【每周视点】围绕高景气行业布局

原标题：【每周视点】围绕高景气行业布局来源：农银汇理资讯

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上周行情回顾

（11.29-12.03）

A股市场

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全球市场资讯

国际

1.  美联储主席鲍威尔发表“鹰派”言论

11月30日，美联储主席鲍威尔与美国财长耶伦一同出席美国国会参议院银行委员会的季度听证， 鲍威尔表示是时候放弃通胀“暂时性”这个词，预计高通胀维持到明年中旬。

2.  美11月非农新增远不及预期

12月3日美国劳动统计局公布，美国11月季调后非农就业人口增加21万人，大幅低于市场预期，创2021年1月以来最小增幅，预期增加55万人。

3.  WTI原油期货价格连续六周下跌

根据FactSet数据显示，按照最活跃合约计算，本周WTI原油期货价格下跌2.8%，连续第六周下跌。

国内

1.  李克强会见国际货币基金组织总裁

国务院总理李克强12月3日下午视频会见国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃。李克强指出中国将继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策。

2.  银保监会：重点满足首套房、改善性住房按揭需求

12月3日，中国银保监会新闻发言人在答记者问中指出，现阶段，要根据各地不同情况，重点满足首套房、改善性住房按揭需求，合理发放房地产开发贷款、并购贷款，加大保障性租赁住房支持力度，促进房地产行业和市场平稳健康发展。

3.  建设多元开放期货衍生品市场体系

12月5日，证监会副主席方星海表示，未来将进一步加强期货市场法治建设、加强市场建设，打造多元开放期货衍生品市场体系，继续完善期货中介机构体系。

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农银汇理观点

股票市场

近期，央行货币执行报告中对于货币政策定调进行微调，在稳健的货币政策要灵活精准、合理适度大的基调之下，安排了更加多样化的精准直达信贷支持工具，增强信贷总量增长的稳定性。

上周李克强总理表态继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，确保经济平稳健康运行。多部委也对房地产政策表态，提出要满足改善性需求。

总体看，未来的配置思路建议关注两条投资主线：

① 围绕高景气行业布局，包括新能源、军工等高增速板块。

② 在稳增长预期下，考虑配置面临估值切换的低估值板块，包括券商、地产、建材、银行等。

债券市场

上周央行资金净回笼4400亿元，资金面跨月压力下边际略紧，债市供给大幅回升。11月制造业PMI超预期反弹，债市整体下跌。

基本面来看，商品价格和PPI增速见顶回落。货币信用角度，货币政策逐渐宽松，信用平稳难有大幅扩张。