一周视点：本周风格持续切换，食品饮料、传媒涨幅居前

市场回顾

本周A股市场借助周末降准落地利好消息提振，一扫之前的颓势，走出先抑后扬的走势。上证指数更是创出本轮反弹新高，创业板也走出探底回升的走势。

周一，沪深两市大小指数早盘分化，午后三大股指集体下探，沪指再失3600点；题材股回调，创业板指跌退守3400点。两市成交额连续32个交易日突破万亿规模。板块方面，绿色电力概念可圈可点，有色金属走高， EDR概念冲高回落，房地产前高后低，券商盘中拉升，半导体指数下挫，锂电池产业链全线哑火，病毒防治题材全面回落。沪深两市主力资金净流出389.42亿元。市场普跌，大金融奋力护盘，新能源午后加速下挫。港股方面，恒生指数弱势震荡收跌1.76%，恒生科技指数跌3.34%，盘中创新低，大市成交1700.2亿港元。医药、科技、汽车、教育板块跌幅居前。南向资金全天逆市净买入37.16亿港元。

周二，市场高开低走，大小指数再次分化，地产为首的权重股表现不俗，题材股则延续弱势。上证指数收涨0.16%，创业板指跌1.09%。两市成交额连续33个交易日突破万亿规模；北向资金实际净买入近80亿元。房地产板块及相关产业链走强，绿色电力表现活跃， ST板块大涨，锂电池重挫。沪深两市主力资金净流出452.78亿元。电池龙头放量大跌导致赛道股几乎全军覆没。港股方面，高开高走全天强势，恒生指数收涨2.72%，恒生科技指数涨4.21%，大市成交1534.5亿港元。科技、地产股领涨。南向资金全天净买入31.66亿港元。

周三，A股三大股指缩量反弹，均涨超1%，题材股多点开花，沪指重返3600点并创下3个月最大单日升幅，深成指冲击15000点，创业板指收复3400点。上证指数收涨1.18%，创业板指涨1.66%。两市成交额连续34个交易日突破万亿；北向资金实际净买入96.85亿元。新能源车产业链再度爆发，军工股火力全开，元宇宙概念卷土重来，白酒大涨，锂电池产业链全面反弹，ST午后暴跌，合计超20只ST股跌停。沪深两市主力资金净流入162.47亿元，创近3个半月新高。市场缩量普涨，白酒股在外资风格切换趋势下走出持续行情。港股方面，港股全天窄幅波动，恒生指数收涨0.06%，恒生科技指数涨0.03%，大市成交1161.2亿港元。医药、电力、光伏板块涨幅居前，苹果产业链、体育用品股活跃，昨日大涨的部分地产股回调，南向资金全天净买入24.59亿港元。

周四，A股三大股指携手攀升，深证成指时隔4个月重回15000点。大消费、大金融造好，北向资金跑步入场。全天板块格局未有较大改变，白酒、金融午后略有回撤，教育午后受利好刺激大涨。上证指数涨0.98%，创业板指涨1.01%。两市成交额连续35个交易日突破万亿规模；北向资金实际净买入超200亿元。智能家居掀涨停潮，光学光电子崛起，医美概念拉升，教育股午后走高。房地产走强，券商频频异动，酒类股继续发酵。新能源、特高压概念表现不振，此外，盐湖提锂、磷化工、钠离子电池等指数亦表现低迷。沪深两市主力资金净流出26.39亿元。两市延续普涨态势，大金融、大消费持续回暖，在外资推动下风格切换态势尽显。港股方面，恒指震荡走高，收高1.08%，创两周收盘高位至24254.86点；恒生科技指数涨2.23%。全日大市成交1251.81亿港元。医疗保健板块领涨，地产建筑板块走强。南向资金净买入21.83亿港元。

周五，A股股指呈现横盘，大小指数涨跌互现，题材股回暖，权重股下调。上证指数收跌0.18%，创业板指涨0.22%。两市成交额连续36个交易日突破万亿规模；北向资金继续大幅吸筹，实际净买入超90亿元，本周累计净买入接近500亿元。汽车零部件、元宇宙、文化传媒同步拉升，盐湖提锂走高。智能家居降温，券商回调。港股方面，低开低走，恒指收跌1.07%，本周累计涨0.96%；恒生科技指数跌1.11%，周涨1.85%。行业板块全线飘绿，医药股、科技股跌幅居前。南向资金净买入额达28.88亿港元。本周，上证指数累计涨1.63%，深证成指涨1.47%，均录得周线五连涨；创业板指则跌0.34%。

数据来源：Wind  截至2021年12月10日

市场简评

本周A股市场资金更偏向主板，风格持续切换，指数冲高，情绪恢复。本周食品饮料和传媒，涨幅居前，分别达到5.55%和5.16%。本周煤炭板块回撤较多，跌幅2.45%。

本周食品饮料板块涨幅较多，中庚基金认为，前期市场高端白酒涨价预期给投资者带来更多遐想，市场对龙头白酒提价有一定的预期，叠加之前股价已走出探底回升的走势，和外资配置人民币核心资产的需求，本周表现较好。

本周传媒板块再度转暖，中庚基金认为，伴随《元宇宙产业宣言》本周发布，元宇宙相关主题再次迎来炒作，相关概念股再度大涨；此外，临近年底，影视行业陆续有新片上映，产品周期为相关股票带来一定关注度。

本周煤炭板块略有回撤，中庚基金认为，核心逻辑是煤炭现货层面煤矿日产量爬升，库存积累较高，导致期货现货价格均有松动。叠加气温变冷不十分明显，影响市场积极情绪。

重要事件解读

宏观信息及重要经济数据一览

1.  据海关统计，今年前11个月，我国进出口总值35.39万亿元人民币，同比增长22%，比2019年同期增长24%。其中，出口19.58万亿元，同比增长21.8%，比2019年同期增长25.8%；进口15.81万亿元，同比增长22.2%，比2019年同期增长21.8%；贸易顺差3.77万亿元，同比增加20.1%。其中，中国11月出口（以人民币计）同比增长16.6%，前值20.3%；进口增26%，前值14.5%；贸易顺差4606.8亿元，前值5459.5亿元。

2.  多个信源透露，央行自12月7日起下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点，下调后3个月、6个月、1年期再贷款利率分别为1.7%、1.9%、2%。这是时隔一年多人民银行再度下调支农、支小再贷款利率。不过，有观点认为，支农、支小再贷款利率的下调并不能看作是政策利率“降息”。

3.  11月中国CPI与PPI剪刀差在收敛。统计局公布数据显示，中国11月CPI同比上涨2.3%，预期涨2.5%，前值涨1.5%；PPI同比上涨12.9%，预期涨12%，前值涨13.5%。统计局表示，11月份，随着保供稳价政策落实力度不断加大，煤炭、金属等能源和原材料价格快速上涨势头初步得到遏制，PPI涨幅有所回落。

4.  央行公布数据显示，11月末M2同比增长8.5%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和2.2个百分点。11月份，人民币贷款增加1.27万亿元，同比少增1605亿元；社会融资规模增量为2.61万亿元，比上年同期多4786亿元，比2019年同期多6204亿元。

5.  商务部新闻发言人高峰表示，今年前10个月，我国实际使用外资达到9431.5亿元，预计全年将突破万亿元大关。1-10月，高技术产业实际使用外资达到2973.8亿元，已经超过去年全年水平，占全国实际使用外资比重从2001年的14.3%提高至目前的31.5%。

风险揭示：市场有风险，投资需谨慎。本文所载内容仅供参考，不构成对任何人的投资建议，亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。