分是估值比较低的、安全性更高的传统行业。这些行业今年风头都被一些高估值板块所抢去，因此对应的，这些基金的业绩表现也就落后了。

那么从总体来看，今年买基金和买股票的赚钱难度，到底哪个更大呢？

从数据来看，买股票还是更难一些。我们看到沪深两市的股票中，因两极分化严重，平均收益率被带的很高，但从正收益的概率来看，4642只股票中仅55.82%实现了正收益。

但如果我们选择的是基金，那么除了被动指数型的产品外，大多数权益基金都能实现超过60%的正收益。而在这中间，有一类投资的表现十分吸睛，那就是灵活配置型基金。

（数据来源：Wind，2021.1.1-2021.11.30）

为什么灵活配置型基金表现出色？有的投资者会说，是不是因为这些基金也押中了行业的风口？

这是一部分的原因，而另一部分则是因为这类型的基金有一部分仓位是配置在债券市场中的。

有不少投资者，一看到灵活配置，就下意识觉得这是一只进攻型的产品，应该以股票仓位为主。我们先来看看灵活配置型基金的定义。

灵活配置型基金，是指可以根据市场情况，灵活改变投资于债券、货币市场工具、股票等资产配置比例的基金。

这也就是说，如果这个时候股票市场的机会大一点，那我这只基金就可以加大股票的投资比例。如果债券市场更有机会，也可以加大债券的投资比例。甚至，投资于任何一类证券或资产的比例都可以高达100%，以此来达到利益最大化的目的。

截至今年三季报公布的最新数据，从全市场2212只灵活配置型基金的资产分布来看，股票仓位超过50%的基金确实居多，合计占到总数的64.96%。

整体来看，超过64%的灵活配置型基金都多多少少配置了债券资产。债券仓位超过50%的基金，也占到了总数的27.62%。全市场的灵活配置型基金平均有24%的仓位是配置在债券当中的。

（数据来源：Wind，2021年基金三季报）

所以今年的灵活配置型基金，还是比较倾向于将部分资产配置在债市中，来平衡权益市场的波动风险。

在权益市场因结构化的行情，整体涨幅不佳的时候，中证全债指数始终保持“稳稳的幸福”，今年以来上涨4.97%。这也给灵活配置型基金提高了正收益的概率。

（数据来源：Wind，2021.1.1-2021.12.1）

复盘了今年的基金和股票表现之后，哪类基金更能赚钱，大家心里也有数了。但是，基金的赚钱能力，往往也和当时的市场有很大的关系。特别是那些业绩领先的基金，也具备一定的运气成分。

所以，真正要在市场长久的“生存”下去，就不能因市场的变化而轻易改变自己的投资逻辑。动辄追涨，很可能追到的只是山顶的“余温”。还是那句老话，认准赛道，长期投资，让市场波动去吧~

注：本篇文章转自投资知识1号事务所。

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