“政策特别多，太超预期了，但市场没有太多人看到。”万家瑞隆基金经理刘洋在一次采访中感叹道。
01
利好政策密集出台，支持种业发展
12月6日，为净化种业发展环境，国家农作物品种审定委员会发布了《关于国家级转基因大豆、玉米品种审定标准（征求意见稿）》，该征求意见稿的出台，将进一步有利于我国种业知识产权保护，龙头种企的研发优势将逐步在市占率上得到体现。
其实，2020年底中央会议就已经强调，要“打好种业翻身仗，解决好种子‘卡脖子’难题”。今年以来，政策面频频提及种业，无论是从研发层面还是应用领域，都在支持种业的发展：
资料来源：农业农村部，国家发改委，华西证券研究所
于此同时，市场也给出了较为积极的反馈，相关行业个股涨幅明显，提早布局种子板块的万家瑞隆（代码：003751）也取得了不错的收益。
基金业绩来自万家基金，经托管行复核，业绩基准涨幅来自Wind，截至2021.10.31。业绩比较基准为沪深300指数收益率*75%+中证全债指数收益率*25%。完整历史业绩详见页尾。
02
“小众”细分赛道正在变成好行业
在二季度，刘洋重配了种子这一相对“小众”的细分赛道。在刘洋看来，种子正在变成一个好行业，研发周期有很强的壁垒，像创新药或者计算机软件，只要研发出来之后，先发优势明显。
中国有6000余家种子公司，过去由于知识产权保护不力，相互恶性竞争。种子法修订之后，“知识产权保护变得史无前例的严苛”，种子行业格局或将出现大幅改善。
另外一个因素，刘洋调研过相当多种子公司，发现过去5年，种子一直在去库存，业内基本库存无几，预计下一销售季种子提价可能性较高，种子企业有望迎来中长期周期上行，保持较高的利润增速。
当前，转基因技术商业化已进入倒计时阶段，转基因商业化放开是我国种业发展上的里程碑事件，转基因种子附加值比较高，种植收益显著高于普通杂交种，转基因种子商业化落地将进一步推动种业扩容。
03
于细节中发现景气向上投资机会
在“寻找景气向上行业”的过程中，刘洋常常实地考察，密切调研往来各路的经销商、客户。
草地贪夜蛾是一种极其凶狠的虫子，被称为“玉米克星”。对付这种虫子，全世界只有一个终极解决办法，就是转基因。刘洋实地调研过一家生物育种公司，其研发的转基因玉米种子可以对抗草地贪夜蛾。观察对照组发现：种植的非转基因玉米被虫子吃掉了，而转基因玉米则没有。
一个村子，如果一部分人种转基因品种，一部分人不种，种的可以免受这种虫子的侵害，不种则会受害严重。在这种强烈的对比下，不难推测，转基因玉米的渗透会特别快。生物育种从放开到抢占市场份额，或许只要三五年的时间。
于细节中发现投资机会，在刘洋对种子行业的超前布局中体现得淋漓尽致。“兼具传统种子的周期和转基因的成长双重属性”的种子行业，近期，市场关注度正在悄然升温。看好这一板块的投资者，建议关注当前重仓农业的万家瑞隆（代码：003751）。
万家瑞隆成立于2016.11.30，2017-2020年净值增长率为6.40%，-23.92%，37.72%，51.41%；业绩比较基准收益率为10.30%，-15.80%，27.99%，21.29%。数据来源万家基金定期报告。刘洋自2018.9.18担任基金经理至今。
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